Vincom Retail（股票代號VRE ） 擁有全國零售租賃總面積高達6%的所有權以及主要城市地區高達16%的市場份額，在商業領域佔據壓倒性地位。
在零售租賃領域佔據主導地位
Vincom Retail Joint Stock Company（股票代號VRE – HoSE 證券交易所）擁有遍布越南 45/63 個省市的 83 個商業中心，佔據了全國零售租賃空間的很大一部分。
根據Maybank IBG Research的數據，截至2023年底，Vincom Retail的總建築面積（GFA）達到175萬平方米，相當於全國零售租賃總面積的約6%。在主要城市地區，該企業擁有河內和胡志明市零售租賃空間高達16%的市場
Vincom Retail 擁有的房地產大部分均位於大城市地區的「黃金地段」。
從業務規模來看，2023年Vincom Retail的零售空間租賃收入將達到約7.7兆越南盾，這一規模遠超過越南其他零售房地產企業。值得注意的是，Vincom Retail 擁有的大部分房地產都擁有“黃金地段”，這得益於其比越南同行業其他企業更早收購零售土地資金的策略。
除了規模優勢、壓倒性的市場份額以及超過18年的購物中心營運經驗外，金融機構評估Vincom Retail還擁有強大的擴張前景和可持續的盈利能力，這得益於Vingroup的生態系統優勢。
因此，由於 Vinhomes 股份公司的專業知識，Vincom Retail 可以以較低的成本獲得大型土地儲備；利用 Vinhomes 居民的可用客戶群；並利用珍珠股份公司的娛樂服務吸引更多顧客來到購物中心。
Vincom Retail 的數據顯示，大多數現有客戶，包括許多國際品牌，都簽署了長期租賃合約（從 3.5 年到 5 年）。這與越南零售租賃業常見的傳統短期租賃形成鮮明對比。
2024 年業績可能下滑
Vincom Retail預計2024年新購物中心開幕進度。（資料來源：Vincom Retail）
根據馬來亞銀行IBG Research最近的評估，Vincom Retail將在2024年至2025年期間保持穩定的收入成長率，這主要得益於一系列新購物中心的開幕。
這些項目包括：Vincom Plaza Ha Giang、Vincom Plaza Dien Bien、Vincom Plaza Bien Hoa、Vincom Plaza Dong Ha – Quang Tri、Vincom Mega Mall Grand Park – 胡志明市、Vincom Mega Mall The Empire – Hung Yen和Vincom Mega Co Loa 購物中心- 河內。由此，Vincom Retail的總建築面積將從140,000平方米增加至337,000平方米，較目前增加10%至20%。
光是2024年，Vincom Retail就計畫再開設6家購物中心，零售總建築面積約16萬平方公尺。其中，位於胡志明市的Vincom Mega Mall Grand Park（46,000平方公尺）預計將由Vincom Retail於2024年第二季正式開幕。
2023年初至今Vincom Retail的VRE股票的成交量和價格趨勢。（來源：TradingView）
由於這些新購物中心專案的入住率預計為 85%，Maybank IBG Research 估計 Vincom Retail 的零售空間租賃收入將在 2024 年至 2025 年期間保持 9% 的複合年增長率 (CAGR)。
不過，馬來亞銀行IBG Research預測，Vincom Retail 2024年營收和淨利將分別達到9兆越南盾和4兆越南盾，分別比2023年下降8%和7%，主要原因是業績真實的經營業績房地產部門今年可能會減少 73%。
馬來亞銀行IBG研究也評論說，「儘管Vingroup存在與現金流壓力和短期債券義務相關的風險，但VRE股票的當前估值過度反映了這種風險」。
截至 3 月 15 日，VRE股票市場價格達到 25,750 越南盾/股。
