根據SSI證券最新更新，Masan Group（ HOSE：MSN ）2024年第四季度稅後利潤可達約6000億越南盾，較去年同期增長1,100%，增長動力預計將到來來自 Masan Consumer、WinCommerce 和 Masan MEATLife。
顧客在WinCommerce的超市商店系統購物
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來自零售消費業務的推動
根據國際貨幣基金組織的數據，我國人口近1億，其中一半年齡在32歲以下，自2017年以來，人均GDP實現了令人矚目的增長，複合年增長率為7.1%，人口超過40億2022年美元－東協/新興市場國家中最高。政府設定的目標是到2030年將人均GDP提高到7,500美元，到2035年將人均GDP提高到1萬美元。
隨著勞動力逐漸轉向高附加價值產業，未來幾年越南很大一部分消費者將進入中產階級。越南正處於消費成長和消費存量的黃金時期。尤其是馬山集團旗下的MSN股票，由於該公司在零售消費產業的領先地位，將擁有許多成長動力。
消費品板塊持續保持成長勢頭
根據匯豐銀行Masan品牌消費品業務的報告，Masan Consumer利潤率高，收入成長穩定，在快速消費品和包裝產品領域明顯優於同業。從2017年到2023年，Masan Consumer的成長速度是整體市場速度的2.2倍。
SSI的分析報告顯示，2019-2023年期間， MCH淨收入和淨利潤的複合年增長率（CAGR）分別為11.2%和15.4%。 、穩定的需求和穩固的市佔率成長。其中， MCH方便食品收入年複合成長率為16%。根據 Euromonitor 的數據，這一水準高於 2017 年至 2023 年期間泡麵整體市場價值 7% 的複合年增長率。
憑藉與34 萬家傳統零售合作夥伴、6,000 個現代商業銷售點和5 個年收入超過2 兆越南盾的強大品牌的密切關係，Masan Consumer 已滲透到越南市場的幾乎每個角落，服務於98 % 的越南家庭。截至 2024 年前 9 個月，Masan Consumer 的營收和利潤均達到兩位數成長。特別是，2024年第三季和前9個月的稅後利潤分別成長14.5%，達到20,720億越南盾，成長13.8%，達到54,740億越南盾。
零售領域的“甜果”
根據Masan的2024年第三季經營業績報告，該集團的零售連鎖店WinMart/WinMart+/WiN的營收比去年同期成長9.1%，達到超過8.6兆越南盾。累計9個月，這家現代零售連鎖店營收約244,040億越南盾，比去年同期成長近9%。
自COVID-19以來，2024年第三季首次成為WinCommerce（營運WinMart / WinMart + / WiN鏈的公司）實現淨利的第一季。這是未來獲得永續利潤路線圖的明確指標。
回顧4年前，當Masan收購WinCommerce時，WinCommerce的EBITDA（息稅折舊前利潤）為-7%。然而，僅僅幾年後，WinCommerce 的 EBITDA 就達到了盈虧平衡點，今年為 +4%。因此，EBITDA 在短短 4 年內就變動了 11%。
在今年稍早的一次活動中，WinCommerce 領導人表示，他們已經完成了對獲利零售模式的探索。「我們已準備好進入新的篇章——收入和利潤成長的時代，」WinCommerce 的一位代表表示。
WinCommerce（WCM）不僅初步實現了第三季淨利200億越南盾的目標，而且還在推動系統規模擴張。截至 2024 年 9 月，WCM 經營 3,733 個銷售點，自 2024 年第二季以來淨開設了 60 家新店。到2024年底，該零售商預計將在全國擁有約4,000個銷售點。
食品業先鋒，2024年第三季實現正獲利
Masan MEATLife（Masan 集團成員公司）旗下品牌 MEATDeli 自推出以來，在越南食品產業中留下了深刻的印記。 MEATDeli品牌以提供新鮮、美味、多汁的肉製品為使命，採用歐洲標準風冷冷卻技術，始終是數百萬越南家庭的首選。
持續的創新幫助MEATDeli保持了強大的吸引力。品牌不僅注重提升品質，也注重每款產品的便利性和實用性，滿足越南家庭的多樣化需求。
根據2024年第三季財務報表，Masan MEATLife（MML）的息稅前利潤同比增長430億越南盾，分配給少數股東之前的稅後利潤同比增長1050億越南盾股東（NPAT）。這是MML連續第三個季度實現正營業利潤 (EBIT)，也是自 2023 年以來第一個季度實現正 NPAT Pre-MI（200 億越南盾）。
到 2024 年，Masan 計劃收入從 84,000 億越南盾增至 900,000 億越南盾（從 7% 增長至 15%）。根據樂觀情景，2024年前9個月，Masan在分配少數股東後實現利潤13,080億越南盾，完成計劃的近131%，接近2024年20,000億越南盾的淨利潤計劃。
