[ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="2,4,5" ihc_mb_template="1" ] <div class="knc-menu-nav"> <div id="menuNav" class="kmn-wrapper"> <div class="kmnw-content"> <div class="kc-item kc-facebook"></div> <div class="kc-item kc-email"></div> </div> </div> </div> <div class="w640 fr clear"> <div class="media VCSortableInPreviewMode"><img title="TCBS上市前，證券公司股票如何估值？" src="https://cafefcdn.com/thumb_w/640/203337114487263232/2025/8/6/avatar1754447725293-1754447725749180209806.png" alt="TCBS上市前，證券公司股票如何估值？" data-role="cover" /></div> <h2 class="sapo" data-role="sapo"><span>證券公司的股票一般不算便宜，但仍有很大的潛力，估值只是選擇股票時要考慮的因素之一。</span></h2> <div class="clearall"></div> <div data-check-position="body_start"></div> <div class="contentdetail"> <div id="mainContent" class="detail-cmain ss"> <div class="detail-content afcbc-body" data-role="content"> <span>科技商業銀行證券公司（TCBS）正在推動首次公開發行（IPO）以及在證券交易所上市的最後步驟。 TCBS在註冊資本和未償還貸款等多項指標方面均處於行業領先地位，此次上市可望大幅提升該證券公司集團的股價。</span> <span>目前，在經歷了近期的強勢上漲和大盤的突破之後，券商板塊中幾乎沒有股票的市淨率低於1。 SSI、</span><a class="s-datacafef" href="https://cafef.vn/du-lieu/hose/hcm-cong-ty-co-phan-chung-khoan-thanh-pho-ho-chi-minh.chn" target="_blank" rel="noopener"><span>HCM</span></a><span>、VCI、</span><a class="s-datacafef" href="https://cafef.vn/du-lieu/hose/vix-cong-ty-co-phan-chung-khoan-vix.chn" target="_blank" rel="noopener"><span>VIX</span></a><span>等大型券商的本益比在2-3倍之間波動。而SHS和VND是目前市淨率低於2的前兩名。</span> <figure class="VCSortableInPreviewMode noCaption"> <div><a class="detail-img-lightbox" title="" href="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/8/6/screenshot-2025-08-05-at-235629-1754447726535-17544477267861595969766.png" target="_blank" rel="noopener" data-fancybox="img-lightbox"><img class="lightbox-content" title="TCBS 首次公開募股前如何對證券公司股票進行估值？ - 照片 1。" src="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/8/6/screenshot-2025-08-05-at-235629-1754447726535-17544477267861595969766.png" alt="TCBS 首次公開募股前如何對證券公司股票進行估值？ - 照片 1。" width="" height="" data-original="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/8/6/screenshot-2025-08-05-at-235629-1754447726535-17544477267861595969766.png" /></a></div></figure> <span>市淨率較低的證券公司，例如</span><a class="s-datacafef" href="https://cafef.vn/du-lieu/hastc/bvs-cong-ty-co-phan-chung-khoan-bao-viet.chn" target="_blank" rel="noopener"><span>BVS</span></a><span>、AAS DSC、ORS等，市淨率通常在1-1.5倍左右，通常規模較小，資本充足，市佔率幾乎微不足道。這類證券公司專注於利基業務，由於競爭優勢有限，服務特定客戶。</span> <a class="s-datacafef" href="https://cafef.vn/du-lieu/hose/ssi-cong-ty-co-phan-chung-khoan-ssi.chn" target="_blank" rel="noopener"><span>至於本益比（本益比對金融集團來說是較不常用的指標）</span></a><span> ，目前證券交易所的證券公司本益比估值在20至40倍之間。 SSI 、VIX、VND和</span><a class="s-datacafef" href="https://cafef.vn/du-lieu/hastc/shs-cong-ty-co-phan-chung-khoan-sai-gon-ha-noi.chn" target="_blank" rel="noopener"><span>SHS</span></a><span>位居前列，但本益比與整體水準相比相對較低。同時，HCM和VCI的本益比相對較高，部分原因是第二季獲利大幅下滑。</span> <span>顯然，高估值的券商也具備一定的競爭優勢，如市佔率、資本規模、成長性等。另一方面，一些估值較低的個股則面臨市場份額出現萎縮跡象、放款空間仍然較大但資金被套牢在其他投資活動中，導致資源受限等問題，這些因素都會較大程度地影響投資者的預期。</span> </div> </div> </div> </div> [/ihc-hide-content]
