越南科技商業股份銀行（TCB）在2024年第一季取得了驕人的業績，稅後利潤比去年同期大幅增長38.3%，達到62,770億越南盾。
越南科技商業股份銀行（TCB）剛剛公佈了2024年第一季的經營業績，釋放出許多正面訊號。TCB總營業收入（TOI）成長31.8%至122,610億越南盾，其中淨利息收入和非利息收入分別成長30.2%和35.7%。
NIM也錄得令人印象深刻的成長，與 2023 年底相比，成長了 23 個基點，達到 7.1% 。
除了營收強勁成長外，TCB 的營運效率也有所提高。手續費收入成長11.7%，而黃金和外匯交易活動帶來5,440億越南盾的利潤，而去年同期則虧損2,290億越南盾。
證券投資活動的收入也取得了正面成果，達到 10,730 億越南盾，而去年同期則虧損超過 10 億越南盾。TCB資產品質維持穩定，2024年第一季末不良貸款率和第二類負債率分別為1.13%和1.09%，與2023年末水準相當。
echcombank 的季度業務表現和資產品質
然而，與2023年底相比，該銀行未償還的第二類債務和壞帳分別增加了37.5%和5.3%。 。
截至 2024 年 3 月 31 日，根據第 02 號通知，重組債務餘額達到 7.6 兆越南盾，但TCB預計到2024 年第二季末將這一餘額減少至1.6 兆越南盾（佔目前未償債務的0.2%）。
TCB預計2024-2025年期間稅後利潤將達到27.4%/年的成長。這項預測基於兩個主要因素：信貸成長率維持在20%以上，淨利潤率（NIM）高於4.0%。
TCB預計2024年將達到22.4%的成長，高於先前預測的20.8%。企業客戶群貸款餘額及非經常性信貸餘額較年初成長8.2%，零售貸款餘額較年初成長5.4%。
資產品質嚴格把控，房地產貸款佔比最高（對公客戶及企業債券貸款餘額佔61%，零售貸款餘額佔74%）。貨幣寬鬆期間新增撥付貸款餘額大於預付貸款餘額。
TCB計畫在2024年將淨利差維持在4.4%。預計動員利率將繼續保持在較低水平，銀行預計在 2024 年剩餘時間內將貸款利率保持在較低水平。
財務指標摘要
資產品質方面，2024年第一季末逾期負債（不良貸款）及第二組負債比率分別為1.13%及1.09%。預計2024年底不良貸款率將維持在1.1%。撥備成本/未償債務總額的比率達0.26%，預計2024年全年撥備成本將增加75.8%。預計到 2024 年底，LLR 將達到 111.4%。
基於 2024 年第一季積極的業務業績和 2024-2025 年利潤成長預測， MB 證券公司 (MBS) 剛剛將TCB股票的目標價提高至 50,300 越南盾/股。
然而，MBS RESEARCH 對該股的評級改為中性，因為TCB股價在 2024 年之前 4 個月大幅上漲，很大程度上反映了 2024 年利潤增長的前景。
估值摘要
MBS表示， TCB的優勢在於資產品質和業績在房地產市場衝擊後正在恢復，2024年第一季末的資本充足率達到14.2%（行業最高）。但投資人亦需關注匯率壓力、存款利率上升、信貸成長導致客戶品質下降等風險，影響淨利差及利潤。
