[ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="2,4,5" ihc_mb_template="1" ] <div class="sharemxh share"> <div class="af-tts1"> <div class="embed-tts" data-newsid="188250910223259579" data-distributiondate="2025/09/11" data-namespace="cafef"> <div class="audioplayer" data-file="https://tts.mediacdn.vn/2025/09/11/cafef-nu-188250910223259579.m4a" data-id="188250910223259579" data-voice="Nữ miền Bắc"> <div id="streamid_188250910223259579" class="videoNewsPlayer streamid_188250910223259579-dimensions audioSwitchVoicePlayer-pc AudioSwitchVoice audioSwitchVoicePlayer default-skin player-user-inactive" lang="zh-tw" tabindex="-1" role="region" aria-label="音訊播放器" data-role="audio-player"> <div class="audioSwitchVoicePlayer-area-control"> <div id="context-stats" class=" paused user-inactive" tabindex="-1" role="region" aria-label="影片播放器"> <div class="AudioSwitchVoice-controlbar"> <div class="overlay2"> <div class="overlayAccentRead"> <div class="overlayVoice"> <div class="iconAccentRead"><span style="color: #1d1f20; font-size: 1.953em; font-family: -apple-system, BlinkMacSystemFont, 'Segoe UI', Roboto, Oxygen-Sans, Ubuntu, Cantarell, 'Helvetica Neue', sans-serif;">SSI 表示，如果未來出現強勁調整，可能為長期投資願景累積股票提供機會。</span></div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> <div class="media VCSortableInPreviewMode"><img title="" src="https://cafefcdn.com/thumb_w/640/203337114487263232/2025/9/10/avatar1757518325185-1757518325489176334292.jpg" alt="" data-role="cover" /></div> <div id="ContentFirstFull" class="clearfix news-content contentdetail" data-field="body" data-role="content"> <div class="maincontent"> <b><span dir="auto">節奏調整是必要的</span></b> <b><span dir="auto">盛世證券（SSI Research） </span></b><span dir="auto">在最新發布的9月策略報告中 預計，聯準會9月17日降息的預期以及10月初市場升級的可能性可能會為市場帶來支撐。</span> <span dir="auto">然而，主要指數在過去兩個月中增長顯著，因此壓力可能會顯著增加。 「</span><i><span dir="auto">在更謹慎的情況下，9月至10月初期間可能會出現強勁回調，幅度可能大於4月觸底以來的回調</span></i><span dir="auto">，」SSI Research預測。</span> <span dir="auto">回顧過去，VN指數在9月錄得相對正成長，過去10年中曾有7次上漲。然而，最近4年出現了明顯的變化：自2021年9月實施4天假期政策以來，市場時常持平或大幅下跌——具體而言，2022年和2023年分別下跌了6%和11.6%，而2021年和2024年僅上漲了不到1%。</span> <span dir="auto">可能導致市場回檔的一些因素包括匯率壓力增加（2022-2024年9月至10月期間，越南盾平均貶值3%）。此外，第三季財報季通常不那麼令人興奮，8月強勁復甦後的獲利回吐壓力也可能導致市場回調。</span> <span dir="auto">SSI報告指出：「 </span><i><span dir="auto">統計數據顯示，市場在上漲趨勢中經常會經歷7%以上的回調，尤其是在3個月內快速上漲超過20%之後。目前，VN指數在過去3個月內已上漲50%，自4月份觸底以來 </span></i><span dir="auto">，從未出現過超過4.5%的跌幅。”</span> <span dir="auto">目前，越南股市的收益率為7.7%，超過銀行存款（常見利率為5-6%）、房地產（租金收益率為3-4%）和黃金（近期價格上漲後）等主要投資管道。</span> <figure class="VCSortableInPreviewMode"> <div><img id="#img_178230922130374656" title="SSI 研究：9 月底可能出現強勁回檔 - 照片 1。" src="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/9/10/screenshot-2025-09-10-135455-1757518325189-17575183255081875470411.png" alt="SSI 研究：9 月底可能出現強勁回檔 - 照片 1。" data-original="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/9/10/screenshot-2025-09-10-135455-1757518325189-17575183255081875470411.png" data-author="" /></div> <figcaption class="PhotoCMS_Caption"> <p class="NLPlaceholderShow" data-placeholder="Nhập chú thích ảnh"></p> </figcaption></figure> <div class="h-show-pc"> <div class="c-banner"> <div class="c-banner-item is-custom-size"> <div class="c-banner-item__inner"> <div class="c-banner-item__box"></div> </div> </div> </div> </div> <div id="admzone500998"> <div id="zone-500998"> <div id="share-jtgyrif3"> <div id="placement-568127"> <div id="banner-500998-568134"> <div id="slot-1-500998-568134"> <div id="ssppagebid_1852"> <div id="adnzone_516419" class="banner0" data-ssp="sspbid_4072" data-admssprqid="011796utlfe7005" data-location="5" data-width="undefined" data-height="undefined"> <div class="closeButton"> <div></div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> <div class="h-show-mobile"> <div class=""> <div class="c-banner"> <div class="c-banner-item is-custom-size"> <div class="c-banner-item__inner"> <div class="c-banner-item__box"></div> </div> </div> </div> </div> </div> <span dir="auto">因此，如果未來出現強勁調整，可能為長期投資眼光累積股票提供機會。</span> <span dir="auto">這一前景的基礎是：（1）預計未來5至10年GDP將實現兩位數增長，推動力來自全面的體制改革和對促進私營部門發展的重視；（2）預計2025至2026年年均盈利將穩定增長14%以上；（3）市場升級的前景將有助於吸引更多的國際資本流動；（4）支持性貨幣環境（4）的股票環境將為股市。</span> <b><span dir="auto">外資將很快回歸</span></b> <span dir="auto">就國外交易而言，8月份外國投資者強勁拋售，價值42.7萬億越南盾，而7月份則淨買入8.5萬億越南盾，使今年以來的淨賣出總額達到77.7萬億越南盾。</span> <figure class="VCSortableInPreviewMode"> <div><img id="#img_178230921305538560" title="SSI 研究：9 月底可能出現強勁回檔 - 照片 2。" src="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/9/10/screenshot-2025-09-10-140546-1757518325189-1757518325462985505299.png" alt="SSI 研究：9 月底可能出現強勁回檔 - 照片 2。" data-original="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/9/10/screenshot-2025-09-10-140546-1757518325189-1757518325462985505299.png" data-author="" /></div> <figcaption class="PhotoCMS_Caption"> <p class="NLPlaceholderShow" data-placeholder="Nhập chú thích ảnh"></p> </figcaption></figure> <span dir="auto">在全球資本流向美國和中國市場的背景下，加之越南指數在今年前8個月大幅上漲32.7%，外國投資者的獲利回吐行為可以理解。不過，SSI評估越南的中長期前景仍然樂觀。</span> <span dir="auto">此外，VN50 Growth、VNMITECH等新指數的推出，以及Xtrackers FTSE Vietnam Swap UCITS ETF更名為Xtrackers Vietnam Swap UCITS ETF，以及標的指數由富時越南指數（FTSE Vietnam）變更為斯托克越南全市場流動性指數（STO Vietnam Total Liquid），也一定會在短期內創造的短期內動能。分析團隊預計，未來一段時間內，越南市場很快就會迎來外資回歸。</span> </div> </div> [/ihc-hide-content]
