[ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="2,4,5" ihc_mb_template="1" ] <div class="sharemxh topshare"></div> <div class="af-tts"> <div class="embed-tts" data-newsid="188250730220622537" data-distributiondate="2025/07/31" data-namespace="cafef"> <div class="audioplayer" data-file="https://tts.mediacdn.vn/2025/07/31/cafef-nu-188250730220622537.m4a" data-id="188250730220622537" data-voice="Nữ miền Bắc"> <div id="streamid_188250730220622537" class="videoNewsPlayer streamid_188250730220622537-dimensions audioSwitchVoicePlayer-pc AudioSwitchVoice audioSwitchVoicePlayer default-skin player-user-inactive" lang="vi" tabindex="-1" role="region" aria-label="音訊播放器" data-role="audio-player"> <div class="audioSwitchVoicePlayer-area-control"> <div id="context-stats" class=" paused user-inactive" tabindex="-1" role="region" aria-label="影片播放器"> <div class="AudioSwitchVoice-controlbar"> <div class="overlay2"> <div class="overlayAccentRead"> <div class="overlayVoice"> <div class="iconAccentRead"></div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> <div class="clearall"></div> <div class="knc-menu-nav"> <div id="menuNav" class="kmn-wrapper"> <div class="kmnw-content"> <div class="kc-item kc-home"></div> <div class="kc-item kc-facebook"></div> <div class="kc-item kc-email"></div> </div> </div> </div> <div class="w640 fr clear"> <div class="media VCSortableInPreviewMode"><img title="SSI首席經濟學家：“現在是我們升級市場的時候了”" src="https://cafefcdn.com/thumb_w/640/203337114487263232/2025/7/30/avatar1753887939493-17538879399751467842058.jpeg" alt="SSI首席經濟學家：“現在是我們升級市場的時候了”" data-role="cover" /></div> <h2 class="sapo" data-role="sapo"><span>不過，SSI專家也指出，升級過程既帶來了機遇，也帶來了潛在的挑戰。</span></h2> <div class="contentdetail"> <div id="mainContent" class="detail-cmain ss"> <div class="detail-content afcbc-body" data-role="content"> <div class="tindnd clearfix" data-marked-zoneid="cafef_detail_relatednewsbox"> <div id="listNewsInContent" class="clearfix"> <div class="knswli-right"></div> </div> </div> <span>在《勞動報》主辦的「升級股市，拓展經濟資金動員管道」研討會上， SSI投資分析諮詢中心（ <b><a class="s-datacafef" href="https://cafef.vn/du-lieu/hose/ssi-cong-ty-co-phan-chung-khoan-ssi.chn" target="_blank" rel="noopener">SSI</a></b></span><b><span> Research ） </span></b><span>首席經濟學家兼主任範琉雄先生 評論說，越南正致力於實現兩位數增長，這意味著對資金的需求非常大。然而，回顧今年前6個月的各項指標，他表示，越南需要付出更多努力才能實現這一目標。</span> <p data-end="588" data-start="324"><span>談到股市，經過25年的建設，洪先生表示：「現在是時候升級了」。與泰國、新加坡或馬來西亞等地區國家相比，越南目前的交易規模較高，這表明昇級的機會是完全可行的。</span></p> <span>然而，洪先生也指出，升級過程既帶來了機遇，也帶來了潛在的挑戰。他列舉了巴基斯坦、阿聯酋和希臘的例子，這些國家雖然實現了升級，但並未達到預期的成長率，甚至在吸引外資方面有所下降。</span> <span>SSI專家也比較了沙烏地阿拉伯的情況——該國的模式與越南非常相似。該國先被富時羅素（FTSE Russell）上調評級，隨後被MSCI明盛資本國際（MSCI）上調評級。由此，他得出結論：如果一個國家被上調評級，但沒有其他發展案例，那麼市場繼續上漲的可能性非常低，在某些情況下，上調評級後市場甚至會進一步下跌。因此，對於越南而言，在上調評級後採取更多行動，才能抓住這一機遇，這一點至關重要。</span> <span>洪先生指出，過去三年，外國投資者淨拋售了40億至50億美元。 「 </span><i><span>只要越南能夠增強市場的吸引力，並且成長故事足夠強勁，外資的回報將遠大於僅僅計算像先鋒集團這樣的基金能買入多少 </span></i><span>。」SSI 首席經濟學家評估道。因此，在他看來，市場升級後的故事才是最重要的因素。</span> <figure class="VCSortableInPreviewMode noCaption"> <div><a class="detail-img-lightbox" title="" href="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/7/30/ong-luu-hung-2-1753887940868-17538879418511830759185.jpg" target="_blank" rel="noopener" data-fancybox="img-lightbox"><img class="lightbox-content" title="SSI 首席經濟學家：「現在是我們升級市場的時候了」 - 照片 1。" src="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/7/30/ong-luu-hung-2-1753887940868-17538879418511830759185.jpg" alt="SSI 首席經濟學家：「現在是我們升級市場的時候了」 - 照片 1。" width="" height="" data-original="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/7/30/ong-luu-hung-2-1753887940868-17538879418511830759185.jpg" /></a></div></figure> <div class="h-show-mobile"> <div class=""> <div class="c-banner"> <div class="c-banner-item is-custom-size"> <div class="c-banner-item__inner"> <div class="c-banner-item__box"></div> </div> </div> </div> </div> </div> <p data-end="565" data-start="0"><span>專家認為，就供給側，也就是市場上商品的來源而言，目前對越南的升級轉型而言正是一個非常有利的時機。市場上擁有豐富的商品至關重要。例如，在中國，在2024-2025年期間的大型IPO中，許多成功的IPO都來自與基礎設施和科技相關的股票。這也是越南吸引外資的方向，尤其是來自公共投資、建設債券和基礎設施的資金，這些被視為對投資者有吸引力的「商品」。</span></p> <b><span>升級之後，還要繼續改革發展。</span></b> <p data-end="1076" data-start="567"><span>對於MSCI，洪先生表示，儘管許多人認為MSCI的升級標準很難，但外國投資者更關心越南是否有明確的路線圖。</span></p> <p data-end="1076" data-start="567"><span>國家證券委員會已經制定了相對具體的路線圖，但升級後，越南需要繼續改革和發展資本市場，力求更高、更全面的目標。市場的結構和可及性需要朝著「直線、清晰路徑」的方向發展，以創造順暢的交易。</span></p> <p data-end="1786" data-is-last-node="" data-is-only-node="" data-start="1078"><span>他進一步強調，越南需要透過量化投資基金和對沖基金的參與來提高股票估值（價格發現）的效率，以在個人投資者比例較高的市場中將投機活動造成的波動降至最低。</span></p> <p data-end="1786" data-is-last-node="" data-is-only-node="" data-start="1078"><span>同時，要放寬股票上市限制，特別是放寬連續兩年獲利、無累計虧損等條件，為科技型、新創、創新參與資本市場創造機會。</span></p> <p data-end="1786" data-is-last-node="" data-is-only-node="" data-start="1078"><span>此外，他還指出債券和衍生性商品市場潛力巨大，國際上可以參考的指數有富時新興市場政府債券指數（FTSE EMGBI）、摩根大通政府債券-新興市場全球多元化指數（JPMorgan GBI-EM Global Diversified）和彭博新興市場本幣政府指數（Bloomberg EM Local Currency Government Index）。</span></p> </div> </div> </div> </div> <div class="w640 fr clear"> <div class="t-contentdetail content_source"></div> <div class="bottom-info clearfix"> <div id="urlSourceCafef" class="link-source-wrapper is-web clearfix"></div> </div> <div data-check-position="body_end"></div> </div> [/ihc-hide-content]
