SGI Capital表示，外國投資者的集中淨拋售是一種投資組合重組活動，是出於對每隻股票的風險認知，而不是整個市場的整體風險。
在最新更新的市場評估報告中，SGI Capital評估越南宏觀經濟在2023年11月將繼續保持穩定和積極，利率持續下降，系統內流動性過剩，且匯率自10月峰值以來有所降溫當全球通脹和利率同時下降時，這種穩定性將持續維持。
新興國家央行基於通膨將繼續下行的預測，在外部需求尚未恢復的情況下，繼續大幅降息以支持經濟。當該領域的債券殖利率下降速度甚至超過美國政府公債殖利率時，降息預計將帶來經濟復甦。
越南股市最大的利空點是，自7月以來外國投資者持續淨拋售超過14萬億，且近幾日持續強勁淨拋售。由於淨賣出價值主要集中在大盤股上，這給該指數帶來了壓力。不過，SGI Capital也認為，外國投資者的集中淨拋售是一種投資組合重組活動，是出於對每隻股票的風險認知，而不是整個市場的整體風險。
同時，信用違約掉期（CDS）和越南政府公債殖利率等指標目前穩定向好，並未顯示越南有系統性風險。SGI Capital表示，這為一些在外國投資者淨拋售壓力下大幅下跌的大盤股提供了良好的投資機會。
此外，國內利率大幅下降的影響，是在國外投資者淨賣家時觸發國內投資者現金流買入的堅實基礎。不過，近幾週不少券商融資融券比例持續下降。在2020-2021年期間，當利率像今天一樣大幅下降時，外國投資者也不斷淨拋售，但國內現金流的積極參與使VN-Index達到了新的高度。
許多有吸引力的投資機會
SGI Capital表示，越南經濟具備在2024年復甦的良好內部條件，包括低利率、匯率穩定、進出口開始重新成長以及公共投資仍在推動中。當足夠低的利率開始刺激經濟活動並增加現金流時，業務成長恢復的前景也逐漸變得清晰。
在經濟強勁衰退時期，SGI Capital認為P/B估值指標適合企業和一般市場，因為它比P/E指數更穩定。VN-Index 的整體估值水準目前相當低，2023 年 P/B 為 1.5 倍，接近 2009 年、2012 年和 2020 年的歷史低點。該投資基金對股市前景持樂觀態度，因為它正在尋找2024年更具吸引力的投資機會。
僅就銀行股而言，SGI Capital認為，與渣打銀行違規行為造成巨額損失相關的公告已經讓現金流變得有些謹慎，尤其是銀行股類。Quy Investment表示，將密切關注銀行業的發展，並評估渣打銀行的嚴重問題已在過去一年解決，目前對系統影響不大。
整體評估未來前景，SGI資本認為，銀行業正在逐步度過最困難的時期，健康有效的銀行將從2024年開始回歸增長週期。估值偏低，質疑如此多，目前為許多銀行股創造了有吸引力的投資機會。
