[ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="reg,2,4,5" ihc_mb_template="1" ] <div class="sc-gFGZVQ libGyG"> <strong>兩大龍頭企業為奪回在大流行期間失去的市場份額而展開的競爭將更加激烈，因此<a>SAB</a>不會忽視非酒精飲料市場的巨大潛力，目前該類別不屬於 Sabeco 產品。</strong> 2022 年累計，越南啤酒-酒精-飲料公司-Sabeco（HOSE：<a>SAB</a>）錄得淨收入 349,790 億越南盾，母公司稅後利潤達到 52,240 億越南盾，分別增長 32.6% 和 42.1% y/ y 分別是由於 2021 年基數較低。完成了收入計劃，超出利潤目標 14%。這是啤酒需求在受到 Covid 影響 2 年後恢復的第一年。 <img src="https://static.fireant.vn/Upload/20230228/images/40c5e2c5-6588-4781-8dae-60b1e0c0865b20230228071036.jpg" alt="" /> <em><a>SAB的</a>經營業績</em> <a>SAB</a>以增加營銷和廣告成本為代價，重新奪回了在大流行期間失去的大部分市場份額。從 2021 年開始，在增強品牌實力和改進產品方面的投資已見成效。與 2021 年相比，SAB對原材料成本的良好管理和優化成本的努力幫助<a>SAB</a>提高了毛利率。 最近在一份分析報告中，Vietcombank Securities (VCBS) 評估了 2023 年啤酒行業的前景。2022 年，啤酒行業在疫情后恢復得很好，根據總統計局的數據，啤酒產量增長了 29 .8%同比，達到61.5億升。這也是啤酒行業有史以來的最高產量水平，高於 2019 年 51 億升產量的峰值。2022年啤酒行業的產量增長得益於Q4.22產量突然增加，達到19億升，平均約1.3升（Covid疫情和100號令之前的水平）。 <img src="https://static.fireant.vn/Upload/20230228/images/c6b19627-b779-411a-acad-8f06f9804f6b20230228071017.jpg" alt="" /> <em>歷年啤酒消費量</em> VCBS 認為，由於原材料價格大幅下跌，企業應該在關閉原材料價格時增加生產，該價格在 22 年 3 季度急劇下降至峰值。 到 2023 年，啤酒行業將繼續復甦，這得益於貿易渠道持續的經濟活動和旅遊業的開放將促進消費。然而，100號法令對飲酒者進行處罰，經濟壓力將阻礙啤酒行業的複蘇。 此外，VCBS認為，今年兩大頂級競爭對手之間的競爭將更加激烈，以奪回在大流行期間失去的市場份額。營銷將在推動需求方面發揮重要作用。產品創新和改進將是從競爭中脫穎而出的另一重要戰略。<a>SAB</a>還努力更新產品組合，例如推出具有新口味的產品、在現有品牌上採用新包裝以打造更優質的形象。 VCBS 認為，<a>SAB</a>不會忽視非酒精飲料市場的巨大潛力，該市場在 Sabeco 的產品組合中並不存在。 <a>據此，VCVS預計SAB</a> 2022年的產量將在2022年的高基數基礎上增長3%，平均售價預計將上漲1%，這得益於更好的產品結構、近高端產品比例的增加。 . <img src="https://static.fireant.vn/Upload/20230228/images/b614369a-c0c7-40f3-b011-caf5f3dbda0a20230228071027.jpg" alt="" /> <em>Sabeco 的啤酒廠產能</em> VCBS 預測 Sabeco 2023 年淨收入同比小幅增長 4.9% 至 366,960 億越南盾，毛利率為 30.0%，略低於去年（2022 年：30.8%）。毛利率達到30.0%。銷售和管理費用的比例仍然很高，分別達到 47,710 億越南盾和 7,700 億越南盾，占淨收入總額的 13.0% 和 2.1%。 母公司2023年稅後利潤達到51403億越南盾（比上年下降1.6%），2023年EPS達到8016越南盾/股。 3 月 24 日，<a>SAB</a>將以現金支付 2022 年的第二次股息，每股 1,000 越南盾。除息日為2/3，最後登記日為3/3。 平均行業市盈率約為 24.5 倍，VCBS 估計<a>SAB</a>的合理價格為每股 196,300 越南盾。 該預測未考慮完成股權增持以及 Sabibeco 與 Saigon Packaging Group 合併的影響。 風險在於投入材料會增加。人們傾向於收緊開支，尤其是在啤酒和葡萄酒等非必需品上。消費者的口味和要求對質量、包裝……產品越來越嚴格。 原材料價格持續上漲，Sabeco 只將一部分成本轉嫁給了消費者。 在行業競爭日益激烈的背景下，<a>SAB必須繼續在營銷和推廣方面投入巨資，以保持市場份額。</a> </div> [/ihc-hide-content]
