廣義糖業股份公司（股票代號QNS）剛剛宣布，2024年1月獲利較去年同期成長190%。今年，預計在糖價可能下降的情況下，豆奶業務將成為業務的成長動力。
預計豆奶板塊將積極復甦
廣義糖業股份公司（股票代號QNS – UPCoM）董事會表示，2024年1月營收較2023年同期成長83%，達到10,470億越南盾。主要原因是今年農曆新年來得較晚，剛好在2月份，所以經銷商在1月增加了備貨。
從產品結構來看，2024年1月糖分部和豆奶分部營收年比分別成長186%和21%，得益於產量年比分別成長150%和20% 2022 年同期。
因此，廣義糖業2024年1月的稅前利潤成長了190%，達到2,300億越南盾。
今年，Quang Ngai Duong 將重點推廣豆奶業務，並瞄準城市客戶群。
關於近期的業務前景，Quang Ngai Duong 的管理委員會表示，該公司計劃推出一款針對城市客戶群的新豆奶產品。
在購買力疲軟的影響下，整個越南乳製品行業消費量下降的背景下，廣義糖業2023年的豆奶消費量將受到負面影響，因為該業務的主要客戶集中在該地區，農村地區本來就比較多價格敏感。
此外，傳統分銷管道（雜貨店、零售代理商…）比現代分銷管道更容易受到通貨膨脹的影響；同時，傳統分銷管道是廣義街道的主要分銷管道。
不過，亮點在於，由於公司的行銷努力，Quang Ngai Duong 的豆奶市場份額近幾季逐漸上升趨勢。該糖廠約佔越南豆奶市場份額（以產量計）的80%。
目前，VNDirect Research預計，當購買力恢復時，廣義糖業今年的豆奶收入將成長7.8%，從而提振各種牛奶的需求。值得注意的是，2023年下半年，廣義糖業已以低約8%的價格完成了2024年生產所需大豆量的70%。
預計短期內國內糖價將維持高位
糖業方面，儘管世界糖價趨於降溫，但廣義糖業董事會認為，今年上半年國內糖價仍將維持在高位。
2019年1月至2024年1月世界糖價走勢（美分/磅）及國內糖價（越南盾/公斤）。（資料來源：VNDirect 研究、AgroMonitor）
根據國際糖業組織（ISO）最近的評估，今年全球食糖供應短缺預計僅33萬噸，遠低於先前預測的210萬噸。主要原因是巴西食糖產量預計增加15%，彌補印度和泰國產量下降。同時，世界銀行預測，由於供應改善，2023/2024作物年度的世界食糖價格將比上一作物年度下降5.7%。
不過，VNDirect Research與Quang Ngai Sugar管理層的觀點相同，認為在大多數國內糖廠庫存不多的情況下，國內糖價將在2024年上半年趨於穩定。
2023年初至今廣義糖業QNS股票的交易量與價格走勢。（來源：TradingView）
甘蔗企業2022/2023榨年的大部分糖產量現已消耗完畢，新糖廠將於2024年第一季開始甘蔗壓榨季節。同時，根據美國農業部（USDA）的預測，2023/2024作物年度國內食糖消費需求預計將增加3.7%。
長期來看，國內食糖價格將根據世界食糖價格下調，但由於工貿部的貿易防禦措施，仍將高於2019/2021年的平均價格（13,779越南盾/公斤）。原產於泰國的糖。
VNDirect Research目前預測，今年廣義糖業的食糖收入將比2023年小幅增長1.2%，主要得益於消費量的增加，有助於抵消價格較2023年創紀錄高點的下降。
