請登入會員以查 [ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="reg" ihc_mb_template="-1" ] <p class="pHead">證券公司建議持有<a href="https://finance.vietstock.vn/NKG-ctcp-thep-nam-kim.htm" target="_blank" rel="noopener noreferrer">NKG</a>，期望保持競爭優勢，持續提升產能；由於前景看好，買入<a href="https://finance.vietstock.vn/BCG-ctcp-tap-doan-bamboo-capital.htm" target="_blank" rel="noopener noreferrer">BCG ；</a><a href="https://finance.vietstock.vn/HT1-ctcp-xi-mang-vicem-ha-tien.htm" target="_blank" rel="noopener noreferrer">HT1</a>中性推薦，預計 2023 年會有更多支持因素。</p> <p class="pSubTitle">持有NKG，目標價為 24,700 越南盾/股</p> <p class="pBody">根據 KB 證券越南 (KBSV) 的數據，2022 年第二季度，南金鋼鐵股份公司 ( <a href="https://finance.vietstock.vn/HOSE-so-giao-dich-chung-khoan-thanh-pho-ho-chi-minh.htm" target="_blank" rel="noopener noreferrer">HOSE</a> : NKG ) 的收入接近 7.2 萬億越南盾，同比增長近 3%。但稅後利潤下降超過 76%，超過 2010 億盾，因為銷售和管理費用都急劇增加。</p> <p class="pBody">2022 年上半年，NKC 實現出口正增長，以抵消國內需求下降的影響。具體來看，鍍鋅鋼出口仍佔很大比重（佔收入的63.4%），達到17.3萬噸以上，同比增長13%以上。前6個月累計出口32.4萬噸以上，增長近8%。</p> <table class="img-content" align="center"> <tbody> <tr> <td> <div class="pImgAuthor">NKG的出口輸出。單位：譚</div> <img src="https://image.vietstock.vn/2022/09/12/nkg-xuat-khau.png" alt="" align="center" /> <div class="pCaption">資料來源：KBSV</div></td> </tr> </tbody> </table> <p class="pBody">儘管瓦楞鐵出口貢獻了積極的一面，但由於國內鋼材消費需求下降，總消費量仍有所下降。國內鍍鋅鋼消費量達到近1.6萬噸，同比下降近39%。鋼管僅在國內消費，達到近3.8萬噸，下降24%。</p> <p class="pBody">總體而言，鋼鐵行業正在經歷一段艱難時期，但NKG的情況仍然好於同行。2022年上半年國內市場佔有率NKG達到18.25%，同比增長17.4%。</p> <p class="pBody">NKG的 KBSV 預測如下：</p> <p class="pBody">首先，公司將受到鋼材市場波動的影響。自 2022 年 5 月以來， NKG的主要輸入材料熱軋卷 ( <a href="https://finance.vietstock.vn/HRC-ctcp-cao-su-hoa-binh.htm" target="_blank" rel="noopener noreferrer">HRC</a> ) 的價格有所下降，這給公司帶來了按庫存計提減值準備的壓力。此外，國內消費的售價將隨著現貨市場熱軋卷價格的下降而下降。因此，KBSV認為，在熱軋卷價格下跌的情況下，短期內NKG的經營業績前景仍將黯淡。</p> <table class="img-content" align="center"> <tbody> <tr> <td> <div class="pImgAuthor">熱軋卷價格走勢歐洲、北美、越南。單位：美元/噸</div> <img src="https://image.vietstock.vn/2022/09/12/nkg-gia-hrc.png" alt="" align="center" /> <div class="pCaption">資料來源：KBSV</div></td> </tr> </tbody> </table> <p class="pBody">二、美歐貿易政策將加大NKG出口鋼材的競爭壓力。然而，公司可以從歐盟的能源危機中受益。</p> <p class="pBody">因此，由於能源成本高昂，歐盟的鋼鐵廠被迫減產或關閉。KBSV 認為，歐盟的能源危機將有助於進一步推動歐盟的鋼鐵進口。因此，預計NKG將繼續受益於這一趨勢。</p> <p class="pBody">第三，NKG希望通過美宣新工廠項目保持生產成本低於發達國家競爭對手的優勢，並繼續提高產能。</p> <p class="pBody">同時，KBSV 向投資者指出了風險因素，包括：生產成本低於發達鋼鐵生產國的競爭對手；關稅風險；環境風險。</p> <p class="pBody">KBSV預測，2022年NKG的總消費量將達到100萬噸，同比下降7%。收入和稅後利潤分別超過25.3萬億盾，下降超過10%和超過1.2萬億盾，下降近46%。</p> <p class="pBody">從那裡，KBSV建議持有NKG股票，目標價24,700盾/股，增長潛力10%。</p> <p class="pBody">在這裡查看更多<a href="https://static1.vietstock.vn/edocs/10337/khuyen_nghi_NKG.pdf" target="_blank" rel="noopener">。</a></p> <p class="pSubTitle">以 21,520 越南盾/股的目標價買入BCG</p> <p class="pBody">Bamboo Capital Group 股份公司 ( HOSE : BCG ) 2022 年第二季度的淨收入為 8810 億越南盾，同比增長 8%，稅後利潤為 3550 億越南盾，增長 12%。</p> <p class="pBody">元大證券在推薦報告中表示，BCG的收入增長受能源板塊收入增長的推動，並錄得保險板塊收入（2021年同期未錄得）。</p> <p class="pBody">前6個月累計，BCG淨營收超過2.1萬億盾，同比增長47%；稅後利潤達到8770億盾，增長81%。</p> <table class="img-content" align="center"> <tbody> <tr> <td><img src="https://image.vietstock.vn/2022/09/12/bcg.png" alt="" align="center" /> <div class="pCaption">來源：元大</div></td> </tr> </tbody> </table> <p class="pBody">元大預測，2022年BCG營收將達到近5.6萬億盾，同比增長114%，利潤將超過1.6萬億盾，增長66%。</p> <p class="pBody">元大表示，政策瓶頸仍是導致BCG可再生能源項目實施速度慢於預期的主要障礙。不過，BCG的目標仍然是到 2025 年開發 2.5GW 的可再生能源。此外，公司也在為BCG的 IPO 做準備。2022 年底或 2023 年初</p> <p class="pBody">基於上述評論，元大持有BCG股票的買入建議，目標價為 21,520 越南盾/股。</p> <p class="pBody">但需要注意的是，房地產行業的信貸控制等風險可能會延續到2023年，影響房地產項目的進展。同時，電力規劃八的審批過程和過渡項目的購電價格機制仍將持續較長時間，這將影響可再生能源項目的實施進度。</p> <p class="pBody">在這裡查看更多<a href="https://static1.vietstock.vn/edocs/10339/khuyen_nghi_BCG.pdf" target="_blank" rel="noopener">。</a></p> <p class="pSubTitle">HT1 : 1 年目標價為 16,000 越南盾/股</p> <p class="pBody">Vicem Ha Tien Cement Joint Stock Company ( HOSE : HT1 ) 在 2022 年第二季度錄得收入同比增長 5.6%，但由於煤炭價格強勁上漲，稅前利潤下降 45.4% 至 1640 億盾。</p> <p class="pBody"><a href="https://finance.vietstock.vn/SSI-ctcp-chung-khoan-ssi.htm" target="_blank" rel="noopener noreferrer">SSI</a>證券公司在推薦報告中預測，煤炭價格上漲將給HT1在2022年最後6個月的利潤率帶來更大壓力，因為水泥公司在需求背景下難以提高水泥價格. 國內市場疲軟，出口市場停滯不前。</p> <p class="pBody">因此，SSI預測HT1 2022 年的收入將同比增長 20.6% 至 8.5 萬億盾，這得益於水泥消費量回升 8%，但稅前利潤下降 28%。同期降至 379億盾</p> <table class="img-content" align="center"> <tbody> <tr> <td> <div class="pImgAuthor">HT1業績預測。單位：十億越南盾</div> <img src="https://image.vietstock.vn/2022/09/12/ht1-du-phong-kqkd.png" alt="" align="center" /></td> </tr> </tbody> </table> <p class="pBody">同時，SSI預計HT1的利潤將在 2022 年觸底反彈，並在 2023 年反彈至 5270 億越南盾（同比增長 40%），這得益於銷量增長 5% 和假設。煤炭價格將下跌 5 2022 年峰值的百分比。</p> <p class="pBody">總體而言，SSI維持對HT1股票的中性推薦，1 年目標價為 16,000 盾/股。SSI認為，與 2021 年上半年的可比低點相比，2022 年上半年的盈利增長約 70% 可以支撐短期股價。</p> <p class="pBody">此外，SSI預計 2023 年將有更多支持因素，例如煤炭價格下跌的可能性，或加快公共投資的支付。</p> <p class="pBody">在這裡查看更多<a href="https://static1.vietstock.vn/edocs/10338/khuyen_nghi_HT1.pdf" target="_blank" rel="noopener">。</a></p> <p class="pBody">[/ihc-hide-content] [ihc-login-form]</p>
