憑藉良好的業務能力，領先的零售企業累積大量現金並不新鮮。
截至2024年9月30日，Mobile World已分配超過11兆越南盾用於債券和其他期限不超過1年的投資。
2024年前9個月後，Mobile World Investment Joint Stock Company（代碼MWG）申報稅前利潤為3.7兆越南盾。特別是，金融活動為這家越南零售巨頭帶來了超過7000億越南盾的利潤，其中超過3000億越南盾來自銀行借款和存款的差額，尤其是超過4100億越南盾的債券投資活動。
你擁有的錢越多，你賺更多錢的機會就越多。MWG可能也是如此。董事長Nguyen Duc Tai的公司擁有超過10億美元的現金和現金等價物，有能力的現金管理者面臨的問題是找到高於存款利率的利潤率，同時仍確保資金安全並平衡公司現金。
雖然其他一些也擁有大量現金和現金等價物的公司通常只投資於存款，但根據投資者的研究，MWG更深入地參與了短期債券和貨幣市場。截至2024年9月30日，MWG已分配超過11兆越南盾用於債券和其他期限不超過1年的投資。
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此前，在2022年第三季合併財務報表中，MWG記錄了16,110億越南盾的短期債券投資。當時，MWG持有10多家發行人的債券。該公司補充稱，80%與房地產行業無關，是國有銀行、金融、製造和服務企業的債券。MWG第三季從債券活動中獲得高達3000億越南盾的利潤，可能是因為該公司結算了投資債券。
Thanh Cong 證券股份公司 (TCSC) 投資諮詢總監 Nguyen Thanh Trung 先生在回答投資者的問題時表示：「源頭交易對投資者來說是相當普遍的活動。企業透過向投資者藉貸而擁有大量現金。合作企業享有利率差價。 2023年，MWG的淨利潤達到6,100億越南盾，這是該業務自營運以來的最高數字，當時的現金和短期投資規模佔總資產的40%。客觀上，這項活動在過去一年帶來了重要的收入來源，幫助集團在業務處於強力重組和強有力的價格競爭策略的情況下，當年的業績不至於出現負數。
Trung先生進一步分析：「一些在規模和品牌上有很大優勢的企業，在與銀行談判時有優勢，以低利率借入流動資金，同時把錢存入儲蓄裡，有利息，收益率更好。這也有助於企業的“貨幣業務”運營變得極其優化和有效。
在廉價資金時代，資金源源不絕地湧入市場。憑藉良好的業務能力，領先的零售企業累積大量現金並不新鮮。美國零售巨頭亞馬遜也以其日益膨脹的現金累積而聞名，預計今年底將達到1000億美元。深入挖掘以億萬富翁傑夫貝佐斯為首的公司的財務報表，我們可以看到金融投資活動也非常活躍。具體來說，該公司金融活動中買賣證券的總價值超過260億美元，其中大部分是短期債券，可以輕鬆轉換成現金。
Trung 先生承認：“Vinamilk、Mobile World 或 Duc Giang Chemical 等企業擁有充裕的現金，是企業經歷了投資和擴張期，然後進入穩定的業務階段的過程的結果，而無需花費大量額外費用。”
不過，Trung 先生也警告說，就股東利益而言，持有過多現金被認為是一個負面信號，這意味著如果不將其用於進一步的發展投資，企業可能會失去未來的成長動力。 TCSC專家表示：“從長遠來看，MWG將需要重新分配閒置現金資源，以繼續資助和擴大現有業務，包括越南和印尼的Bach Hoa Xanh和EraBlue連鎖店，直到進入穩定盈利階段。”
事實上，儘管MWG 2024年的利潤可能會像2021年的峰值一樣恢復到4000-50000億越南盾，但就EPS（每股收益）而言，仍然遠遠落後。在最新更新的報告中，寶越證券公司（BVSC）也評估MWG第三季業務表現低於預期。 BVSC 看到了下調MWG 2024年業務業績預測的風險，儘管它仍然相信隨著 Bach Hoa Xanh 連鎖店的強勁轉型，2025 年前景樂觀。
