摩根大通金融集團剛剛評估，憑藉其在消費品和零售市場的領先地位， Masan 集團的MSN 股票到 2024 年底可能達到 10 萬越南盾/股。
憑藉行業領先地位，MSN股價有望上漲 26%
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據摩根大通統計，Masan集團目前在越南現代零售市場處於領先地位，佔全國市場份額的24%。
全球領先的金融集團美國摩根大通剛剛公佈了對Masan Group Joint Stock Company MSN股票的估值報告。因此，截至2024年12月MSN股票的目標價格為102,000越南盾，相當於與當前價格相比潛在價格上漲約26%。
摩根大通將Masan集團評為越南領先的消費品集團，擁有多元化的消費品組合和不斷擴大的現代零售網絡。同時，Masan集團處於領先地位，佔據越南現代零售市場24%的市場份額，尤其是在迷你超市領域。此外，該集團的 EBITDA 利潤率提高了 10%。
與2010年之前的中國和泰國相比，越南消費市場被認為正處於現代商業發展的“黃金時刻”，未來具有巨大的估值潛力。越南擁有近 1 億人口，其中一半年齡在 32 歲以下，自 2017 年以來，人均 GDP 複合年增長率高達 7.1%，到 2022 年將達到 4,000 美元以上，是東盟國家/新興市場中最高的。越南目前的目標是到2030年將人均GDP提高到7,500美元，到2035年將人均GDP提高到10,000美元。
在此背景下，Masan集團通過併購活動和自然擴張，在“Point of Life”戰略下構建消費科技生態系統，以最大限度地提高消費支出的市場份額。
因此，摩根大通認為，越南消費市場上半年的困難對於MSN未來許多年的有吸引力的增長故事來說是一個很好的買入機會。
“我們相信Masan集團正在建立強大的消費生態系統，幫助增加客戶市場份額，並將公司定位為越南消費行業的傑出代表之一。我們對現代零售業的增長機會持樂觀態度，Masan Group 在銷售點數量方面處於領先地位，並且正在繼續擴大市場份額。”摩根大通報告強調。
定位為更具消費者性的公司
此外，摩根大通還表示， MSN的漲價還來自於Masan集團正計劃在商業周期的不同階段通過不同的策略來促進增長。
對於消費品組合，集團通過平衡成熟細分市場盈利能力的提高以及投資組合擴張和新產品推出（NPD）來管理相對穩定的盈利能力。
自 2023 年初至今 Masan Group MSN股票的價格變動和交易量。（來源：交易觀點）
對於 MEATLife 和 WinCommerce 這樣的初創公司來說，Masan Group 優先考慮的是增加收入而不是利潤。例如，MEATLife降低了肉製品的價格，以在短期內增加市場份額。因此，努力隨著時間的推移增加收入，以在未來通過規模經濟（改善成本）推動更高的利潤。
此外，通過消費相關業務的併購交易以及2021年飼料業務的撤資，馬山集團與消費生態系統相關的項目和資產已從2015年的約30%增加到2022年的44%。
摩根大通表示，從收入結構來看，消費者相關業務板塊已從2015年的43%增長到2022年的94%。
摩根大通的報告稱：“我們認為，馬山集團最近的資本配置努力旨在進一步定位成為一家以消費者為中心的公司。”
股票市場上，7月21日交易時段結束時，Masan Group的MSN股價達到83,000越南盾/股。與今年年初相比，MSN股價已下跌約13%。
不過，與5月底的谷底相比，這隻股票已經出現了令人印象深刻的複蘇，迄今為止上漲了17%。
