<h2 data-role="sapo">[ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="reg,2,4,5" ihc_mb_template="1" ]</h2> <h2 class="sapo" data-role="sapo"><span>如果只看股息率，很多投資者認為MWG的股息政策出現倒退也就不足為奇了。</span></h2> <span>7月28日，Mobile World Investment Joint Stock Company（代碼MWG）將關閉股東名單，以現金方式支付2022年股息，股息率為5%（一股將獲得500越南盾）。預計付款日期為 8 月 10 日。</span> <span>5%是MWG上市以來的最低現金分紅率，與2020年持平，2021年該公司按10%的比例進行現金分紅，前期該比例正常維持在15%。如果只看股息率，很多投資者認為MWG的股息政策出現倒退也就不足為奇了。</span> <b><span>事實並非如此？</span></b> <span>MWG 已發行股票 14.6 億股，預計將花費約 7,320 億越南盾向股東支付股息。這是MWG上市以來派發股息最高的一年，相當於前一年的2021年。那麼為什麼股息支付創歷史新低，但派息卻最高呢？</span> <figure class="VCSortableInPreviewMode noCaption"> <div><a class="detail-img-lightbox" title="" href="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2023/7/4/screenshot-2023-07-04-at-113251-1688445257861-16884452583371021826538.png" target="_blank" rel="noopener" data-fancybox="img-lightbox"><img class="lightbox-content" title="Mobile World 紅利真的會倒退嗎？ - 照片 1。" src="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2023/7/4/screenshot-2023-07-04-at-113251-1688445257861-16884452583371021826538.png" alt="Mobile World 紅利真的會倒退嗎？ - 照片 1。" width="" height="" data-original="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2023/7/4/screenshot-2023-07-04-at-113251-1688445257861-16884452583371021826538.png" /></a></div></figure> <span> 應該注意的是，股息率是根據企業已發行股票的數量計算的。2021年，除了現金股息外，MWG還按1:1的比例提供股票紅利，從而將其註冊資本從7.3萬億越南盾增加一倍至超過14.6萬億越南盾，相當於流通股數量增加一倍。往年雖然比例較高，但股份數量遠低於現在，因此MWG的股息支付金額也低於2022年。</span> <span>雖然派發金額與2021年相當，但從某些方面來說，MWG在2022年的股息政策上更加“開放”一點，2022年現金股息/淨利潤的比例為18%，是4年內的高位。部分原因是該公司上市以來首次出現負增長。</span> <figure class="VCSortableInPreviewMode noCaption"> <div><a class="detail-img-lightbox" title="" href="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2023/7/4/screenshot-2023-07-04-at-111653-1688444374005-1688444374116663559881.png" target="_blank" rel="noopener" data-fancybox="img-lightbox"><img class="lightbox-content" title="MWG股息真的倒退了嗎？ - 照片 2。" src="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2023/7/4/screenshot-2023-07-04-at-111653-1688444374005-1688444374116663559881.png" alt="MWG股息真的倒退了嗎？ - 照片 2。" width="" height="" data-original="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2023/7/4/screenshot-2023-07-04-at-111653-1688444374005-1688444374116663559881.png" /></a></div></figure> <span>2022 年對於整個零售企業來說是艱難的一年，MWG 也不例外。該業務淨利潤為41,020億盾，比上年下降16%，僅完成了既定利潤目標的65%，未能完成計劃。這導致備受董事長阮德泰歡迎的員工持股計劃被中斷。</span> <b><span>短期挑戰</span></b> <span>認識到形勢依然困難，MWG的2023年計劃相當謹慎，收入目標為135萬億越南盾，稅後利潤為4.2萬億越南盾，僅比當年實施情況分別小幅增長1%和2%。 。</span> <span>今年前5個月，MWG錄得收入471,440億盾，同比下降21%，完成全年收入計劃的35%。企業幾個月來一直“隱藏”利潤，不能排除數據不如預期的可能性，因為它們在無休止的廉價競爭中“捉襟見肘”。</span> <span>評估MWG的業務狀況，BVSC認為，短期內仍面臨諸多挑戰，復甦過程需要較長時間。剩餘季度的業務業績可能會比第一季度有所改善，但仍弱於同期。BVSC預測，MWG 2023年淨利潤將比去年大幅下降70%，至12,310億越南盾。</span> <figure class="VCSortableInPreviewMode noCaption"> <div><a class="detail-img-lightbox" title="" href="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2023/7/4/screenshot-2023-07-04-at-105155-1688444374660-16884443750652115647451.png" target="_blank" rel="noopener" data-fancybox="img-lightbox"><img class="lightbox-content" title="MWG股息真的倒退了嗎？ - 照片 3。" src="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2023/7/4/screenshot-2023-07-04-at-105155-1688444374660-16884443750652115647451.png" alt="MWG股息真的倒退了嗎？ - 照片 3。" width="" height="" data-original="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2023/7/4/screenshot-2023-07-04-at-105155-1688444374660-16884443750652115647451.png" /></a></div></figure> <span>由於預期宏觀環境和消費者信心將會改善，BVSC 預計 MWG 的業務業績將在充滿挑戰的 2023 年結束後大幅復甦。該券商預計2024-2025年淨利潤將分別達到28,570億和38,390億，與2019年相當，但仍低於2021-22年的峰值。</span> <span>另一方面，Bach Hoa Xanh (BHX) 可能成為 MWG 業務圖中的一個亮點。宏觀因素的改善將為消費者信心、放鬆支出並轉向更優質的必需品創造良好信號。在更遙遠的未來，消費者也可能從傳統渠道轉向百貨商店。</span> <span>據 BVSC 稱，這有助於提高商店客流量、平均訂單價值和利潤率——這是實現圖表盈虧平衡點的關鍵。加上其他努力（減少廢物和節省物流成本的舉措），該證券公司相信BHX的虧損將縮小，這確實是MWG未來幾年的主要驅動力。</span> [/ihc-hide-content]
