由於利潤成長恢復和國內個人投資者積極買入股票，越南指數從年初至今上漲約10%。此外，政府繼續大力推動支持經濟成長的政策。
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代表 2023 年 1 月至 2024 年 7 月越南股市的 VN 指數的變化。資料來源：VinaCapital
隨著越南指數的上漲，儘管外國投資者淨拋售勢頭強勁，但VinaCapital投資集團宏觀經濟分析和市場研究部總監Michael Kokalari先生對越南股市的前景表示樂觀。 。
越南股市具有彈性
Kokalari先生分析了過去一段時間越南股市的持續性，他評論說，由於2024年利潤增長近19%以及投資者的預期，VN-Index從年初至今上漲了10%。
個人投資者佔越南股票交易量的大部分，今年平均佔日交易額的90%，因此個人投資者的購買力自年初以來已淨售出價值24億美元的股票。後，成為年度最佳。
Kokalari 先生還寫道，外國投資者的淨拋售主要是由於獲利回吐以及對年初以來越南盾 (VND) 貶值約 4% 的擔憂，一些外國投資者正在實施「對近期國內事態發展持觀望態度。
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Michael Kokalari 先生，VinaCapital 宏觀經濟分析與市場研究總監。紀實照片
四分之一的外國投資者出售是透過ETF 贖回實現的，包括6 月份Blackrock iShares 的Frontier ETF 解散（6 月份外國投資者月度淨出售額創歷史新高，部分原因是該ETF 解散） 外國投資者出售後，持股比例越南股市的外國投資者數量跌至十年來的最低點。
交易所交易基金（ETF）是透過接收和交換結構性證券投資組合為基金憑證而形成的開放式基金。
然而，與 Blackrock iShares 的 Frontier ETF 解散相關的連續拋售已經結束。
Kokalari先生表示：“據我們所知，一些外國投資者已利用這一機會加大對越南的長期戰略投資，例如Capital Group、Fidelity等。據說其他外國機構投資者也大量購買了越南的股票。”今年早些時候，我們購買了越南領先的零售銀行ACB 的股票。
VinaCapital 預計市場利潤成長率將從 2024 年上半年的 9%（同期）成長至 2024 年下半年的 33%，部分得益於國內房地產市場的復甦。
先前，VinaCapital專家表示，越南房地產市場將從2023年12月開始復甦，而這個過程自那時以來已經實現了顯著的成長勢頭。由於長期被壓抑的交易需求以及政府近期恢復市場的決定，預計 2024 年上半年房地產交易活動將年增約 40%。
因此，VinaCapital預計今年房地產開發商（Vinhomes除外）的利潤將增加80%。此外，健康的房地產市場將透過促進信貸成長和減輕對資產品質/信貸成本的擔憂來支持銀行的利潤成長。
「越南房地產的復甦明年可能會繼續加速。這也是我們預計到 2025 年 VN-Index 利潤將成長 17% 的原因之一。
匯率因素與美國經濟
關於匯率問題，VinaCapital專家表示，越南盾持續貶值的可能性已經降低。今年前7個月，越南盾下跌了約4%。美元走強（由於聯準會維持高利率）是影響越南盾幣值的主要因素，但由於多種原因，美元走強目前並不利於美國政府。
「美國財政部不得不使用『主動發債』工具AT-1等工具來阻止美元繼續升值。因此，越南盾繼續貶值的可能性已經降低，儘管越南的外匯儲備目前低於3個月的進口額（通常被認為是合理的最低儲備水平）”，Kokalari先生表示
AT-1債券，也稱為或有可轉換債券，是銀行發行的資本動員債券，如果銀行資本水準低於要求，可以轉換為股權。這有助於減少債務，同時幫助銀行增加資本。
此外，VinaCapital也認為，越南政府將繼續專注於吸引外國直接投資（FDI）和促進經濟成長的政策。
這些是越南在過去25年中一貫實施的政策，並將在未來許多年繼續實施。
