[ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="reg,2,4,5" ihc_mb_template="1" ] <p class="pHead"><span>平陽礦業和建築股份公司（</span><a href="https://finance.vietstock.vn/HOSE-so-giao-dich-chung-khoan-thanh-pho-ho-chi-minh.htm" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><span>HOSE</span></a><span>：</span><a href="https://finance.vietstock.vn/KSB-ctcp-khoang-san-va-xay-dung-binh-duong.htm" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><span>KSB</span></a><span>）以前是一家國有企業，是礦產開採領域的龍頭企業之一，在平陽擁有大型儲量採石場。靠近龍城機場、南北高速公路等主要公共投資區. ..長期目標的估價模型為40,000 越南盾。</span></p> <p class="pSubTitle"><span>受益於促進公共投資的政策</span></p> <p class="pBody"><span>整體而言，2023年前8個月，國家預算已實現投資資金預計將達到3,520,540億越南盾，相當於當年計畫的49.4%，比去年同期成長23.1%。然而，2023年剩餘幾個月需要落實和撥付的計劃資金數額非常大（約50%），許多部會、機構和地方不太可能從一開始就能夠完全落實分配的資金。力爭實現2023年公共投資資金計畫落實在95%以上的目標，為支撐2023年經濟成長注入動力。</span></p> <p class="pBody"><span>2023年8月18日，總理簽署第749/CD-TTg號公函，要求加速2023年最後幾個月公共投資資金的落實和撥付，加速工程進度、重點公共投資項目國家重要性、高速公路、重點、跨區域項目、具有溢出效應的項目。</span></p> <p class="pSubTitle"><span>南部地區重點項目開工</span></p> <p class="pBody"><span>根據范明正總理提出的2023年計劃，今年公共投資支出必須達到超過700萬億越南盾的95%，其中包括南部地區的重點項目，如投資項目、胡志明市三環路建設等。志明</span><span>市</span><span>; 南北高速公路；隆城機場...因此，使用建築石材服務公共投資項目的需求非常大。</span></p> <p class="pBody"><span>交通部預計，2023-2025年建築石材需求量約2,150萬立方公尺。具體而言，龍城機場計畫和</span><span>胡志明市</span><span>三環路預計將分別使用204萬立方公尺和520萬立方公尺建築石材。</span></p> <p class="pBody"><strong><span>南部地區重點項目位置靠近</span><span>KSB採石場</span></strong></p> <p class="pBody"><img src="https://image.vietstock.vn/2023/09/22/phan%20tich%20ksb%202023%20hinh%201.png" alt="" align="center" /></p> <p class="pBody"><em><span>資料來源：Google地圖</span></em></p> <p class="pSubTitle"><span>KSB</span><span>在業界享有盛譽</span></p> <p class="pBody"><span>由於建築石材行業的特點，隨著時間的推移，石材儲量會逐漸減少。因此，企業未來的成長能力主要取決於兩個因素：剩餘石材儲量和採石場開採時間。</span></p> <p class="pBody"><span>接下來的影響是運輸成本，它通常佔成品價格的很大一部分。根據運送距離和類型的不同，運送到施工現場的石材價格可能是採石場石材價格的兩倍。因此，優先考慮靠近建設項目（交通、工業園區、居民區）或靠近河流（方便水運－成本低於公路運輸）的採石場，以提高售價和運輸時間的優勢。</span></p> <p class="pBody"><span>運輸成本是影響建築石材價格的因素。因此，大多數建築承包商都會選擇距離工程較近的採石場。</span><span>這是KSB</span><span>在不久的將來開採石材並大幅增加收入和利潤的機會。</span></p> <p class="pBody"><strong><span>採石場與產業上市公司比較</span></strong></p> <p class="pBody"><span>（單位：立方米/年）</span></p> <p class="pBody"><img src="https://image.vietstock.vn/2023/09/22/phan%20tich%20ksb%202023%20hinh%202.png" alt="" align="center" /></p> <p class="pBody"><em><span>來源：</span><a href="https://finance.vietstock.vn/" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><span>VietstockFinance</span></a></em></p> <p class="pBody"><span>以KSB</span><span>的營運能力，與目前產業內的其他公司相比，僅落後於</span><a href="https://finance.vietstock.vn/VLB-ctcp-xay-dung-va-san-xuat-vat-lieu-xay-dung-bien-hoa.htm" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><span>VLB</span></a><span>。目前，</span><span>KSB</span><span>也持有該公司的股份，有助於進一步鞏固其在市場上的份額。這是一家在同奈省擁有多個採石場的企業，儲量大，開採能力大，幫助</span><span>KSB從對</span><span>VLB的</span><span>出資中受益並增加利潤。</span></p> <p class="pBody"><span>關於邊和建築和建築材料生產股份公司（</span><span>VLB</span><span>）的投資方向，</span><span>KSB</span><span>計劃平衡現有資金來源，並透過發行股票來調動新的資金來源，以提高</span><span>VLB</span><span>的持股比例。</span></p> <p class="pBody"><span>自2018年以來，該公司已經實現了透過投資和開發Dat Cuoc - Tan Uyen工業園區土地基金帶來收入的計畫。近年來尤其2020年至今成長率較高，工業園區房產租金收入佔比顯著；就連該公司在2023年半年度財務報告中公佈的收入也顯示，Dat Cuoc - Tan Uyen工業園區的土地租賃基金收入高於該公司的主要收入來源——採礦、建築材料。</span></p> <p class="pBody"><span>從產業園區擴建進度來看，一期擴建已基本全部出租（90%以上）。二期擴建正在進行中。</span></p> <p class="pSubTitle"><span>股票估值</span></p> <p class="pBody"><span>使用市場多重模型方法（本益比和市淨率），我們對</span><span>KSB</span><span>的估值分別為 50,321 越南盾和 29,732 越南盾。兩者權重相等，</span><span>KSB 的</span><span>合理估值為 40,027 越南盾。</span></p> <p class="pBody"><span>由此可見，目前股價仍是比較合理的，投資人可以考慮買入並持有，以實現長期目標。</span></p> <p class="pBody"><img src="https://image.vietstock.vn/2023/09/22/phan%20tich%20ksb%202023%20hinh%203.png" alt="" align="center" /></p> [/ihc-hide-content]
