KBSV 將越南指數的合理本益比下調至 14.5 倍。
在2023年最後一季的展望報告中，KB越南證券（KBSV）KBSV將2023年底VN-Index預測從1,240點下調至1,160點。
同時，KBSV將HOSE的企業2023年平均每股盈餘成長預測上調至1%，並將VN-Index的合理本益比水準下調至14.5倍，主要反映與通膨、匯率相關的擔憂。對利率走勢產生負面影響，且全球投資環境不佳。
據KBSV稱，影響越南股市未來走勢的4個因素是：
聯準會貨幣政策與美國經濟衰退風險
由於能源價格上漲以及政府支出增加的影響，美國的通貨膨脹預計將持續持續。利率在較長時間內保持在較高水平，導緻美國政府債券殖利率上升，特別是增加美國經濟衰退的風險，並使投資資本流向總體上轉移出非美國經濟體。
分析團隊認為，越南經濟以及股市將受到匯率劇烈波動的影響，導致流入越南的投資資本以及經濟體的越南盾流動性下降。同時，越南出口商品的需求疲軟使得上市公司的業務前景不太樂觀，外國投資者的淨拋售將阻礙市場的復甦勢頭。
利率走勢
利率下降是今年前9個月股市的主要成長動力。KBSV 認為利率不會很快逆轉並再次上升。
但隨著近期匯率和通膨壓力的加大，加上國家銀行發行票據吸引越南盾的舉措，中長期貸款的短期資本比例從34%降低至30%。而銀行壞帳率卻沒有下降的跡象…
分析團隊認為，四季利率走勢很難明顯下降，而是橫盤或小幅下降。因此，這將不再是股市的強力支撐因素。
上市公司獲利成長
2023年前2季數據公佈後，KBSV注意到，上市公司業績下滑速度放緩。
「在預期經濟前兩季已經觸底、第四季將更加明顯復甦的同時，我們預計企業利潤將在今年最後一個季度恢復成長趨勢。」儘管今年前兩季大幅下降，但有助於2023年全年市場每股收益與同期持平。”
部署KRX交易系統
KBSV表示，期待已久的KRX交易系統的實施總體上為股市帶來了兩個正面影響。
這是打造中央清算夥伴、加速升級、吸引外資資本的前提。同時，KRX也協助部署證券出售，預計將提高市場流動性至每交易日19兆元，進而對證券業股票的經營績效產生正面影響。
