6月7日，貝萊德資產管理集團突然宣布解散營運12年的iShares MSCI Frontier and Select EM ETF（專門投資前線和新興市場的ETF）。
6月7日，貝萊德資產管理集團突然宣布解散營運12年的iShares MSCI Frontier and Select EM ETF（專門投資前線和新興市場的ETF）。
iShares Frontier and Select EM ETF 以前稱為 iShare MSCI Frontier Markets 100 ETF，參考指數為 MSCI FM 100 指數。 2021年3月，該基金更名為現在的iShares Frontier and Select EM ETF，並將選股範圍擴大到新興市場和前沿市場，並以MSCI Frontier & Emerging Markets Select Index為參考。
自改變目標和參考指數設定以來，該基金錄得規模強勁淨增長期，持續時間為2022年11月至2023年3月末——越南股市建立底部區域的時期（國家賬戶）。中所佔比例最大）－總價值為3.88 億美元。
該基金總資產約4.25億美元，其中越南股票佔比最高，達28%。截止時間不早於8月12日。根據計劃，貝萊德預計該ETF將於2025年3月31日收盤後停止交易，不再接受增設和贖回訂單。
不過，公告也強調，這個日期可能會改變。貝萊德表示，在延長的清算期內，iShares MSCI Frontier 和 Select EM ETF 將不會根據其投資目標和政策進行管理，因為該基金將出售其資產。根據貝萊德的決定，清算收益預計將在最後交易日後約三天發送給股東。
iShares ETF 為何停止營運？
BSC Research 評估稱，在評估營運和法律環境以及基金投資者的需求後，貝萊德宣布解散 15 支位於美國的共同基金和 ETF（包括 ETF iShares），以實現其投資目標。然而，這種解散可能源自於以下一些原因：
第一：導向變革，聚焦高效率：貝萊德是全球領先的資產管理集團，在美國提供超過600隻共同基金和ETF供不同市場的投資人選擇。除了投資環境因素外，客戶需求日益變化，其他資產管道的表現確實令人印象深刻——尤其是比特幣ETF在漫長等待後的推出——為貝萊德重新評估和化解無效資金奠定了基礎。
第二：iShares投資廣泛，野心多：回顧運作過程，在保持舊指數不變的情況下，該基金的運作規模曾一度達到8億美元（2014年和2018年），但此後，除2022年11月期間外，規模持續下降。自從過渡到新的指數集以來，iShares ETF投資組合變得更加分散，瞄準了一些新興市場股票，而不是像以前那樣完全專注於前沿市場股票（儘管這種轉換的想法是為了增加吸引力。 ，吸引更多投資者購買基金憑證）。過度多元化使得基金的投資組合過於分散，無法凸顯基金所追求的投資目標。
第三：表現不佳：根據彭博數據顯示，與參考S&P500指數以及VN30指數（指數籃子中股票佔比最大的國家）的ETF相比，iShares ETF的表現實在是不佳。當美國投資者擁有更有效的投資選擇時，這是阻礙該基金籌集更多資金的主要因素。相反，富邦（台灣）ETF——越南股市最大的ETF，以富時指數提供的富時越南30指數為參考——在這一過程中表現非常好，儘管台灣股市正處於非常可觀的增長時期。
根據彭博社的數據，與參考S&P500指數以及VN30指數（指數籃子中股票比例最大的國家）的ETF相比，iShares ETF的表現實在是差強人意。當美國投資者擁有更有效的投資選擇時，這是阻礙該基金籌集更多資金的主要因素。相反，看看富邦（台灣）ETF－越南股市最大的ETF，以富時制定的富時越南30指數為參考。
iShares ETF已出售在越南持有的50%股份
BSC Research的數據顯示，公告發布後，從6月7日到6月18日，該基金將越南股票的比例從28%大幅削減至13.77%，相當於剩餘價值約5022萬美元（約合12,560億越南盾）。最強勁的拋售壓力出現在6月10日至11日這兩天，隨後資產清算率放緩，維持在13.77%。
淨賣出最強的股票包括：HPG（690萬股）、VHM（350萬股）、VIC（290萬股）、VNM（170萬股）、MSN（110萬股）…
更新2024年6月7日至6月18日iShares ETF出資狀況
資料來源：彭博、BSC 研究
資料來源：彭博、BSC 研究
由於越南市場股票持有規模超過2兆越南盾，當VN-Index的平均每交易日流動性高達超過20兆越南盾時，貝萊德拋售全部投資組合的事實並不算太嚴重。
BSC Research認為，近期該基金的淨拋售壓力將會減輕，不會對市場投資者心理造成太大影響。相反，投資者需要更關注市場上主動型基金和大型ETF的發展，如富邦、鑽石…
2023年至2024年6月越南股市主要ETF淨增/減
資料來源：彭博、BSC 研究
一些分析師表示，iShares MSCI Frontier 和 Select EM ETF 平倉資金不會對越南股市產生大的影響。然而，不可否認的是，這只外國ETF的供應也促成了近年來最強勁的淨拋售浪潮。
統計顯示，今年1月1日至6月21日期間，外國投資者淨賣出在越南證券交易所上市的股票超過44兆越南盾。 6月7日至18日（貝萊德出售時），外國投資者的淨出售總額約為7.45兆越南盾。
貝萊德解散iShares ETF是與該集團投資策略相關的單一事件，但從更廣泛的角度來看，越南股市需要盡快根據富時指數和摩根士丹利資本國際指數改善剩餘標準，以完成股市升級的目標。
根據世界銀行估計，如果MSCI和富時羅素將越南股市升級為新興市場，到2030年越南市場將可吸引約250億美元的新投資資金。
