[ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="reg,2,4,5" ihc_mb_template="1" ] [ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="reg" ihc_mb_template="-1" ] <p class="pHead"><span>憑藉土地優勢，Vietnam Rubber Group - JSC ( </span><a href="https://finance.vietstock.vn/HOSE-so-giao-dich-chung-khoan-thanh-pho-ho-chi-minh.htm" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><span>HOSE</span></a><span> : </span><a href="https://finance.vietstock.vn/GVR-tap-doan-cong-nghiep-cao-su-viet-nam-ctcp.htm" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><span>GVR</span></a><span> ) 已利用這一條件開發了許多不同的業務領域。然而，獲得的結果並不令人印象深刻。</span></p> <p class="pSubTitle"><span>營收沒有突破</span></p> <p class="pBody"><span>根據剛剛公佈的 2022 年度股東大會文件，</span><span>GVR</span><span>董事會設定的收入目標為 297,070 億越南盾，比 2021 年增長 4.79%。合併稅前和稅後利潤為2021年分別為64800億越南盾和53400億越南盾，相當於104.3%和100%。</span></p> <p class="pBody"><span>因此，可以認為今年</span><span>GVR沒有設定增長目標，只是像2021年一樣努力維持，另一方面，看圖表不難看出， </span><span>GVR</span><span>的收入和利潤都有所增長。逐年回落，未能保持穩定的增長速度。</span></p> <p class="pBody"><strong><span>2016-6M2022 期間的收入和稅後利潤。單位：十億越南盾</span></strong></p> <p class="pBody"><strong><img src="https://image.vietstock.vn/2022/09/15/ScreenHunter%20629.png" alt="" align="center" /></strong></p> <p class="pBody"><span>資料來源：Vietstock 財經</span></p> <p class="pSubTitle"><span>集團仍在重組中</span></p> <p class="pBody"><span>值得注意的是，整個集團的收入波動幅度不大，但從各業務板塊的利潤來看，逐年波動非常大。即使對於膠乳生產和貿易的主要領域，利潤波動的程度也非常高。</span></p> <p class="pBody"><span>隨著公司結構調整和新板塊（包括旅遊服務、餐飲、酒店、電商等</span><span>GVR</span><span>尚未真正有經驗的領域）的發展，這將是對</span><span>GVR</span><span>穩定性的一個很大的問號。</span></p> <p class="pBody"><strong><span>2018-2021 年期間按業務部門劃分的收入結構。單位：百分比</span></strong></p> <p class="pBody"><img src="https://image.vietstock.vn/2022/09/15/2.png" alt="" align="center" /></p> <p class="pBody"><span>資料來源：</span><a href="https://finance.vietstock.vn/" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><span>VietstockFinance</span></a></p> <p class="pSubTitle"><span>財務狀況相當安全</span></p> <p class="pBody"><span>在使用標準普爾模型分析金融風險時，</span><span>GVR</span><span>取得了滿分，這是很少有大企業能做到的。</span></p> <p class="pBody"><span>究其原因，很大程度上是由企業國資委持股的</span><span>GVR</span><span>的股東結構造成的。正因為如此，</span><span>GVR</span><span>在經濟面臨重重困難時，將具備非常強的“生存”能力。</span></p> <p class="pBody"><img src="https://image.vietstock.vn/2022/09/15/3.png" alt="" align="center" /></p> <p class="pBody"><span>資料來源：</span><span>VietstockFinance</span></p> <p class="pSubTitle"><span>股票估值</span></p> <p class="pBody"><span>應用 SOTP（零件總和）定價模型，我們的 GVR 的理論估值為</span><span>27,855</span><span>越南盾。市場價格非常接近這個水平，所以沒有吸引力。</span></p> <p class="pBody"><span>如果價格跌破 22,300 盾，對長期投資來說非常有吸引力。</span></p> <p class="pBody"><img src="https://image.vietstock.vn/2022/09/15/4.png" alt="" align="center" /></p> [/ihc-hide-content] [ihc-login-form]
