[ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="2,4,5" ihc_mb_template="1" ] <h2 class="sapo" data-field="sapo"><span dir="auto">由於其調動資本和改善流動性的能力，F88 的信用評級剛剛被 FiinRatings 從“BBB-”上調至“BBB”，評級展望為“穩定”。</span></h2> <div class="media VCSortableInPreviewMode"><img title="" src="https://cafefcdn.com/thumb_w/640/203337114487263232/2025/10/22/photo1761130674185-1761130674283832458591-176113713967042881791.jpg" alt="" data-role="cover" /></div> <div id="ContentFirstFull" class="clearfix news-content contentdetail" data-field="body" data-role="content"> <div class="maincontent"> <span dir="auto">根據FiinRatings的評級，F88的資本動員能力和流動性較以往信用評級期顯著提升，這得益於其貸款來源的有效多元化（私募及公募債券、與國際基金的合作、國內金融機構）。由於更優惠的貸款利率和大幅降低至0.8%（先前為2-3%）的避險成本，2025年上半年的平均資本成本降至14.7%（2024年為15.6%）。</span> <span dir="auto">信用評級結果也反映了F88在替代貸款領域的持續領先地位，以及良好的獲利能力和資產品質。</span> <a href="https://f88.vn/" target="_blank" rel="nofollow noopener"><span dir="auto">今年前9個月累計， F88</span></a><span dir="auto">的稅前利潤年增一倍，達到6,030億越南盾，相當於年度計畫（6,730億越南盾）的90%。公司淨資產收益率（ROE）從去年同期的28.3%大幅提升至2025年第三季的43%，每股盈餘（EPS）達到77,704越南盾/股，相當於本益比約13倍。</span> <span dir="auto">目前，F88已將規模拓展至全國896家門市，擴大與多家策略合作夥伴的合作，並在技術上投入巨資，增加客戶從「線下」到「線上」的觸達和轉化，擴大市場覆蓋範圍。</span> <span dir="auto">與銀行依賴客戶存款進行資金籌集不同，F88的主要營運資金來自股權和債務（透過國際組織、國內金融機構以及發行債券籌集）。其中，負債佔總資本的比例為60%-65%，股權佔比依不同期間為35%-40%，對應負債/權益比率為1.53-1.68倍。</span> <div class="VCSortableInPreviewMode"> <div><img id="img_185806496861016064" class="" title="F88 的信用評級被 FiinRatings 上調至“BBB”，展望穩定 - 照片 1。" src="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/22/photo-1-1761130641122994302304-1761137153936-1761137154341187250650.jpg" alt="F88 的信用評級被 FiinRatings 上調至“BBB”，展望穩定 - 照片 1。" width="" height="" data-original="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/22/photo-1-1761130641122994302304-1761137153936-1761137154341187250650.jpg" /></div> <div class="PhotoCMS_Caption PhotoCMS_Author"> <p data-placeholder="Nhập chú thích ảnh"><span dir="auto">F88 從 2024 年第三季到 2025 年第三季的債務/股權。</span></p> </div> </div> <span dir="auto">2025年前9個月，F88再創佳績，成功向Lendable銀行獲得3,000萬美元（約7,800億越南盾）的貸款，貸款期限為2至3年。這是這家總部位於倫敦的國際金融機構迄今向越南<a href="http://baodautu.vn/tai-chinh-bao-hiem-d6/" target="_blank" rel="nofollow noopener">金融</a></span><a href="https://baodautu.vn/doanh-nghiep-d3/" target="_blank" rel="nofollow noopener"><span dir="auto">企業</span></a> <span dir="auto">提供的最大貸款。此次融資後，F88從Lendable銀行獲得的總貸款規模已增至近7,000萬美元。</span> <span dir="auto">此前，F88已從國際組織籌集了數萬億越南盾，未償還貸款總額達2.487兆越南盾，主要來自Puma Asia、Lendable、印度太平洋流動性基金和Lion Asia（截至2025年9月底）。</span> <div id="admzone500998"> <div id="zone-500998"> <div id="share-jtgyrif3"> <div id="placement-568127"> <div id="banner-500998-568145"> <div id="slot-1-500998-568145"> <div id="ssppagebid_1813"></div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> <span dir="auto">在債券發行活動方面，F88 也展現出「信譽良好」的面孔，自 2025 年初以來，該公司已完成 7 次債券發行信息發布，發行總額達 7000 億越南盾，從而使 F88 籌集的資金總額（包括金融機構貸款和債券發行）較年初增加 19%，從而達到 34480 億越南盾。</span> <div class="VCSortableInPreviewMode active"> <div><img id="img_185806497920364544" class="" title="F88 的信用評級被 FiinRatings 上調至“BBB”，展望穩定 - 照片 2。" src="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/22/photo-2-17611306416601455977042-1761137155146-17611371554511989748356.jpg" alt="F88 的信用評級被 FiinRatings 上調至“BBB”，展望穩定 - 照片 2。" width="" height="" data-original="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/22/photo-2-17611306416601455977042-1761137155146-17611371554511989748356.jpg" /></div> <div class="PhotoCMS_Caption PhotoCMS_Author"> <p data-placeholder="Nhập chú thích ảnh"><span dir="auto">自年初以來，CBond 宣布的 F88 債券發行情況（單位：十億越南盾）（資料來源：CBond）</span></p> </div> </div> <b><span dir="auto">FiinRatings也強調，F88正在製定2026年發行公債的計畫。</span></b> <span dir="auto">值得注意的是，這種公開發行債券的形式可以被視為F88的“升級”，因為它要求遵守更嚴格的監管規定，以保護投資者的利益。更高的公開發行債券條件意味著企業必須具備強大的財務實力並嚴格遵守監管規定。但作為回報，它顯著增強了從公開市場調動資金的能力，債券的流動性更高，並提升了企業在市場上的聲譽。</span> <span dir="auto">這些因素幫助F88維持了穩定的業務營運資金來源，確保了良好的流動性基礎。根據FiinRatings的評估，F88維持了靈活的「長貸短貸」策略，有助於優化資金效率並確保流動性安全。公司也維持了相當於上一年度總資產2%的流動性緩衝，以增強應對市場波動和支持風險管理的能力。</span> <span dir="auto">根據F88的經營業績報告，公司未償還客戶貸款較年初大幅增加40%，達6.413兆越南盾。此外，公司也制定了多元化收入來源的策略，將保險業務與金融服務結合。</span> <span dir="auto">可以看出，F88的信用評級提升是F88透明、有效運作和良好聲譽建設的結果…由於業務的特殊性，資金需求問題始終存在，這為幫助F88繼續從債券管道籌集資金，並透過更高的信用評級向更優的資金成本邁進奠定了良好的基礎。</span> </div> <div id="admzonel1epqex5" class="pushed"> <div id="zone-l1epqex5"> <div id="share-l1epqexm"> <div id="placement-l1epzotx"> <div id="banner-l1epqex5-l1epzoum"> <div id="slot-1-l1epqex5-l1epzoum"> <div id="ssppagebid_12134"></div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> <div class="source pop-source"> <div class="link-source-wrapper is-web clearfix"></div> </div> </div> [/ihc-hide-content]
