[ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="2,4,5" ihc_mb_template="1" ] <h2 class="sapo" data-field="sapo"><span dir="auto">外資表示，市場的焦點將集中在2026年越南被納入富時指數籃子後的資本流動時機和規模，以及為MSCI將其歸類為新興市場鋪路的改革進程。</span></h2> <div class="media VCSortableInPreviewMode"><img title="" src="https://cafefcdn.com/thumb_w/640/203337114487263232/2025/10/15/avatar1760544494577-1760544495245313252429.png" alt="" data-role="cover" /></div> <div id="ContentFirstFull" class="clearfix news-content contentdetail" data-field="body" data-role="content"> <div class="maincontent"> <b><span dir="auto">Dragon Capital </span></b><span dir="auto">在最近的一份報告中 對越南股市的波動做出了評估。</span> <span dir="auto">龍資本表示， </span><i><span dir="auto">獲利了結和外資淨撤出影響了市場情緒，但國內投資者的積極參與有助於控制回檔。</span></i> <span dir="auto">受此影響，受國內現金流強勁及企業經營績效穩定支撐，VN指數自年初以來仍上漲28.1%（以美元計）。</span> <span dir="auto">2025 年第三季財報季正在進行中，分析師預測金融集團將錄得良好利潤，受益於信貸成長和交易活動，而房地產集團將繼續復甦，推出更多項目，吸收率也將提高。</span> <span dir="auto">對於排名前 80 的股票組合，該外國基金預測其利潤在 2025 年將成長 21%，在 2026 年將成長 17%。需要關注的因素包括利潤品質（核心利潤與非經常性利潤）以及成長對中型股的溢出程度，因為這將反映基本面的改善，而不僅僅是流動性驅動的短期成長。</span> <span dir="auto">進入 2025 年第四季度，隨著越南於 2026 年被納入富時指數籃子，以及正在進行的改革進程為 MSCI 的新興市場分類鋪平道路，市場焦點將轉向資本流入的時間和規模。</span> <span dir="auto">另一個重要里程碑是將主權信用評級提升至“投資等級”，預計這將有助於降低資金成本，提高債券市場的吸引力，並吸引全球機構投資者向越南配置資金。</span> <span dir="auto">此外， </span><i><span dir="auto">結合2026-2028年期間預計超過400億美元的IPO投資組合 </span></i><span dir="auto">，Dragon Capital評估這些舉措將使越南從高成長前沿市場轉變為全球新興市場集團的關鍵投資目的地。</span> <div class="h-show-pc"> <div class="c-banner"> <div class="c-banner-item is-custom-size"> <div class="c-banner-item__inner"> <div class="c-banner-item__box"></div> </div> </div> </div> </div> <b><span dir="auto">宏觀經濟基礎是越南的亮點</span></b> <span dir="auto">宏觀情勢方面，分析團隊評估，宏觀經濟基礎持續成為越南的亮點。 2025年前9個月，越南GDP成長7.85%（其中第三季成長8.23%），使越南成為全球成長最快的經濟體之一。 9月公共投資到位資金年增30%，達到約210億美元；外商直接投資到位資金較去年同期成長8.5%，達188億美元，創5年來最高水準。</span> <figure class="VCSortableInPreviewMode noCaption"> <div><img id="#img_184577259899215872" title="Dragon Capital：越南準備迎接400億美元IPO浪潮，可望成為新興市場集團重要目的地—圖1。" src="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/15/screenshot-2025-10-15-165219-1760544494546-1760544495277264278226.png" alt="Dragon Capital：越南準備迎接400億美元IPO浪潮，可望成為新興市場集團重要目的地—圖1。" width="" height="" data-original="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/15/screenshot-2025-10-15-165219-1760544494546-1760544495277264278226.png" data-author="" /></div></figure> <figure class="VCSortableInPreviewMode noCaption"> <div><img id="#img_184577259955048448" title="Dragon Capital：越南準備迎接400億美元IPO浪潮，可望成為新興市場集團重要目的地—圖2。" src="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/15/screenshot-2025-10-15-165317-1760544494546-17605444952461954663599.png" alt="Dragon Capital：越南準備迎接400億美元IPO浪潮，可望成為新興市場集團重要目的地—圖2。" width="" height="" data-original="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/15/screenshot-2025-10-15-165317-1760544494546-17605444952461954663599.png" data-author="" /></div></figure> <span dir="auto">貿易活動維持良好勢頭，出口和進口年增約25%，當月貿易順差29億美元。通膨率控制在3.4%，核心通膨率穩定在3.2%，均在政府設定的4.5%的上限範圍內。年初至今，工業增加價值成長9.1%，PMI指數連續第三個月維持在50.4的擴張臨界點以上。</span> <span dir="auto">為了減輕越南盾的匯率壓力，在越南盾自年初以來已貶值約4.0%的背景下，越南國家銀行繼續靈活實施可撤銷外匯掉期合約（可撤銷遠期合約），以穩定市場。這些措施有助於增強短期信心，儘管越南盾仍受美國政策變化、進口外匯需求以及外商直接投資利潤流向等因素的影響。</span> <span dir="auto">對於富時羅素上調越南的評級，Dragon Capital 分析團隊評估稱，此舉可吸引數十億美元的被動和主動資本流入，擴大機構投資者的參與度，並加強市場估值。</span> <span dir="auto">從長遠來看，這可以看作是一個突破，但不是最終目標，因為政府已經批准了明確的路線圖，即到2030年，越南將被MSCI列為新興市場，並被富時羅素列為先進新興市場，同時進一步放寬外資所有權限制，開發新的衍生品和對沖工具，併升級市場基礎設施。</span> </div> <div id="admzonel1epqex5" class="pushed"> <div id="zone-l1epqex5"> <div id="share-l1epqexm"> <div id="placement-l1epzotx"> <div id="banner-l1epqex5-l1epzoum"> <div id="slot-1-l1epqex5-l1epzoum"> <div id="ssppagebid_12134"></div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> [/ihc-hide-content]
