[ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="2,4,5" ihc_mb_template="1" ] <div class="sharemxh topshare"></div> <div class="knc-menu-nav"> <div id="menuNav" class="kmn-wrapper"> <div class="kmnw-content"> <div class="kc-item kc-email"></div> </div> </div> </div> <div class="w640 fr clear"> <div class="media VCSortableInPreviewMode"><img title="Dragon Capital、VinaCapital、JP Morgan、Pyn Elite Fund等多位外資「大鱷」預測越南股市" src="https://cafefcdn.com/thumb_w/640/203337114487263232/2025/10/13/avatar1760375097243-17603750976431054088301.jpg" alt="Dragon Capital、VinaCapital、JP Morgan、Pyn Elite Fund等多位外資「大鱷」預測越南股市" data-role="cover" /></div> <h2 class="sapo" data-role="sapo"><span dir="auto">Dragon Capital、VinaCapital、JP Morgan、Pyn Elite Fund等一系列領先的外國市場機構在評級上調後，紛紛對越南股市做出積極評價，甚至做出「令人震驚」的預測。</span></h2> <div class="clearall"></div> <div data-check-position="body_start"></div> <div class="contentdetail"> <div id="mainContent" class="detail-cmain ss"> <div class="detail-content afcbc-body" data-role="content"> <span dir="auto">越南股市正處於蓬勃發展階段，市場升級的勢頭強勁。自富時羅素指數正式公佈以來，越南股市已連續四個交易日上漲，VN指數創下1765點的新高，VN30指數甚至歷史上首次突破2000點。</span> <figure class="VCSortableInPreviewMode noCaption"> <div><a class="detail-img-lightbox" title="" href="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/13/screenshot-2025-10-13-at-235656-1760375099945-17603751001251349620166.png" target="_blank" rel="noopener" data-fancybox="img-lightbox"><img class="lightbox-content" title="一系列外國「鯊魚」Dragon Capital、VinaCapital、JP Morgan、Pyn Elite Fund對越南股市的預測－照片1。" src="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/13/screenshot-2025-10-13-at-235656-1760375099945-17603751001251349620166.png" alt="一系列外國「鯊魚」Dragon Capital、VinaCapital、JP Morgan、Pyn Elite Fund對越南股市的預測－照片1。" width="" height="" data-original="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/13/screenshot-2025-10-13-at-235656-1760375099945-17603751001251349620166.png" /></a></div></figure> <span dir="auto">在此背景下，Dragon Capital、VinaCapital、摩根大通、Pyn Elite Fund等一系列領先的外資機構紛紛對越南證券市場做出評論。他們大多認為這次評級上調是一個歷史性的轉捩點，開啟了新的成長之路，並設定了更大的目標。</span> <b><span dir="auto">“未來5年，越南股市的發展將相當於過去10至15年的總和”</span></b> <span dir="auto">在近日舉行的投資人日活動上，Dragon Capital執行長黎英俊先生表示，越南股市正式升級是管理機構十多年來持續努力的成果，值得稱讚。這不僅是技術上的進步，更是市場各方面走向成熟的里程碑。</span> <span dir="auto">段先生認為，市場短期波動，無論是上漲或下跌，都是完全正常的，就像漫長道路上的「坑洞」。更重要的是，長期趨勢和內在力量正在穩固地鞏固。</span> <span dir="auto">獲得富時羅素評級是越南邁出的重要一步，而越南的最終目標是被MSCI明晟納入新興市場。 Tuan先生將MSCI比作“最大的魚”，並強調，朝著這一目標邁進不僅有助於越南市場在深度上發展，還將在規模和結構上實現強勁擴張。</span> <figure class="VCSortableInPreviewMode noCaption"> <div><a class="detail-img-lightbox" title="" href="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/13/dc-1760009384094-1760009384401121953190-1760375101093-17603751013102094777410.png" target="_blank" rel="noopener" data-fancybox="img-lightbox"><img class="lightbox-content" title="一系列外國「鯊魚」Dragon Capital、VinaCapital、JP Morgan、Pyn Elite Fund對越南股市的預測－照片2。" src="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/13/dc-1760009384094-1760009384401121953190-1760375101093-17603751013102094777410.png" alt="一系列外國「鯊魚」Dragon Capital、VinaCapital、JP Morgan、Pyn Elite Fund對越南股市的預測－照片2。" width="" height="" data-original="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/13/dc-1760009384094-1760009384401121953190-1760375101093-17603751013102094777410.png" /></a></div></figure> <i><span dir="auto">「我預計，未來5年，越南股市的發展將相當於過去10到15年的總和，無論是在政策、基礎設施還是深度方面，」 </span></i><span dir="auto">阮先生評論道。為了實現2030年成為符合MSCI和富時羅素標準的新興市場的目標，越南正在多方面推行全面的改革路線圖。</span> <i><span dir="auto">「當GDP達到兩位數成長時，股市成長不再以百分比計算，而是以倍數計算。以越南指數1700點為基準，目前的市盈率估值約為12.5-13倍，而2026年的利潤預計將增長18-20%。儘管越南股市近期漲幅相對較大，但正面臨新的機遇。」 </span></i><span dir="auto">Dragon Capital總經理強調。</span> <b><span dir="auto">Pyn Elite Fund 認為，未來幾年越南將被 MSCI 升級為新興市場。</span></b> <span dir="auto">數十億美元外資基金Pyn Elite Fund的負責人Petri Deryng先生也對市場前景充滿信心。他表示，富時羅素的決定將吸引更多機構投資者進入越南股市，並可能激發越南個人投資者的樂觀情緒。追蹤富時指數的股票投資基金將適應這項變化，並在2026年增加越南上市股票的比例。</span> <i><span dir="auto">Petri Deryng先生強調：「富時指數的決定對越南來說非常受歡迎，因為越南政府近年來採取了多項措施來提升其地位。我們相信，未來幾年，另一家評級機構MSCI也將越南升級為新興市場國家。此外，未來幾年，政府債券的IG評級對於越南大型公共項目的融資至關重要 </span></i><span dir="auto">。」</span> <div class="h-show-mobile"> <div class=""> <div class="c-banner"> <div class="c-banner-item is-custom-size"> <div class="c-banner-item__inner"> <div class="c-banner-item__box"></div> </div> </div> </div> </div> </div> <span dir="auto">Pyn Elite Fund 被認為是近年來對越南股市最樂觀的機構之一。 7月中旬，當越南股市指數 (VN-Index) 位於 1500 點左右時，該外國基金的負責人預測，該指數今年預計將達到 1800 點。此前，Petri Deryng 先生曾預測，越南股市指數長期來看可望達到 2500 點。</span> <b><span dir="auto">摩根大通樂觀預測，未來 12 個月 VN 指數可能達到 2,200 點。</span></b> <span dir="auto">摩根大通最新報告稱，此次評級上調將引發一波大規模被動資本流入越南的浪潮。據估計，全球指數基金可能向越南股市注入約13億美元，相當於富時新興市場全盤指數0.34%的權重。以目前的市值計算，約有22檔越南股票可以納入該指數投資組合。</span> <span dir="auto">在此基礎上，摩根大通將未來12個月越南股市指數目標上調至基準情境下的2,000點和樂觀情境下的2,200點，相當於較目前水準上漲20-30%。穩固的宏觀基礎和企業獲利成長是支撐市場向好走勢的兩個關鍵因素。</span> <figure class="VCSortableInPreviewMode noCaption"> <div><a class="detail-img-lightbox" title="" href="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/12/screenshot-2025-10-12-at-161627-1760283236804-17602832371651918987307.png" target="_blank" rel="noopener" data-fancybox="img-lightbox"><img class="lightbox-content" title="一系列外國「鯊魚」Dragon Capital、VinaCapital、JP Morgan、Pyn Elite Fund對越南股市的預測－照片3。" src="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/12/screenshot-2025-10-12-at-161627-1760283236804-17602832371651918987307.png" alt="一系列外國「鯊魚」Dragon Capital、VinaCapital、JP Morgan、Pyn Elite Fund對越南股市的預測－照片3。" width="" height="" data-original="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/12/screenshot-2025-10-12-at-161627-1760283236804-17602832371651918987307.png" /></a></div></figure> <span dir="auto">根據摩根大通預測，越南2025年第三季的GDP年增8.2%，而2026年至2027年期間，上市企業的獲利預計年均成長20%。此外，如果依照MSCI標準升級的過程順利進行，市場還可以從本益比重估中獲得額外10%的增幅。</span> <span dir="auto">摩根大通認為，越南指數目前的估值仍處於合理區間。預計未來12個月該指數的預期本益比為15-16.5倍，高於東協平均水平，但仍低於2018年和2021年的兩個歷史峰值。這反映了越南經濟的長期成長預期以及越南企業獲利能力的不斷提升。</span> <b><span dir="auto">VinaCapital：升級後VN-Index估值或將上漲15-20%</span></b> <span dir="auto">VinaCapital 則略顯謹慎，預計未來 12-18 個月內越南指數估值將上漲 15-20%。這反映了越南積極的經濟前景、政府的支持性政策、未來 1-2 年企業利潤預計增長約 15%，以及越南指數在被提升至新興市場後可能會重新估值。</span> <span dir="auto">VinaCapital 認為，升級將是一個轉捩點，為市場吸引專注於新興市場的投資基金的外資流入創造機會。 VinaCapital 分析團隊 </span><i><span dir="auto">評論道：「這項成就並非最終目標，而是一個新的開始，對進一步發展提出了迫切的要求和挑戰，其戰略目標是到 2030 年將越南股市規模擴大到 GDP 的 120%，而目前這一水平為 GDP 的 75% </span></i><span dir="auto">。」</span> <span dir="auto">升級後，越南將被納入富時新興市場全盤指數（追蹤規模約1000億美元）。預計越南可佔該指數的約0.3%（相當於為富時新興市場全盤指數帶來約3億美元的被動資金流入），納入該指數的股票數量約為30隻。</span> <span dir="auto">整體而言，如果包括其他新興市場指數基金，越南預計將獲得約50-60億美元的外國資本流入，其中包括10億美元的被動資本和40-50億美元的主動資本。</span> <span dir="auto">此外，越南股市的估值仍處於相當合理的水平，預期市盈率約為13倍。長期來看，VinaCapital分析團隊認為，經濟成長仍是股市表現的主要決定因素。</span> <figure class="VCSortableInPreviewMode noCaption"> <div><a class="detail-img-lightbox" title="" href="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/8/screenshot-2025-10-08-155008-1759936859360-17599368597901840506273.png" target="_blank" rel="noopener" data-fancybox="img-lightbox"><img class="lightbox-content" title="一系列外國「鯊魚」Dragon Capital、VinaCapital、JP Morgan、Pyn Elite Fund對越南股市的預測－照片4。" src="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/8/screenshot-2025-10-08-155008-1759936859360-17599368597901840506273.png" alt="一系列外國「鯊魚」Dragon Capital、VinaCapital、JP Morgan、Pyn Elite Fund對越南股市的預測－照片4。" width="" height="" data-original="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/8/screenshot-2025-10-08-155008-1759936859360-17599368597901840506273.png" /></a></div></figure> </div> </div> </div> </div> [/ihc-hide-content]
