Mirae Asset指出，Coteccons的應收帳款撥備成長快於預期，也更擔心其2,920億越南盾的金融資產。
Mirae Asset Securities在 9 月 18 日發布的 Coteccons Construction Joint Stock Company（HoSE：CTD ）分析報告中表示， CTD對未來的挑戰表示歡迎。
Coteccons報告稱，由於工作量增加和業務活動持續擴大，2024年收入達210,450億越南盾，較上年大幅增加30.8%。此外，由於年內建築材料持續降溫，毛利率由2.3%改善至3.4%。
收入成長加上毛利率擴大，創造了毛利7120億越南盾，比去年同期成長97%。
相反，Coteccons 還報告稱，準備金增加了 20%，達到 2,510 億越南盾。未來資產認為公司在景氣時期增加撥備是適當的行為，以避免在困難時期突然增加撥備。換句話說，利潤將逐年更穩定且波動較小。
因此，應收帳款總體上仍管理良好，例如會安南方發展有限公司的應收帳款在過去兩年從約1兆越南盾下降至1,750億越南盾。由此，稅後利潤大幅增加 473%，達到 2,990 億越南盾。
Mirae Asset相信，儘管市場仍然很困難，但經過多年的重組，Coteccons正在收穫令人鼓舞的成果，營收和利潤成長強勁。
然而，由於越南房地產市場尚未復甦，房屋建築商仍面臨挑戰。
在Mirae Asset看來，Coteccons將工作量和收入維持在這一水平或實現適度增長將是今年令人鼓舞的結果。
因此，Mirae Asset預計Coteccons在2025財年將達到0%至10%的營收成長以及7.4%的適度淨利。
Mirae Asset預測，2025年母公司Coteccons的收入和稅後利潤將分別為227,290億越南盾（年增8%）和3,210億越南盾（年增7.4%），每股收益為3,217越南盾。
由於大客戶的毛利增加以及公司良好的成本管理，Coteccons 的毛利率預計將恢復到正常水準（從 2.3% 至 4%）。
Mirae Asset 仍然認為，儘管環境仍然充滿挑戰，但 Coteccons 的基本面仍然穩固，前景相對光明。
Mirae Asset 也指出，Coteccons 的應收帳款撥備成長速度快於預期。具體而言，截至2024年6月30日，Coteccons的短期壞帳準備增加超過2,760億越南盾，達到14,320億越南盾。
然而，只要應收帳款仍然得到董事會的良好管理，並且資產負債表繼續改善，未來資產並不認為這是一個重大風險，因為撥備在行業中是不可避免的。
Mirae Asset也更關心其2,920億越南盾的金融資產。儘管與總資產相比絕對值很小，但市場下跌可能會對報告的收益產生負面影響。
