海鮮業將在2024年復甦，明年市場庫存減少，豆粕價格下跌將有助於提高利潤率。 出口因通貨膨脹而減少 當明年市場庫存減少時，海鮮業將在 2024 年復甦。 越南新韓證券公司在最近的報告中表示，2023年前10個月，越南水產品出口額達74億美元，比去年同期下降21%。其中，蝦類出口額達28億美元，年減24%；巴沙魚出口額達15億美元，較去年同期下降29%。8月以來，巴沙魚出口降幅收窄，9月較去年同期出現正成長。 根據越南新韓報道，2023年，全球將出現通貨膨脹，使大宗商品價格更加昂貴，人們將減少支出，導致海鮮消費減少（因為海鮮不是消費品。對於美國和歐盟等國家至關重要） 。美國人均海鮮消費總量為14.6公斤/人/年。 由於最大進口市場美國庫存高、需求疲軟，2023年上半年巴沙魚和蝦的出口量持續下降，越南蝦的價格與厄瓜多爾和印度的廉價蝦相比也沒有競爭力，與去年相比高基線也是人數大幅減少的原因。其他種類海鮮出口也出現兩位數下降，但收入的貢獻比例並不高。 在評論2024年越南海鮮產業的前景時，Shinhan Vietnam認為，明年市場庫存減少以及豆粕價格下降，海鮮業將在2024年復甦，有助於提高利潤率。 對於巴沙魚產業來說，當各國處理庫存並利用廉價產品時，巴沙魚出口將再次成長。自2022年10月以來，出口到美國的巴沙魚價格大幅下跌，跌勢延續至2023年第三季。目前美國市場庫存仍處於高位，導致下一季對美出口仍停滯。 基於美國市場庫存減少和需求回升的預期，越南新韓預計，2023年巴沙魚出口美國的平均價格將為3.2美元/公斤，2024年將達到3.8美元/公斤。 中國市場是越南第二大巴沙魚進口市場，主要進口蝶切巴沙魚。中國市場恢復緩慢是因為在後Covid-19時期尚未恢復，失業率較高，這個市場對價格規模的要求也比其他市場小。 「不過，從今年年初到現在，由於巴沙魚產品仍然是廉價產品，對中國市場的出口保持相當穩定。我們預計，2023年中國市場的魚片銷售價格將為2.0美元/公斤，2024年將達到2.3美元/公斤”，Shinhan Vietnam評論道。 蝦子產業，根據越南新韓統計，2023年前10個月，美國市場約佔越南蝦類出口總量的21%。目前，越南佔近6%，印度佔39%，厄瓜多佔近6%。在美國的市佔率為25%。今年以來，美國進口需求因高通膨而減少，因此人們轉向罐裝產品，並且由於去年底的高進口量而導致高庫存水準。 另據該券商透露，2023年第二季以來，由於食品價格深度下降（佔比超過60%），我國生產成本明顯下降。同時，越南向美國出口的產品主要是深加工蝦，市佔率約25%（比印度低1%）。因此，隨著假期的臨近，預計第四季美國深加工蝦產品市場將繼續成長。 支持產業的信號 根據越南新韓報道，由於健康飲食趨勢，最近食用白魚的趨勢增加。消費的白魚主要種類有阿拉斯加鱈魚、鱈魚、羅非魚和鯰魚。其中，越南巴沙魚將最具優勢，因為：越南巴沙魚享有0%的進口稅率，而中國羅非魚則為25%，因此越南巴沙魚在價格上會更有利可圖；美國和歐盟青睞鱈魚和阿拉斯加狹鱈等野生魚類。...

VNDirect認為，目前是股票通路中長期投資的最佳時機，因為在存款利率較低、市場整體收益較高的背景下，市場估值頗具吸引力，預測可能會改善從2023年第四季開始。 股市仍具有吸引力。仲曉 (Trong Hieu) 的照片 VNDirect在最近的分析報告中表示，在對匯率和SBV發行票據措施的擔憂逐漸消除後，11月市場流動性有所恢復。三個交易所的平均交易額較上月增長 17%，達到 198,520 億越南盾/交易日。 海外交易方面，在市場調整期間淨買入之後，當股指回升時，特別是越南指數回到1,100點左右的水平後，外國投資者轉向淨賣方。值得注意的是，境外投資者在11月9日至17日連續多日淨拋售，重點關注11月9日（無交易日）淨拋售超8000億的VPB股票。 繼11月份淨出售30,570億越南盾後，自2023年初以來外國投資者的累計淨出售額達到124,210億越南盾。 自今年年初以來，截至 11 月底的 VN-Index 上漲了 8%。因此，今年以來VN-Index的表現略優於東南亞其他市場，但低於印度、韓國、美國和日本。 分析組指出，11月VN-INDEX平均本益比(E/P)約為7.4%，而11月商業銀行平均12個月存款利率持續下降0.2個百分點較上月升至5.14%/年，導致E /P與銀行存款利率差距持續拉大，相當於2022年第四季初市場的中期底部。  ...

昨天，越南指數在流動性強勁的情況下上漲，略高於 MA200 線 1,117 點，但仍收在 11 月高點 1,123 點下方。預計該指數將從該阻力位回撤，重新測試剛突破的 MA200 線。如果收盤時能維持 1,117 點的支撐位，則越南指數此後有機會繼續上漲，走向 1,155 點區域。 MWG隨著流動性的改善而上漲，收盤於8日高點並高於MA20線39,700點，從而預示著價格上漲。買進MWG，短期目標為44,200（MA200），停損為39,500。 Vietcap分析部門預測，FTS將在12月重組期間加入MarketVector越南本地指數籃子中，模擬該指數的ETF基金將購買約460萬股。根據平衡指數籃子投資組合的原則，這些基金預計還將額外購買約550萬股VIC股票。 昨天，外國投資者淨拋售 HOSE 價值...

截至12月4日交易時段，外國投資者的交易流動性持續增加，淨賣出總額為6,092.4億越南盾，主要集中在VHM、VND、SSI、DXG、STB集團、VCI、VNM、...特別是，工業和化學生產集團的淨合併程度非常高。 現今交易日的發展，整個交易日現金流集中，VCB 股票對 VN-Index 的上漲貢獻最大。相應地，VN-Index 上漲 18.33 點（漲幅為 1.66%）至 1,120.49 點，上漲代碼 487 個，下跌代碼 59 個，參考代碼 56 個。HSX 總成交量達到 1,120,648,335 股。同方向上，VN30指數上漲16.77點，相當於上漲1.54%，其中29/30個代碼增加，1個代碼減少。...

第四季度，隨著情況再次開始好轉，啤酒公司預計將實現全年目標（Sabeco 在 9 個月內僅實現了不到目標的 60%）。 Nielsen IQ剛剛對快速消費品（FMCG）行業進行了一項調查，記錄顯示，人們每在快速消費品上花費100越南盾，其中21越南盾用於啤酒，其次是軟飲料19.1越南盾，牛奶13越南盾，食物8.7越南盾。越南盾。 該調查針對今年前10個月63個省市的70個快速消費品產業進行。 啤酒、恢復性軟性飲料 因此，如果說第三季所有產業的消費率都在下降，那麼十月的消費則迅速恢復。其中，啤酒和軟性飲料恢復良好。  2019年以前，越南啤酒消費量位居東南亞第一，甚至全球前九。然而，100號令一直是阻礙啤酒產業復甦的一大障礙。 生產原物料價格大幅上漲等因素影響利潤。具體來說，啤酒生產中的主要原料包括助濾粉，預計2023年將增加25%左右，啤酒花增加10%，稻米增加4%，糖增加約8%。 尤其是麥芽這種佔生產成本比例較大的投入材料，預計2022年將比平均採購價格上漲60%左右。 2023年第三季度，「巨頭」Sabeco執行利潤計畫不足60%，預計第四季 產業啤酒企業 2023年第三季經營統計顯示，啤酒業「巨頭」西貢啤酒-酒精-飲料股份公司（Sabeco，SAB）剛剛公佈了2023年第三季的財務報表。2023年第三季營收較去年同期下降14%。9個月累計，Sabeco淨利達3.17兆越南盾，較去年前9個月下降24%。與計劃相比，公司僅實現了利潤目標的57%。 另一家啤酒公司Habeco - Hai Phong...

焦躁情緒似乎逐漸增強，今天上午，兩家上市交易所的流動性大幅增加了 141%。近12.3兆越南盾的撮合訂單數量是27個交易日以來的最高水平，而在整整一個月之後，市場早盤交易時段超過了10萬億越南盾的門檻。券商股在流動性和利潤率上雙雙領先並不奇怪。KRX 系統正在計算日子… 今早市場流動性最強的個股均上漲良好，其中證券板塊表現最為突出。 焦躁情緒似乎逐漸增強，今天上午，兩家上市交易所的流動性大幅增加了 141%。近12.3兆越南盾的撮合訂單數量是27個交易日以來的最高水平，而在整整一個月之後，市場早盤交易時段超過了10萬億越南盾的門檻。券商股在流動性和利潤率上雙雙領先並不奇怪。KRX 系統正在計算日子… 越南指數上午收盤較參考價上漲 1.13%，相當於 +12.47 點。該指數一開始漲幅並不強勁，截至10點30分漲幅也只有6點多一點。原因是柱子仍然很差：VCB、VHM、BID、VPB 有時仍然是紅色或增加非常輕微。直到上午10點30分後，支點組才取得突破，比數上漲的動能逐漸明朗。 不過，儘管分數不佳，但早盤上半段卻有一個明顯的正面訊號：個股上漲的廣度和幅度都非常強勁。從開盤來看，廣度是壓倒性的上漲。10:30，VN-Index 記錄了 342 個遞增代碼/41 個遞減代碼。截至上午交易結束，HoSE共有396個上漲代碼/68個下跌代碼，其中166個代碼上漲超過1%。 市場上有一批漲幅突出的股票，為交易創造了高刺激。這個群體很早就爆發了，並在會議結束時吸引了更多的資金。在市場交易量最大的10檔股票中，證券集團貢獻了4個代碼：SSI上漲3.91%，至8,882億越南盾；越南盾成長5.62%至8781億；VIX上漲5.09%至6210億；VCI成長3.66%至2985億。 各交易所股票代號中，僅VUA下跌2.25%，其餘均上漲。該集團中「最弱」的股票VFS也上漲了1.05%。該組數十個代碼漲幅在2%以上，其中PHS、BMS、SHS、HAC、VND、TCI、SBS、MBS、VIX等一系列代碼漲幅超過5%。 當然，股票的市值影響非常有限。SSI...

越南指數週五從 MA5 支撐位 1,094 點上升。預計該指數今天將重新測試 MA20 和 MA50 阻力位 1,103-1,108 點。收盤價高於該門檻可以幫助越南指數將其上升勢頭延伸至 MA200 阻力位 1,118 點。 SSI 隨著流動性改善而上漲，收在 MA10 阻力上方，發出看漲訊號。買入SSI，短期目標價34,000，停損31,500。  ...

上漲動能一直維持到尾盤，截至尾盤，VN-Index上漲超過8點，達到1,102.16點。HNX-指數小漲0.1點，至226.26點。 來源：VietstockFinance 買家重新佔據優勢，幫助市場在下午時段強勁復甦。市場廣度包括 420 個上漲股和 320 個下跌股。 證券組繼續保持領先直至尾盤。該組大部分股票漲幅為1% - 2%。SSI漲幅居前，上漲2.24%，流動性超過2,000萬股。 HAG增加了近6%。該股的上漲勢頭似乎還沒結束。僅在 10 月份，該代碼就增加了 40%。 運輸股交易日表現積極。VJC、PVT、HAH、VSC、PDN今天上漲良好。尤其是受惠VJC漲幅超過3% ，交通板塊綜合指數盤中上漲動能良好。 儘管比數強勢突破，但盤末流動性並未改善。截至今天收盤，整個市場的交易額剛剛超過 14 兆越南盾，與近期平均水平相比相當低。 外國投資者繼續淨拋售超過2000億越南盾。這是該區塊連續第四個交易日出現淨拋售。 下午...

據VNDirect稱，Vinhomes的利潤將在2024年和2025年繼續以兩位數成長。 當房地產市場復甦時，Vinhomes的新銷售將恢復成長軌跡。 VNDirect在分析Vinhomes股份公司（股票代號VHM）前景的報告中表示，河內市場購屋需求連續3個月超過新增供應，與河內上一季相比成長78%。胡志明市市場。因此，券商預計未來幾個月需求將會更加強勁，屆時房屋貸款利率已較峰值大幅下降，且仍在延續下行趨勢——商業銀行平均浮動貸款利率在11%/年左右（自到2022 年底，每年將成長13-14%）。 修訂後的《住宅法》和《房地產業法》已於2023年11月通過，並將於2025年生效，而《土地法》預計將在2024年下屆國會會議後通過。分析團隊認為，房地產業的調整該法要求投資者俱備更強的財務能力、合法的完成能力和更好的專案實施能力，將為VHM這樣的行業領導者創造更多競爭優勢。 毛利率每季都有所提高 VHM 2023年第三季營收較去年同期成長84%，達到32.7兆越南盾，主要得益於Vinhomes Ocean Park 3專案的按期產品交接。2023年前9個月累計收入較高3較同期成長數倍，達到94.6兆越南盾。第三季淨利下降26%至10.7兆越南盾。9個月淨利達32.3兆越南盾，較2022年同期成長64%。 截至2023年9月底，Vinhomes已售出Vinhomes海洋公園2號專案公寓總數的76%和Vinhomes海洋公園3號專案公寓總數的51%。其中，該企業已交付近9,000套低價房屋Vinhomes 海洋公園2號的上升公寓和Vinhomes 海洋公園3 號的2,400 個單位（包括BCC - 利潤分享合作形式的單位）。 2023年前9個月的毛利率年減12個百分點至36.7%，因為Vinhomes海洋公園2號和3號項目移交的部分公寓是BCC形式，VHM與該形式分享利潤夥伴。2023年第三季毛利率達45.7%，年減6.5個百分點。然而，由於以BCC形式交付的單位比例在各季度逐漸下降，毛利率較2023年第一季的22.3%和2023年第二季的40.2%有所改善。 VHM的未記錄銷售額較 2022...

推薦：中性 1年目標價： 77,300越南盾/股 增幅： +17.1% 目前價格（截至2023年11月30日）： 66,000越南盾/股 投資論點：我們將 VHC 股票的推薦評級從“表現優異”下調至“中性”，目標價為77,300 越南盾/股（原為94,700 越南盾/股），同時下調了25% 和2023 年利潤預測17%分別是 2024 年和 2024 年，因為魚價復甦速度慢於預期。按照新的目標價，該股的上漲潛力為 17%，VHC 目前的 2024 年本益比為 9...