插圖 如果原料供應在數量和品質上得到保證，越南水產品產業就能佔領並突破美國市場。 根據越南水產品出口商和生產商協會（VASEP）評估，美國對中國、加拿大和墨西哥的稅收政策將為越南水產品在世界市場上帶來挑戰，但也帶來機會。 具體來說，美國進口商可以轉向越南尋找海鮮供應商，以彌補中國供應的短缺。特別是日本和加拿大市場的進口商也將在越南尋找海鮮加工合作夥伴，以出口到美國。 這對越南海鮮企業來說是一個很好的機會。然而，企業始終確保良好的品質和生產流程。遵守原產地規定、確保供應鏈透明度並與當局合作將有助於企業保持競爭優勢並保護其在國際市場上的聲譽。 VASEP表示，越南企業有機會為中國市場增加高端水產品。美國對中國產品徵收10%的關稅可能引發中國類似的報復。因此，從美國進口到中國的海鮮將受到影響。目前，美國對華出口的魚類主要有鮭魚、鱈魚、鱈魚、龍蝦、帝王蟹等，主要供應給餐廳、飯店等高級消費族群。 近年來，特別是2024年，中國大幅增加從越南進口的螃蟹、蛤蜊、龍蝦、蝸牛等鮮活水產品，以滿足該市場的高端客戶。預計該領域的需求將繼續增加，而美國的供應預計將下降。這一背景將繼續使越南海鮮受益，促進 2025 年越南海鮮向該市場的新鮮海鮮出口增加。 除了機會之外，VASEP也指出了一些挑戰。因此，近年來中國對東協國家的海鮮出口大幅增加。一方面是因為中美貿易戰減少了在美國的市場份額，另一方面是因為中國利用其地理優勢和貿易激勵措施，特別是在泰國和馬來西亞市場。隨著與美國的貿易衝突加劇以及與日本的不穩定局勢仍未解決，這種趨勢肯定會在未來持續下去。 不過，美國在中國海鮮出口仍佔有相當大的比重（約19-21%）。因此，除了將出口轉移到其他市場之外，中國肯定還必須重新平衡國內市場的份額。因此，越南巴沙魚在中國市場上必須與羅非魚競爭。 VASEP 認為機會似乎大於挑戰。如果原料供應數量和品質都很好，越南水產產業就能掌握並取得突破。在國際貿易情勢不斷變化的背景下，企業需要製定應急計劃，以避免供應鏈中斷。要建立可持續、靈活的供應管道，包括國內原材料來源和必要時進口原材料，以避免短缺。 VASEP建議企業及時更新掌握市場訊息，在新的情勢下靈活調整產品結構、彈性行銷。例如，可以增加巴沙魚在美國市場的份額，促進鮮活水產品對中國的出口，平衡在東協的競爭力，擴大在中東市場的份額。 特別是越南企業需加大對深加工方面的投入，以提高附加價值、擴大市場佔有率；同時避免新背景下的反傾銷稅和其他稅收障礙。

撤資風潮普遍，反映了在國際金融市場多次波動的背景下投資者的謹慎情緒。 資本撤出壓力加大 SSI Research 2025 年 1 月全球投資資本流動更新報告顯示，越南股市持續面臨強勁的資本撤出浪潮。撤資風潮普遍，反映了在國際金融市場多次波動的背景下投資者的謹慎情緒。 值得注意的是，ETF（模擬指數的被動投資基金）連續15個月出現淨流出，總價值高達6,160億越南盾。撤資壓力主要來自於境外ETF基金，VanEck淨撤資4,230億越南盾，Xtrackers FTSE Vietnam淨撤資880億越南盾，富邦也未能擺脫淨撤資580億越南盾的趨勢。 同時，國內ETF分化明顯。 DCVFM VN30連續第三個月淨回籠，回籠金額達 1,220 億越南盾，而 DCVFM VNDiamond 和 MAFM VN30則分別回籠 540...

PAN集團稅後利潤首次突破兆越南盾大關，達11,480億越南盾，較2023年成長41%。 PAN集團公司（PAN Group，HoSE：PAN）公佈其 2024 年第四季財務報告，合併淨收入達到 4,2,670 億越南盾，較去年同期小幅成長 2%。毛利率達到 25.2%，較 2023 年第四季的 23.7% 有所改善。 PAN集團表示，2024年第四季對獲利成長貢獻較大的業務部門包括出口蝦（114%）；巴沙魚出口（41%）；堅果和乾果（21%），農業化學品和消毒劑部分與 2023 年第四季度保持在同一水平。由於季節性業務因素，農作物品種、包裝米和糖果部門的銷售量小幅下降了8-10％。 尤其是出口蝦類和巴沙魚的海鮮板塊，由於高附加價值訂單較多，加上年中以來採購和儲存的原材料價格便宜，在2024年第四季度利潤十分可觀，毛利率高達30%-40%。 期內，財政收入達2,250億越南盾，較去年同期成長48％。同時，財務成本減少了11％，至1,340億越南盾。相比之下，銷售費用和管理費用分別增加了 18％ 和 4％，達到...

川普發布行政命令，對美國進口的所有鋼鐵和鋁產品徵收高達 25% 的額外關稅，這可能會影響許多行業，包括啤酒業。 超市裡有賣罐裝啤酒。圖：法新社/越通社 該項關稅將立即生效，預計將影響製造成本，尤其是對那些嚴重依賴鋁罐頭的企業。 鋁是啤酒罐的主要成分，過去幾年受到關稅的衝擊。 2018年，川普政府對進口鋁產品徵收10%的關稅，導致罐裝啤酒價格上漲，給許多啤酒製造商帶來了財務負擔。對進口鋁徵收25%的新關稅將進一步增加成本，對原本就難以預測的市場中的啤酒製造商來說是一個挑戰。 啤酒業對於材料成本帶來的價格壓力並不陌生。總體而言，作為生產中對鋁原料需求較大的行業之一，罐頭產品行業的企業預計在川普總統徵收額外關稅的背景下將受到顯著影響。 儘管許多啤酒廠已經適應了先前的關稅，但最近鋼鐵和鋁成本的上漲是一個重大打擊，因為該行業仍在從新冠疫情對生產和分銷的巨大影響中恢復。 隨著鋁價上漲，釀酒商可能面臨生產成本增加的問題。這也導致產品價格上漲，最明顯的損失是消費者方面，他們必須以比以前更高的價格購買產品。擁有完善供應鏈的大公司可以很好地「吸收」額外成本，對生產和分銷鏈的影響很小。但規模較小的精釀啤酒廠通常利潤率較低，可能會受到更嚴重的打擊。 關稅也會對啤酒銷售產生意想不到的影響，特別是當消費者認為更高的價格缺乏吸引力的時候。 2018年初始關稅實施後，鋁成本飆升，啤酒協會估計，美國啤酒產業因此產生了超過14億美元的額外成本。這可能會導致消費減少，因為更高的價格可能會阻止消費者選擇現有產品，並將需求轉向更實惠的品牌或替代飲料選擇。 隨著關稅生效，釀酒商可能會面臨嚴峻的挑戰：既要控制不斷上升的成本，也要努力維持消費者需求。短期內，關稅上調可能導致生產成本上升，甚至價格上漲。 然而，從長遠來看，該行業可能必須進行創新，尋找新的供應源、替代材料或其他選擇，以減輕生產者和消費者的壓力。

在全球經濟動盪的背景下，越南2025年的GDP成長目標為8%，為2026-2030年期間的兩位數成長奠定基礎。為實現這一目標，確定了三個主要驅動力：投資、消費和出口。 值得注意的是，2024年最後幾個月實施的促進國內市場發展和刺激消費的解決方案也有助於促進貿易和服務業的成長。根據越南統計總局預測，2024年，商品零售和消費服務總收入將達到6,391兆越南盾，比2023年成長9%。 顧客在 WinMart 超市購物 越南零售和消費市場可望良好成長 進入2025年，消費品和服務零售市場預計將繼續強勁增長，延續2024年底以來的積極勢頭。此比率顯示經濟和消費市場穩步復甦，反映了消費者對個人財務和整體經濟環境的信心。 此外，自2024年7月1日起基本工資的增加對人們的購買力產生了積極影響。預計2024年消費品進口額將較2023年成長20.6%，反映出國內需求強勁復甦。 冷卻肉是在 MEATDeli 冷卻肉加工廠綜合體中採用歐洲技術生產的。 受此影響，越南消費和零售市場也出現強勁成長，該領域企業的經營業績也呈現正面態勢。消費和零售領域的領先企業之一的收入和利潤實現了顯著增長。這顯示消費者對國內企業的產品和服務充滿信心，反映市場消費趨勢向好。 零售消費業務持續成長 因此，Masan 集團憑藉 2024 年令人矚目的經營業績，繼續鞏固其在消費 - 零售市場的領先地位。 2024年全年獲利將達到基準情境計畫的近200%。主要貢獻來自於零售消費者業務板塊，包括「火車頭」馬三消費電子（MCH）、WinCommerce（WCM）和馬三肉食生活（MML）。...

自 2025 年 3 月 30 日起，越航將開通從胡志明市經全球最大的機場北京大興 (PKX) 直飛中國北京的航班。 透視中國世界最大國際機場－北京大興機場。照片：越南航空。 新的胡志明市—北京航線將於每週一、三、四、五、日執飛，每週五班。除了新航線外，越航也宣布將河內—北京航線航班頻率增加至每週7班。 隨著新航線的開通，越航將共營運6條連接越南和中國的航線，包括河內-北京、胡志明市-北京、河內-上海、胡志明市-上海、河內-廣州、胡志明市-廣州。兩國間航班總數也達到每週40班。 大興國際機場位於北京南部，是世界上最現代化的航空設施之一。 這座機場面積達47平方公里，是先前投入營運的北京首都國際機場的兩倍。大興機場總投資約115億美元，於2014年動工建設，2019年正式營運。 越航表示，開闢北京至越南的新航線並增加航班頻率不僅開拓了旅遊和貿易機會，而且還為發展越中雙邊合作創造了有利條件，因為中國是2024年越南旅遊業第二大市場，入境遊客人數將達370萬人次，佔去年越南國際遊客總數的21.26％。

基本股票交易策略：         1. 技術分析：   由於許多大盤股的複蘇，VN 指數昨日從 MA10 支撐 1,260 點上漲。預計今日該指數將測試1,270-1,275點的短期阻力位。         2. 基本面分析：   DXG – 更新報告 ...

福和橡膠2024年全年稅後利潤達4,949.5億越南盾，較去年同期下降25.2%。   福和橡膠股份公司 (HoSE：PHR ) 剛剛公佈其 2024 年第四季的財務報告，淨收入達到 6,260.7 億越南盾，較去年同期成長 35.8%。毛利率由18.4%大幅提升至33.5%。毛利年增147.3%至2097.3億越南盾。 同時，財政收入成長75%，達到771.1億越南盾；財務支出大幅下降70.2%至22.6億越南盾。不過，該公司的銷售和管理費用也增加至 700.1 億越南盾（成長 57.4%）。其他利潤下降27.5%至616.6億越南盾。 扣除費用後，福和橡膠2024年第四季獲利2420億越南盾，年增55.1%。 福和橡膠解釋利潤大幅成長的原因稱，第四季乳膠價格較去年同期上漲，因此橡膠製品生產和貿易活動的毛利增加。 插圖  2024年累計，福和橡膠營業收入達16,330.9億越南盾，較去年同期成長20.9%，稅後利潤達4,949.5億越南盾，較去年同期下降25.2%。 然而，福化仍然超額完成了年度計畫。該公司設定的稅前利潤目標是2,771.8億越南盾，但實際達到5,558.1億越南盾，相當於計畫的200.5％。截至2024年底， PHR的總資產達到5,9,437億越南盾，較年初下降3.5％，主要由於現金和短期金融投資減少。庫存大幅增加 27.9%，達到...

國外交易不太積極，因為三個交易所都是淨賣家。 在經歷了低迷的交易時段後，積極的需求幫助市場迅速恢復平衡。越南指數 2 月 11 日收盤上漲 5.19 點，接近 1,268 點。由於 HOSE 交易額已超過 14,2000 億越南盾，流動性仍然很低。  外國交易是一個負數，他們在整個市場淨賣出 6270 億越南盾。  在HOSE交易所，外國投資者淨賣出5820億越南盾。  在購買方向上，HPG 股票是...

隨著美元走強及近期地緣政治緊張局勢，越南股市仍面臨外國投資者淨撤離的壓力。 不過，近期的市場改革努力預計在2025年取得正面成果，幫助越南實現升級市場、吸引外資轉向淨購買的目標。 胡志明市證券交易所（HOSE）。照片：HOSE * 淨提款壓力依然強勁 根據市府證券交易所的統計。根據胡志明證券交易所（HOSE）統計，2025年1月，外國投資者的股票交易總額達46.27兆越南盾，佔整個市場股票交易總額的12%以上。 值得注意的是，外國投資者本月淨出售金額超過 6,4,740 億越南盾。這是越南股市外國投資者淨撤出的強勁數字。這一趨勢在2025年2月初的交易中仍然保持，對大盤的復甦勢頭帶來壓力。 SSI 證券公司最近發布的投資資金流動報告顯示，交易所交易基金（ETF）在 2025 年第一個月保持淨撤出狀態，總價值為 6,160 億越南盾。這也是ETF基金連續第15個月從越南淨撤出。 資金撤出壓力主要來自於國外ETF基金，具體包括VanEck（-4230億越南盾）、Xtrackers FTSE Vietnam（-880億越南盾）、Fubon（-580億越南盾）。 同時，國內ETF表現分化。具體而言，DCVFM VN30基金（-1220億越南盾）連續3個月實現淨回籠，而DCVFM...