在2025年第一季評估中（越南時間2025年2月12日凌晨公佈），MSCI前沿市場指數籃子新增了3隻來自越南的股票。相反，沒有越南股票代碼被淘汰。 具體而言，MSCI 前沿市場指數從指數籃子中增加了 13 隻股票，並刪除了 4 隻股票。其中，越南有3檔股票：CMG、BMP、VTP，沒有代表股票被剔除指數籃子。 因此，MSCI 前沿市場指數投資組合在 2025 年 2 月審核後增加了 9 隻股票，總數達到 220 隻股票。 資料來源：MSCI 截至2025年1月31日，越南仍是MSCI前沿市場指數籃子中佔比最高的國家，比例接近24.7%。其次是摩洛哥，佔比接近12.8%，羅馬尼亞，佔比接近11.8%。 佔比最高的前10檔股票中，越南有2隻代表股票HPG、VHM，分別名列第5、第8名。...

VinFast 宣布，2025 年 1 月，它在越南市場交付了 10,000 多輛各種類型的電動車，其中最受歡迎的兩款車型是 VF 3 和 VF 5。 VinFast 表示，銷量最高的是 VF 3 車型，銷量超過 4,000 輛，以及 VF...

川普政府以國家安全理由決定自3月12日起對烏克蘭進口的鋼鐵和鋁徵收25%的關稅。此舉不僅影響烏克蘭冶金產業，也引發美國貿易保護主義爭議。  美國總統川普在華盛頓特區白宮發表演說 圖片來源：THX/TTXVN 根據烏克蘭獨立通訊社UNIAN2月12日報道，美國總統川普做出引人注目的決定，決定從3月12日起對烏克蘭進口的鋼鐵和鋁徵收25%的關稅。該決定的理由是，從烏克蘭進口的鋼鐵可能損害美國國家安全。這是川普政府自2018年以來實施的貿易保護主義政策的一部分，旨在保護國內鋼鐵和鋁業免受其他國家的競爭。 根據白宮發表聲明，川普總統認為，從烏克蘭進口的鋼鐵對美國國家安全構成威脅。他強調，儘管拜登政府在2022年免除了烏克蘭鋼鐵的關稅，以在與俄羅斯的衝突中支持烏克蘭經濟，但這項豁免的真正好處主要屬於歐盟的生產者。歐盟國家利用免稅政策向美國出口以烏克蘭原料加工的鋼材，導緻美國從歐盟進口的鋼材佔其鋼材進口總量的比重由11.2%增至14.8%。 同時，從烏克蘭進口的鋼材市場份額僅占美國鋼材進口總量的0.5%。這表明，儘管來自烏克蘭的鋼鐵數量相對於總量來說微不足道，但美國徵收關稅的決定仍然是為了保護國內鋼鐵業免受外國競爭。 對烏克蘭的影響 美國的這項決定引起了烏克蘭的高度擔憂，尤其是冶金業——這個東歐國家的主要出口產業之一。烏克蘭經濟部長尤利婭·斯維裡登科表示，冶金產品出口占烏克蘭對美國出口總額的57.9%，在烏克蘭對美國8.691億美元的出口總額中，冶金產品出口額達5.033億美元。主要出口產品包括鑄鐵（3.634 億美元）、鋼管（1.129 億美元）、鋼筋（1,520 萬美元）、鋼絲（400 萬美元）和金屬結構（130 萬美元）。 斯維裡登科部長強調，徵收關稅將對烏克蘭冶金工業造成重大損害，該工業因與俄羅斯的長期衝突面臨許多困難。斯維裡登科女士也表示，烏克蘭將積極與國際夥伴合作，在3月12日該決定生效前找到最佳解決方案。 烏克蘭議員雅羅斯拉夫·熱列茲尼亞克在評論該問題時回憶說，2018年，川普政府也對包括烏克蘭在內的許多國家的鋼鐵和鋁進口徵收了類似的關稅。當時，美國鋼鐵進口量大幅減少，但國內鋼鐵價格上漲，對汽車製造等用鋼業造成衝擊。福特、通用汽車（GM）等主要汽車公司均因原物料成本上漲而遭受損失。 熱列茲尼亞克也指出，美國的關稅措施引發歐盟、日本等國的報復措施，導緻美國波本威士忌、牛仔褲和摩托車等出口產品被徵收高關稅。這不僅影響美國製造商，也對共和黨控制的州產生負面影響。 熱列茲尼亞克表示，雖然關稅幫助美國冶金產業暫時復甦，但長期來看，並不能解決全球競爭力問題。中國等國家透過將生產擴大到其他國家來繞過關稅，而美國仍面臨巨大的競爭壓力。 美國決定對烏克蘭鋼鐵和鋁徵收關稅，再次凸顯國際貿易關係的複雜性，特別是在複雜的地緣政治和全球經濟衝突的背景下。對於烏克蘭來說，尋找新的出口市場和實現產品多樣化可能是減少損失的臨時解決方案。

美國對從中國進口的商品徵收額外關稅可能會為越南海鮮增加其在該市場的份額帶來新的機會。 川普政府對包括海鮮在內的中國進口商品加徵10%的關稅，預計將為越南海鮮開啟新的機會。 中國目前是美國十大海鮮供應國之一。美國國家海洋漁業局（NMFS）的統計數據顯示，2024年前11個月，美國從中國進口了31.5萬噸海鮮，價值近14億美元。 從數量來看，美國從中國進口的海鮮僅次於越南。因此，當中國海鮮稅收增加時，美國企業可能會轉向越南尋找替代海鮮供應商，以彌補中國供應的短缺。 越南巴沙魚有機會增加其在美國市場的份額。 另一方面，美國企業和日本、加拿大等其他市場也將在越南尋找水產品加工合作夥伴，以取代中國合作夥伴向美國出口。這對越南海鮮來說是一個增加在美國市場份額的良好機會。 尤其是巴沙魚也有機會增加其在美國市場的市佔率。越南海鮮出口商和生產者協會（VASEP）通訊主任黎航女士表示，美國每年從中國進口的海鮮價值為 16 億至 20 億美元。其中，以新鮮/冷凍魚片產品為主，價值10-14億美元（佔比約70%）。在美國從中國進口的鮮活/冷凍魚片中，羅非魚的數量和價值最大，其次是鱈魚、鮭魚… 美國對中國進口商品加徵10%的關稅，可能導致中國羅非魚在美國市場上的價格上漲，進而導緻美國消費者減少食用中國羅非魚，轉而食用其他種類的白魚，包括越南巴沙魚。因此，美國對中國產品加徵關稅預計將為巴沙魚在該市場創造更多機會。 近年來，巴沙魚在美國的市佔率穩定成長，超過羅非魚，預計到2024年這一比例將達到60:40。 越南海產品不僅在美國市場有機會，預計在中國市場也有更多的機會。美國對中國產品加徵10%的關稅，將招致中國類似的報復。 目前中國從美國進口鮭魚、鱈魚、鱈魚、龍蝦、帝王蟹等海鮮，主要滿足餐廳、飯店等高級海鮮消費族群。當中國對美國採取關稅報復措施時，美國高端海鮮進口到中國將受到影響，從而為越南高端海鮮打開更多機會。 近兩年，特別是2024年，中國大幅增加了從越南進口的螃蟹、蛤蜊、龍蝦、蝸牛等鮮活水產品，以滿足該市場的高端客戶。預計中國對高端海鮮的需求將繼續增加，而美國的供應量正在減少，這為越南增加了向中國出口高端鮮活海鮮的機會。 然而，美國與中國、加拿大等之間的關稅戰也為越南海鮮帶來了重大挑戰。當美國市場面臨關稅困難時，中國羅非魚出口企業會加大國內消費，進而影響越南巴沙魚對華出口。  美國目前是加拿大海鮮最大市場，佔加拿大海鮮出口總額的70%，每年出口額達35-50億美元，主要產品有龍蝦、鱈魚、雪蟹等……在美國25%的關稅政策下，加拿大將加大對華海產品出口，從而與越南等其他產地的高端海鮮展開激烈競爭。另一方面，加拿大企業也會擴大國內消費，導致越南海鮮進口到加拿大受到或多或少的影響。 儘管面臨諸多挑戰，樂航女士認為，機會似乎大於挑戰。如果原料供應數量和品質都很好，越南水產品產業就能抓住機會並取得突破。 Le...

該證券公司表示，VNM將繼續投資新的研發活動，並推動電子商務直接與消費者聯繫。 投資評論 KB 證券越南（KBSV）：VN 指數小幅下跌，並在交易結束時逐漸走弱。 2 月 12 日的交易時段，需求動能顯得更加謹慎，主要族群的購買情況有限。正面的一面是，此次調整併未引發強勁的拋售壓力，大盤股仍對指數保持良好走勢。  市場可能繼續以橫盤趨勢為主，因此交替的上漲/下跌趨勢和阻力/支撐區域的混合反應可能會持續。 VNM股價未來有可能上漲近 24% - 照片 1。 2 月 12 日 VN-Index...

生豬價格持續快速上漲，對不少畜牧企業的庫存產生了正面影響。預計生豬價格仍將維持在高位基數，是2024-2026年產業企業淨利的主要成長動力。 在豬肉價格上漲的趨勢下， DBC（Dabaco Vietnam Group）、BAF（BaF Vietnam Agriculture）、HAG（Hoang Anh Gia Lai） 等畜牧股紛紛上漲。尤其是， BAF股價在 2 月 11 日的交易中繼續創下每股 29,200 越南盾的新高。 豬價上漲… 2月12日生豬價格南北延續快速上漲，中部地區維持穩定。目前，全國生豬價格在68,000-73,000越南盾/公斤之間波動。 根據同奈省畜牧協會介紹，生豬價格上漲是由於2024年底非洲豬瘟疫情影響了生豬養殖。此外，春節期間的高需求也導致了春節後的短缺。通常春節過後，消費需求減少，豬肉價格也會下降，但今年卻上漲了。目前，當地貿易商的採購價格為72,000-73,000越南盾/公斤。原因是供應量不足。 在豬肉價格上漲的趨勢下，牲畜存欄量呈現旺盛態勢。...

基本股票交易策略：         1. 技術分析：   VN 指數昨日收盤小幅反轉，收於 MA5 阻力位 1,270 點下方。預計今日該指數將下跌，測試1,260點的MA200支撐位。          2. 基本面分析：   FPT – 投資者會議 ...

相較於大盤供給壓力，公募股在2月12日獲得現金流助力，大幅上漲。 由於持有者預期市場上漲，因此限制了賣出，市場開盤即呈綠色。不過，進入下午的交易時段，看到現金流減弱的跡象，廉價供應開始被推上舞台。 拋售壓力很快就「克服」了「喘不過氣」的現有需求。尤其是前幾日持續支撐指數的一批「王者」股票，此時遭遇強勢拋售，導致指數在ATC撮合交易時段掉頭下跌。 截至今日交易結束時，越南指數下跌 1.5 點（相當於 0.12%），至 1,267 點左右。在整個 HoSE 交易大廳中，有 226 隻股票下跌，而有 209 隻股票上漲。 值得注意的是，今日漲幅最為顯著的股票均屬於公眾投資集團。最值得注意的是，HHV在 HoSE 的交易量領先，接近 1,700 萬股，收盤上漲...

預計三家證券交易所上市公司2024年第四季獲利將大幅成長。預計第四季淨利年增27.8%，電信、零售、個人消費品和家用電器等板塊均有突破。房地產也取得了令人矚目的成長，而產業 根據VNDirect證券公司專家分析，預計2024年第四季在三家證券交易所上市的公司利潤將強勁增長，這主要是由於與去年同期相比基數效應較低。 具體而言，預計2024年第四季淨利較2023年同期成長27.8%，較上一季0.8%的小幅成長有明顯改善。相較於2024年第三季度，獲利也成長了13.4%，反映出上市企業明顯復甦。整體來看，預計2024年利潤總額年增近18%，市場動能向好。 2024年第四季各業務收入及淨利成長。 對第四季獲利突破貢獻最大的產業是電信業、零售業、個人消費品業和家用電器業。其中，電信業獲利年增261.9%，增速居產業首位。尤其是越南電信全球公司（VGI），憑藉在投資國家推動數位轉型、引領數位化社會發展的策略，淨利潤實現了723%的驚人成長。 其次是個人消費品和家庭用品產業，由於對沖美國政府關稅措施的出口需求增加，該產業上漲了154.7%。零售業也取得了令人矚目的成長，由於基數較低以及購買力在下滑一段時間後強勁復甦，零售業利潤成長了125.4%。 按季度劃分的整個市場毛利率。 房地產繼續成為成長突出的行業之一，2024 年第四季度該行業利潤和收入分別比去年同期增長了 70.1% 和 95.5%。主要驅動因素包括市場復甦、房地產價格維持高點以及基於專案交接進度的收入確認機制。 與上述產業的改善形成鮮明對比的是，石油和天然氣產業卻面臨諸多困難，受本季平均油價下跌8%影響，獲利大幅下降65.4%。 2024年第四季的另一個顯著趨勢是利息支出急劇增加，達到過去五個季度以來的最高水準。這是因為，在經濟逐步復甦的背景下，為服務擴大生產活動，企業信貸需求強勁成長，利率則持續呈現上行趨勢。 以市值分組，2024 年第四季度，大盤股表現明顯優於中盤股和小型股，扭轉了自年初以來的趨勢。因此， VN30集團淨利年增20%，其中30家企業中有19家實現正成長。 2024年第四季整體市場的毛利率也小幅上漲0.4個百分點至16.9%，主要得益於化工產業的好轉，上漲了5個百分點。不過，儘管利息成本高企，槓桿率仍持續上升，反映出信貸需求依然強勁。具體而言，債務成本上升至6.5%（較上季增加0.5個百分點），而負債權益比（D/E）上升至74.6%（較上季增加0.6個百分點）。

插圖 如果原料供應在數量和品質上得到保證，越南水產品產業就能佔領並突破美國市場。 根據越南水產品出口商和生產商協會（VASEP）評估，美國對中國、加拿大和墨西哥的稅收政策將為越南水產品在世界市場上帶來挑戰，但也帶來機會。 具體來說，美國進口商可以轉向越南尋找海鮮供應商，以彌補中國供應的短缺。特別是日本和加拿大市場的進口商也將在越南尋找海鮮加工合作夥伴，以出口到美國。 這對越南海鮮企業來說是一個很好的機會。然而，企業始終確保良好的品質和生產流程。遵守原產地規定、確保供應鏈透明度並與當局合作將有助於企業保持競爭優勢並保護其在國際市場上的聲譽。 VASEP表示，越南企業有機會為中國市場增加高端水產品。美國對中國產品徵收10%的關稅可能引發中國類似的報復。因此，從美國進口到中國的海鮮將受到影響。目前，美國對華出口的魚類主要有鮭魚、鱈魚、鱈魚、龍蝦、帝王蟹等，主要供應給餐廳、飯店等高級消費族群。 近年來，特別是2024年，中國大幅增加從越南進口的螃蟹、蛤蜊、龍蝦、蝸牛等鮮活水產品，以滿足該市場的高端客戶。預計該領域的需求將繼續增加，而美國的供應預計將下降。這一背景將繼續使越南海鮮受益，促進 2025 年越南海鮮向該市場的新鮮海鮮出口增加。 除了機會之外，VASEP也指出了一些挑戰。因此，近年來中國對東協國家的海鮮出口大幅增加。一方面是因為中美貿易戰減少了在美國的市場份額，另一方面是因為中國利用其地理優勢和貿易激勵措施，特別是在泰國和馬來西亞市場。隨著與美國的貿易衝突加劇以及與日本的不穩定局勢仍未解決，這種趨勢肯定會在未來持續下去。 不過，美國在中國海鮮出口仍佔有相當大的比重（約19-21%）。因此，除了將出口轉移到其他市場之外，中國肯定還必須重新平衡國內市場的份額。因此，越南巴沙魚在中國市場上必須與羅非魚競爭。 VASEP 認為機會似乎大於挑戰。如果原料供應數量和品質都很好，越南水產產業就能掌握並取得突破。在國際貿易情勢不斷變化的背景下，企業需要製定應急計劃，以避免供應鏈中斷。要建立可持續、靈活的供應管道，包括國內原材料來源和必要時進口原材料，以避免短缺。 VASEP建議企業及時更新掌握市場訊息，在新的情勢下靈活調整產品結構、彈性行銷。例如，可以增加巴沙魚在美國市場的份額，促進鮮活水產品對中國的出口，平衡在東協的競爭力，擴大在中東市場的份額。 特別是越南企業需加大對深加工方面的投入，以提高附加價值、擴大市場佔有率；同時避免新背景下的反傾銷稅和其他稅收障礙。