來自芬蘭的外國基金 - PYN Elite 的表現優於 VN-Index，2024 年 6 月錄得 1.8% 的增長... 越南指數 2024 年 6 月收 1,245 點，較上月下跌 1.3%。在此背景下，來自芬蘭的外國基金PYN Elite的表現優於VN-Index，漲幅為1.8%。...

Can Van Luc博士和BIDV培訓研究所的作者評估說，儘管世界經濟復甦緩慢且不平衡，但今年前6個月越南經濟仍存在許多亮點。在基本情境下，專家小組預測越南今年最後6個月的經濟成長可能達到6.3-6.8%，全年可能達到6.3-6.5%。 Can Van Luc博士和 BIDV 培訓研究所的作者團隊剛剛發布了一份有關 2024 年前 6 個月越南經濟和全年預測的報告。我們想發布一份詳細的報告供讀者關注。 -------- 2024年前6個月世界經濟情勢 今年前6個月，世界經濟基本橫盤整理，復甦緩慢且不平衡，各國之間、服務業和製造業之間存在分化。由於大宗商品價格下降或不升，基礎供應鏈恢復，通膨正在明顯降溫（儘管距離許多國家的通膨目標還很遠），這為央行降低利率以支持經濟復甦和確保經濟成長創造了前提。市場的穩定性（如瑞士從2024年3月起降息，加拿大和歐洲央行從2024年6月起降息，聯準會預計從2024年9月起，許多其他央行也在考慮降息… ）。 但由於地緣政治緊張局勢（烏克蘭、紅海、中東衝突…）長期且難以預測，世界經濟仍面臨許多風險挑戰；一些國家選舉期間和選舉後的政治局勢；主要經濟體在貿易和供應技術方面的競爭，貿易分散化和保護主義加劇；利率、債務風險和投入成本居高不下，復甦勢頭放緩；能源和糧食安全風險仍然存在，氣候變遷更加異常和不可預測…等等 展望方面，國際組織（WB、IMF、ADB、OECD、UN...）更新預測， 2024 - 2025年全球GDP成長率可達2.6-3.2%，相當於2025年。降溫2024 年約4%，2025 年約...

GKM與APG的密切關係是透過GKM Holdings的一系列交易和股份出資「勾畫」出來的。 關係... GKM與APG不僅作為債券持有人分配GKM Holdings的債券，其密切關係也透過GKM Holdings的一系列交易和股份出資表現出來。 6月20日，GKM控股股份公司（GKM Holdings）宣布計劃發行私募債券，代號為GKMH2427001，總價值不超過449億越南盾。預期名目利率為11%/年。 該批債券預計將由GKM Holdings 在債券 GKMH2124（於 2021 年 9 月發行）準備於 2024 年 9 月到期的背景下發行。事實上，GKM也表示，發行債券GKMH2427001的目的是重組發行機構的債務，很可能是對即將到期的債券GKMH2124的「債務展期」。 諮詢機構、發行代理人、債券持有人代表（據GKM Holdings公告）為APG證券股份有限公司。然而， APG證券的作用不止於此… 要理解這一點，我們需要回顧GKMH2124債券（發行於2021年9月），期限為36個月，個人所得稅前債券利率為12.6%/年。 GKMH2124債券私募成功時，GKM控股表示，債券持有人為1家證券公司（佔總價值的9.09%）及10名專業個人投資人（比例90、9%）。 需要進一步強調的是，PV收集的文件顯示APG證券是持有該債券100%權益的債券持有人。值得注意的是，2021年也是APG證券將其在GKM Holdings的持股比例從0%提高至18%的一年（截至2024年6月， APG證券持有GKM股份超過450萬股，比例為14...

DAP-Vinachem股份公司總經理Vu Van Bang先生在總結今年前6個月工作並部署越南化學集團2024年最後6個月工作任務的會議上如此表示最近。 71號稅法實施以來，國內磷酸二銨化肥價格上漲7.3%-7.8%。 企業和農民的負擔 連日來讓農業界「熱議」的一個問題是，稅法71號徵求修改時意見較多。這也是近年來化肥業的「熱點」問題。 事實上，已經實行的71號稅法關於化肥的增值稅政策，不僅與降低銷售價格、給農民帶來利潤的預期背道而馳，還造成了很多收入的其他後果。以及對農業生產永續發展的影響。 71號稅法第三條第一款規定，肥料、為農業生產服務的專用機械設備不徵收增值稅，這就阻礙了化肥生產企業抵扣、退稅，因此國內銷售價格上漲。 根據越南肥料協會統計，自71號稅法實施以來，國內化肥價格上漲7.2%-7.6%；磷酸二銨肥料增產7.3%-7.8%，過磷酸鈣肥料增產6.5%-6.8%；氮磷鉀和有機肥料增長了 5.2% - 6.1%…與化肥徵收 5% 增值稅的年份相比。這導致農業生產投資成本增加，影響企業投資和生產經營。 越南化肥協會副會長兼秘書長Phung Ha表示，第71號稅法生效後，化肥生產企業因無法申報和抵扣商品和服務的進項稅額，包括投資活動和採購而遇到困難。活動的固定資產，必須計入產品成本，導致價格上漲，利潤減少；在與進口化肥的競爭中處於劣勢。 此外，由於進項稅額不可抵扣，不鼓勵化肥生產者投資、購置、修繕、更新固定資產，打造新一代、高品質、科技含量大的化肥產品。 免徵增值稅的進口化肥讓外國製造商在向越南出口時受益，同時也影響了國內製造企業，因為他們必須「承擔」增值稅成本。 如果第71號稅法修改，企業願意降價 在越南化學集團最近的今年前6個月的工作總結和2024年最後6個月的工作任務實施中，DAP-Vinachem聯合總經理Vu...

根據計算，發行綠色債券每年免徵企業所得稅金額在100-3000億元之間。 免稅促進碳信用市場 據此，財政部在正在徵求受影響主體意見的《企業所得稅法（修訂）草案》中，提出以保護收入、環境保護、永續發展為目標，對免稅收入規定進行修改和補充。 近年來，為了推動環保活動，走向綠色成長和永續發展，世界許多國家都制定並實施了政策，包括墨西哥、印度、美國等企業所得稅政策…以促進碳信用市場的發展。市場。 例如，在美國，地方政府發行綠色債券的收入免徵所得稅。其他一些國家（例如泰國）制定了碳信用額轉讓收入免徵或減少企業所得稅的政策。 發展碳信用市場是實現環境保護目標的重要解決方案，2020年國會通過的第72/2020/QH14號環境保護法（2022年1月1日起生效）對碳信用、交換做出了規定。轉讓機制，並制定政策，國家需要有支持機制和政策來鼓勵碳信用的發展。 《環境保護法》也對政府、地方和企業依據債券法發行綠色債券的規定，動員資金用於環境保護活動和投資帶來環境效益的項目。發行主體和投資者購買綠色債券，並依照規定和政府下達的細則享有激勵措施。 據此，《企業所得稅法草案（修訂）》規定：「為進一步促進越南實現永續發展目標的活動，特別是履行越南在COP26會議上的承諾，有必要研究對碳信用收入免稅和綠色債券，與世界各國應用經驗類似。 關於碳信用額轉讓收入，根據財政部介紹，目前碳信用額轉讓活動尚未出現，因此該活動實際上沒有企業所得稅收入。 另據財政部透露，關於綠色債券利息收入和綠色債券轉讓收入免稅的附加規定，統計顯示，越南目前債券市場規模超過300億銅。 根據計算，如果綠色債券成功發行，規模為市場規模的0.17%~0.5%（各國平均利率為0.05%~0.65%），票面利率約為10%/年，相當於如果發行量約為5000-150000億越南盾，利息為500-15000億越南盾，則免徵企業所得稅金額約為100-3000億越南盾。 「因此，根據計算，國家預算收入的減少幅度並不算太大，只佔當期企業所得稅國家預算收入的一小部分。」財政部評估。 轉讓減排證明免所得稅 另據商務部介紹，現行企業所得稅法第四條規定了11類企業所得，涉及多個領域，免徵企業所得稅；包括獲得減排證書的企業轉讓減排證書（CER）的收入。 對於以環境保護和永續發展為目的的金融活動收入，財政部透過審查環境保護法律發現，除了減排證書（CER）外，還包括自願減排證書（VER）。 CER和VER的本質相同，都是透過減少碳排放來鼓勵環境保護，提高社會各界減少溫室氣體排放的意識，實現綠色永續發展。這兩類通證在登記標準、交易形式、交易價值等方面有所不同。 因此，在VERs證書、註冊程序和嚴格的技術條件下，組織、個人/企業以完全自願的形式購買VERs，VERS的轉讓價格與CER不同。 對於CERs證書，註冊的技術條件較為寬鬆，具有購買價格的強制性CERs證書的組織/個人/企業往往具有較低的交易價格。 不過，根據現行企業所得稅法的規定，財政部表示，只有減排量證明（CER）轉讓所得可以免稅，而自願減排量（VER）轉讓所得則不徵稅。 因此，財政部認為，有必要對企業所得稅法中的規定進行修改和補充，將減排證明免稅轉讓收入納入其中。...

CSI 表示，宏觀利多資訊顯示，2024年第二季GDP強勁成長，較去年同期成長6.93%，2024年前6個月累積成長6.42%，復甦態勢明顯。 投資者關注市場發展。 （插圖圖片：TTXVN） 第二季正面的宏觀成長訊息，加上美元匯率的降溫趨勢，是幫助越南股市迎來7月第一個完整交易週、連續5個交易日上漲的「跳板」。 第三季的開局令人印象深刻 據越南建切證券股份公司（CSI）稱，宏觀方面傳來正面訊息，2024年第二季GDP強勁成長，較去年同期成長6.93%，2024年前6個月累計成長6.42%，越南股市上週上漲，明確顯示經濟復甦趨勢，實現國會設定的2024年6-6.5%成長目標的可能性很高。 五個交易日的積分上漲幫助VN-Index完全收復了上週失去的積分，這是2024年第三季令人印象深刻的開局。 但不少投資人的疑慮是，5個交易日的流動性均較低，HOSE週均撮合量為年初至今最低。 本週累計，HOSE 交易量較 20 週平均大幅下降（下降 37.8%），導致本週上漲勢頭未得到證實。 因此，中證指數繼續保持謹慎立場，耐心等待流動性確認後再開新買盤。預計中證下週阻力位在1,293點附近，支撐位在1,257點附近。 市場動態方面，本週前兩個交易日，越南指數在銀行股和零售股的「翅膀」上上漲近30點，逼近1,270點。隨後幾個交易日上漲動力趨於放緩，高價位的需求並不太「淫蕩」地追趕，這是交易市場相對緊張的主要原因。 尾盤，一批支柱股輪流支撐市場，幫助指數收高。截至 7 月 1...

WinCommerce 繼續實施新的開業計劃，目標是到 2024 年底達到 4,000 個銷售點。 WinCommerce 繼續擴展其零售系統 WinCommerce代表表示，2024年上半年，該零售系統新開設了91家WinMart+/WiN商店，並將236家WinMart+商店轉換為WiN商店模式，以最大程度地滿足消費者的購物需求。 WinCommerce成立於2014年，是越南覆蓋範圍最大的現代零售連鎖店，擁有3,675家WinMart超市和WinMart+/WiN商店（截至2024年6月）。 WinCommerce不僅要擴大零售體系，也推動WinEco和MEATDeli等自有品牌的生產和銷售。 2024 年7 月，WinCommerce 推出2 個促銷期：7 月4 日至7 月17 日實施“酷炫優惠-...

SSI Research認為，隨著剩餘資產數量不再過多，ETF基金未來一段時間的淨回籠力度將比2024年第二季更為有限… SSI 證券公司 (SSI Research) 剛剛發布了一份更新 2024 年 5 月全球投資資本流動動態的報告。報告數據顯示，6月份股票型基金現金流持續大幅成長，主要得益於貨幣政策效應，尤其是個人投資人群體的投資心理正向變化，推動股票型基金現金流強勁。 全球股票基金爆發 具體來看，6月全球股票資金持續淨流入497億美元，較上季成長12%，市場多個股指6月漲幅較好，尤其是美國市場。 2024年前6個月，股票資金淨流入2,255億美元。 同時，債券基金和貨幣市場基金連續18個月淨收益，但強度有所降溫。維持高利率環境有助於維持該基金群體的吸引力，但聯準會和全球一些主要央行發出的更多利多消息已開始降息，導致資金流向股票等風險較高的資產轉移。 今年前6個月，債券基金和貨幣市場基金淨流入分別為291.5美元和2,270億美元。 流入已開發市場 (DM) 股票基金的資本淨額為 295...

儘管外國投資者在 HoSE 淨賣出超過 2.2 兆越南盾，面臨巨大挑戰，但這是越南指數連續第六個交易日上漲。 7月8日交易時段，海外投資者淨拋售量非常“巨大”，給市場帶來了巨大壓力，令許多投資者感到意外。統計顯示，HoSE的淨賣出額高達22,580億越南盾；如果包括所有 3 個交易所，淨賣出水準為 24,390 億越南盾。 境外投資者的這一舉動，無異於給那些預計境外投資者將逐漸降低淨拋售水準並很快重新轉向淨買入的投資者「潑冷水」。從年初至今，外國投資者在這三個交易所淨賣出了超過57兆越南盾。近幾個交易日，外國投資者延續了淨拋售趨勢，但成交量通常只徘徊在1兆越南盾/交易日左右。 儘管面臨外國投資者的巨大拋售壓力，越南指數仍保持綠色，儘管漲幅僅為0.52點。這是越南指數自 2024 年 6 月底觸底以來連續第六個交易日上漲。 可以看出，金融股（包括銀行和股票）的作用很弱，主要漲幅來自非金融股，尤其是製造業、能源、零售業。這一發展與經濟復甦是一致的——經濟復甦是目前推動股市上漲的主要因素。 再深入一點，7月8日交易日給人留下特別深刻印象的是化肥和化工股，HoSE、DCM、BFC、CSV和SFG均升至上限，而DPM也大幅上漲。 HNX 上，LAS...

Tasco Auto Joint Stock Company 擁有瑞典汽車有限公司 100% 的股份，瑞典汽車有限公司是越南沃爾沃汽車唯一的真正進口商和經銷商。 2024年前5個月，沃爾沃實現稅前利潤1050億越南盾 - 照片：HUT 上述資訊是Tasco (HUT)今天（7月8日）剛剛公佈的。 Tasco是目前擁有越南最大汽車經銷系統的企業，旗下擁有子公司Tasco Auto。 Tasco表示，進入越南市場5年後，Sweden Auto已成為越南前三大豪華汽車品牌。 2022年，該公司將實現稅前利潤3,350億越南盾。 2023年，汽車市場將面臨許多困難，營運業績下滑，稅前利潤將僅達540億越南盾。 然而，到2024年前5個月，該公司的稅前利潤達到1,050億越南盾，幾乎是去年的兩倍。...