在近幾日銀行間利率上漲的背景下，國家銀行加強了對系統流動性的支持。 上週貨幣市場見證了國家銀行（SBV）透過有價值的紙本抵押貸款管道（OMO）強勁的淨注入流動性。 具體而言，在上週的5個交易日中，國家銀行共發行7天期限的79兆越南盾，利率維持在4.0%不變。其中，上週得標金額為673,591.5億越南盾，到期金額為15,116億越南盾。 此外，國家銀行不提供國庫券投標，且該管道沒有到期量。因此，國家銀行上週透過公開市場管道向市場淨注資658,475.5億越南盾。 與前一周相比，國家銀行公開市場操作投標金額增加了64兆越南盾，公開市場操作中標金額增加了近45倍。 截至上週末，抵押貸款管道的流通量為 673,591.5 億越南盾，沒有剩餘的國庫券流通量，這是自 2023 年 2 月以來最強勁的淨流動性注入。 在近幾個交易日銀行間利率上漲的背景下，該業者大舉注入流動性。根據國家銀行公佈的最新數據，9月26日交易日隔夜期限（主力期限約佔交易額的90%）越南盾平均利率從一週前的3.28%上升至4.22% 。同期，1週、2週、1個月等其他期限的利率也上漲了0.6-0.8個百分點。 有價票據抵押貸款規模的增加顯示國家銀行支持銀行體系流動性的一致性。此前，該機構近期已做出一系列寬鬆措施。 最近，越南國家銀行於 9 月 16 日將有價票據貸款利率...

韓國領先的製藥公司之一Celltrion剛在越南正式成立子公司，計劃在今年年底前申請批准並推出生物相似藥產品。 這是Celltrion在東協市場擴張策略的重要一步，特別是在醫藥產業成長快速、潛力巨大的越南。 Celltrion在越南設立子公司，預計明年推出生物相似藥產品。 越南子公司將專注於促進銷售和行銷活動，以提高 Celltrion 在市場上的影響力。 根據計劃，Celltrion今年計劃招募兩位數的當地人員，以確保產品行銷活動有效涵蓋醫療專業人員和患者。同時，該公司也將與越南的招標機構建立密切的關係網絡，因為這裡的藥品分銷系統主要集中在醫院。 越南每年醫藥市場規模約10兆韓元，被認為是東協核心市場之一。尤其是抗體藥物領域成長強勁，超過了周邊國家，為Celltrion在這裡增加收入創造了巨大的機會。 從2024年開始，Celltrion將在越南推出四種主要生物產品。產品包括Remsima（英夫利西單抗），用於治療類風濕性關節炎和克隆氏症等自體免疫疾病； Remsima SC，英夫利西單抗的皮下注射版本； Truxima（利妥昔單抗），用於治療非何杰金氏淋巴瘤和慢性淋巴球白血病； Herzuma（曲妥珠單抗），用於治療 HER2 陽性乳癌。 未來幾年，Celltrion 計劃擴大在越南市場的產品組合，預計到2024 年其他三種重要產品將獲得批准，包括Yuflyma（阿達木單抗）、Vegzelma（貝伐珠單抗）和Omaliclo（奧馬珠單抗）。 Celltrion日本/亞洲/拉丁美洲事業部副總裁Kim Ho-ung先生強調：「隨著2022年韓越關係的加強，越南已成為韓國重要的經濟合作對象。我們預計，進入越南生物製藥行業將進一步加强两國之間的關係。...

Dong Phu橡膠股份公司（Doruco，HOSE：DPR）宣佈於2023年支付股息的決議。 具體而言，DPR董事會發布決議，同意 2023 年股息支付計畫為 15%，即 1 股將獲得 1,500 越南盾。流通股近8690萬股，預計企業將花費超過1300億越南盾來完成對股東的支付。該業務尚未公佈截止日期，但預計將於 10 月進行，並在 2024 年 12 月 20 日之前完成付款。 15%的水平已獲得DPR 2024年度股東大會批准，企業將在繳款後完成目標。 DPR目前是越南橡膠工業集團（ HOSE：GVR ）的子公司，持有註冊資本55.24%。依照上述比例，GVR將在這筆款項中獲得約...

股市受惠於境外投資人下單無需足額資金的政策，但也面臨支付風險。 9月18日，財政部正式發布68號文，允許證券公司為境外投資者提供無需足夠資金進行交易的服務。此前，外國投資者必須在提交買入指令之前帳戶中有足夠的資金才能購買證券。 這種情況導致投資組合重組受到限制，因為外國機構客戶必須等待證券銷售資金支付後才能進行後續購買。根據越南規定，出售股票所得的資金只能在T+2上午支付和再投資。 VNDirect Research 指出了越南股市在沒有足夠資金的情況下接受訂單的三個潛在影響。 首先，隨著越南法規向國際標準靠攏，資金不足下單將吸引更多外國機構投資者。其次，外資流入越南股市的預期將會增加。第三個好處是市場流動性改善。 從正面的角度來看，隨著流動性的增加，證券業將受益於經紀業務收入的增加，為更多的境外投資者提供服務。除了好處之外，也存在潛在的風險，例如購買後T+2後境外機構資金逾期付款的付款風險。因此，證券公司需要加強與客戶、存款利率、市場狀況和適當貸款利率相關的風險管理。 「考慮到外國組織的聲譽以及維持對越南股市投資的長期目標，我們評估這種風險較低。然而，隨著時間的推移，競爭壓力可能會增加這些風險，」VNDirect Research 的報告指出。 為了吸引境外機構投資者，分析團隊認為，券商將在以下方面競爭：交易費用；預融資比例（股本/購買總額）；預付資本總額；和服務品質（資訊和報告）。 對於第一個因素，雖然證券公司可以向境外機構客戶提供資金，但這些客戶仍然只收取交易費用。對於第二個因素，提供較低的前期融資利率的能力提供了競爭優勢。 第三個因素取決於股權，因為股權結構較大的證券公司將帶來明顯的優勢。 VNDirect認為，第三個因素將增加證券公司增加持股本的壓力，因為法規限制負債股本比率不超過五倍。 對股市的另一個影響是外資湧入的預期。交易前要求充足的資金是阻礙越南股市升級為新興市場（EM）地位的主要瓶頸之一。 68號文可望幫助越南滿足升級的關鍵條件。 分析團隊預計，越南股市將分別在2025年和2026年被富時指數和摩根士丹利資本國際評為新興市場，屆時模擬這些指數的投資基金將向越南市場配置資金。投資水準將取決於各基金的配置策略。預計受益最大的股票將是富時指數和摩根士丹利資本國際指數籃子中權重最高的股票。 但係統性風險也會增加。證券公司有承擔支付風險的能力。許多外國投資者未能按時付款可能會迫使證券公司拋售抵押股票，從而造成巨大的拋售壓力，從而增加股價波動並對市場穩定產生負面影響。

據工貿部預計，2030年國內汽車市場的目標成長速度為平均14%~16%/年左右，總消費量將達到100萬輛/年以上。  根據工貿部《越南汽車工業發展戰略草案》，目標是到2030年國內汽車市場成長速度達到平均每年14%至16%左右，汽車總量消耗量達到約100-110萬單位。 國內車產量約70萬輛 預計銷售超過100萬輛汽車中，9座以下汽車消費量約55萬輛（佔55%），10人以上汽車消費量約為5萬輛（佔5%），貨車約35萬輛（佔35%），專用車約5萬輛（佔5%）。 電動、混合動力車、太陽能、生質燃料等新型綠色燃料汽車佔比約18%~22%。 此外，國內汽車總產量和組裝的目標是實現年均約18%~20%/年的成長，到2030年產量達到約60萬~70萬輛。 2030年，預計市場消費量超過100萬輛汽車中，9人座車的消費量約為55萬輛（佔55%）。照片：QH 至2045年，2031-2045年期間國內汽車消費市場年均成長11-12%/年，汽車總數將達到5-570萬輛。 其中：9人座以下轎車約佔68%～70%，10人座以上約佔5%～6%，卡車約佔23%～24%，專用車約佔2%～3%。電動、混合動力車、太陽能、生質燃料等新型綠色燃料汽車保有量達4.3～440萬輛，約佔80%～85%。 2031-2045年，國產及組裝汽車總產量年均成長率為13-14%，產量達4-460萬輛，約佔國內需求的80-85%。 實現100萬輛/年的解決方案 草案也提出了實現汽車年消費量超過100萬輛的具體解決方案。據此，到2030年，開始生產變速箱、變速箱、引擎等一批重要零件（特別是乘用車、輕卡），逐步參與全球價值鏈的供應體系。能夠供應國內汽車生產組裝55%~60%的零件。 目標是到2030年，國產和組裝汽車總產量年均成長約18-20%，產量達到約60萬-70萬輛。 2045年，越南持續發展汽車生產配套產業，力爭成為區域和世界汽車工業多種零件的重要供應國。滿足國內車生產組裝80-85%以上的零件需求。

芬蘭一家外資基金預測2024年越南股市市盈率為9.9倍，並斷言市場無法維持如此低的估值。 Petri Deryng 先生 - Pyn Elite 基金經理。 芬蘭Pyn Elite基金經理Petri Deryng先生在最近致投資者的信中表示，最成功的投資是成長型投資。特別是，時機是確保成長預期不反映在股票估值中的重要因素。 Petri Deryng先生表示，Pyn Elite過去20年一直關注越南社會經濟發展，其中包括10年的投資。 「二十年來，越南的人均國內生產總值增長了八倍，而且我們沒有看到任何跡象表明這種強勁增長將在未來十年放緩，」Petri Deryng 先生判斷。 Petri Deryng先生表示，最近5年，流入越南的FDI資本持續達到高水平，這些投資的目標期限為5-20年。此外，越南擁有年輕的人口結構、良好的教育體系和長期的投資計畫；簽署多項自貿關係相關協議，外幣債務餘額較低。這些都是為未來經濟永續成長奠定堅實基礎的基本要素。 關於股市，Pyn...

基本股票交易策略：         1. 技術分析：  VN- 指數上週最後一個交易日在心理阻力位1,300點，MA5支撐位1,288點。預計今日指數將繼續測試MA5線。如果該支撐位被突破，越南指數將繼續調整至 MA10 線的支撐位 1,278-1,280 點。         2. 基本面分析： NTL－商務存取報告  NTL 在廣寧省下龍市佔地23 公頃的LIDECO...

Viettel集團領導人在最近舉行的第五屆胡志明市經濟論壇上通報了在古芝建造大型資料中心的情況。 因此，在論壇框架內，胡志明市第四次工業革命中心（C4IR）揭牌。作為C4IR中心的10個創始成員之一，Viettel集團領導表示，此次活動標誌著胡志明市在工業4.0革命時代的強勁發展。 此外，Viettel也表示，明年集團將在胡志明市古芝市興建大型資料中心，預計投資規模達6兆越盾。同時，企業建議優先投資開發越南生產的技術平台，減少對進口技術的依賴，增加自主性和創新性；鼓勵世界大型科技企業進入越南，為國內企業創造學習機會。 據此，Viettel集團將在數位基礎設施、數位政府、數位經濟和數位社會等方面陪伴和推動霍門縣和古芝縣的數位轉型。在數位基礎設施方面，到2025年，Viettel將投資4G和5G基礎設施，涵蓋100%人口的寬頻服務和100%家庭的光纖基礎設施。 另一方面，該資料中心可望成為吸引微軟、Google和亞馬遜等外國企業來到越南的資料傳輸點，也是從胡志明市到世界各地的寬頻連線點。 同時，該中心也針對以下新技術趨勢進行研究、開發、應用和提供服務和產品：雲端運算；區塊鏈技術（Blockchain）；大數據分析技術；人工智慧;根據總理 2020 年 12 月 30 日頒布的優先投資高科技清單的第 38/2020 /QD-TTg 號決定，虛擬實境、擴增實境、混合實境、服務於 Metaverse 的技術以及技術、產品和服務開發和鼓勵發展的高新技術產品名錄。 此前，Viettel集團副總經理Do Minh Phuong先生在接受媒體採訪時表示： “這是重要的一步，有助於Viettel提高服務全國和國際客戶的能力，並為越南的發展做出貢獻和促進。”越南的電信和資訊技術。

自然資源環境部資訊入口網站發布了富士康集團旗下富康科技提交的關於擬授予出口iPad和生產線廢氣處理系統二期環保許可證的報告。 自然資源和環境部資訊入口網站發布了一份報告，建議為北江省工廠iPad和Macbook生產線的廢氣處理系統申請第二階段環境許可證。據此，該提案由富士康集團旗下富康科技發出。 富士康被稱為科技巨頭蘋果公司的領先外包合作夥伴。近期，台灣企業連續宣布赴越南各地投資的計畫。 報道稱，部分iPad和Macbook組裝線已經完工。然而，廢氣處理系統仍需要額外安裝。新產品的安裝是根據蘋果合作夥伴的環保要求進行的，並且需要當局的許可。 位於廣州工業園區（北江省）的富康科技工廠專案總投資額超過125,070億越南盾，並於2021年1月獲得首張投資登記證書。該工廠每年組裝和加工約1610萬台平板電腦和筆記型電腦的能力。 今年二月，該專案獲得了生產平板電腦、筆記型電腦和主機板的許可。這些產品的生產材料主要從中國、美國、日本和韓國進口，而來自越南的材料包括螺絲、前鏡片… 富士康於2007年透過北寧桂武工業園區的工廠建設工程開始進入越南市場。迄今為止，富士康在 Que Vo、Dai Dong - Hoan Son 和 Bac Ninh 的 VSIP 工業園區設有工廠；北江省的 Dinh...

基於年度業績預期和長期預測、股票估值便宜的累積投資策略仍然是優先考慮的。 一些房地產企業的市淨率。 房地產股是否符合上述標準，需考慮以下因素。 有利於新週期 經過2023年全年和2024年上半年的凍結期後，得益於政府政策的支持和宏觀經濟狀況的改善，房地產市場開始出現復甦跡象。儘管仍面臨諸多挑戰，但正面訊號日益明顯，我們認為越南房地產市場正在蓄勢待發，準備進入下一個成長週期。 尤其是經濟復甦是房地產市場復甦的第一步，人們的收入增加，有能力支付購買房產等大型投資的費用… 回顧歷次房地產週期，經濟從復甦轉變為成長階段的時期，也是房地產價格開始上漲、交易活躍的時期。鑑於越南經濟預計將在2024年下半年和2025年繼續復甦和成長，我們認為房地產投資需求在不久的將來將繼續強勁改善。 此外，在當前的經濟刺激時期，政府的政策，尤其是利率，始終以維持低位為主，以提振經濟。房屋貸款利率下降，使得準備資金買房變得更容易、更有吸引力。隨著房地產企業的許多優惠政策，近段時間購屋者的需求實際上呈現改善趨勢。 預計國內住房需求也將強勁增長，而房地產供應將疲軟復甦，這為即將開盤的項目提供了機會，儘管細分市場和大市場之間存在分化。特別是河內和胡志明市部分貨源的短缺，為投資者創造了良好的消費機會，未來一段時間內有待售產品。 其中，房地產三法、地價新規、補償安置支援等政策從8月開始生效，可望推動房地產新周期。 為恢復期做好準備 整體而言，今年上半年是房地產企業經營業績較不理想的時期，尤其是在房地產市場復甦緩慢的背景下。 段明俊先生 縱觀產業內一些大型企業，我們可以看到，利潤大部分來自於剩餘部分項目的移交，或是來自出售子公司的投資變現。 憑藉VHM、NVL、PDR或NLG，這些業務在上季度錄得了高財務收入。增加財務收入的舉措也是企業幫助保障企業現金流的正確舉措，為下一階段房地產市場的突破創造前提。 KDH和DXG在2024年上半年有更積極的經營業績。 撇開2023年和2024年上半年的低迷，房地產開發企業已經做好了復甦的準備，專案前景看好。我們預計國內房地產開發商在2024年下半年將更加活躍。此外，金融和法律將成為新周期房地產業務差異化的核心。 預測、估值和建議 根據房地產企業的開盤計劃，以及對加快專案法律、財務、建設和銷售進度的能力的評估，我們預計2024年房地產企業的利潤仍然較低。 在房地產股票組中，PDR、KDH ...等股票被選為即將買入的建議。特別是，具有...