安平證券公司（ABS Research）分析部門在9月股市策略報告中表示，將有兩個最重要的宏觀因素影響市場…
宏觀因素影響股市
據ABS Research稱，受國內因素影響，超強颱風「八木」自2024年9月6日起進入越南，給沿海省份帶來毀滅性打擊，並造成北部多省大面積洪澇多日，造成嚴重後果，造成人員及財產損失嚴重。人們和企業將不得不花費大量的時間和資源來恢復他們的生活，以及恢復正常的生產和經營。
由於必需品和非必需品的供應都會受到影響，成本推動型通膨壓力也會增加。不過，仍有一些產業將從這次重建中受益。
預計近期對經濟和市場產生重大影響的第二個宏觀因素是聯準會可能逆轉貨幣政策。
預計近期對經濟和市場產生重大影響的第二個宏觀因素是聯準會可能扭轉貨幣政策，從9月18日FOMC會議開始下調操作利率0.25%。這與近期全球主要央行在通膨降至預期水準時開始降低操作利率的趨勢一致。
在越南，國家銀行（SBV）將利率定位在穩定的低水平以支持經濟，但當美元利率居高不下時，會對匯率造成巨大壓力。聯準會降息意味著國家銀行將有更大的空間更靈活地操作貨幣政策。
截至9月7日，信用債務餘額較年初增加7.15%。增加信貸總是會改善經濟和股市的流動性。
在政策方面，ABS對2024年10月21日開幕的第15屆國會第8次會議感興趣，該會議將審議並通過11項法案；點評了12個法律項目，包括增值稅法、電力法、企業所得稅法等重要法律…此外，還有與投資者相關的通知等幫助市場升級的解決方案外國投資者可以在沒有足夠資金的情況下購買證券資金可能會立即發放（預計在 9 月）並很快在第四季度實施，這可能有助於增加越南的外資流入。
從估值來看，VN-Index的本益比從7月底的13.8倍恢復至8月底的14.01倍，低於該指數過去一年的平均值14.1倍。 2024年全年預期本益比較低，因為預計下半年市場業績將持續復甦。 VN30 大盤股的本益比為 12.91 倍，遠低於 VNMID（16.91 倍）和 VNSML（15.81 倍）的中小型股。
資料來源：ABS 研究
9月股市的2種情景
基於上述分析，ABS Research為股市提供了兩種情境。
第一種情況是，市場受到信貸成長措施和積極宏觀因素的支撐，加上聯準會於9月18日開始降息，並宣布實施升級市場的解決方案。
預計9月越南指數將持續橫盤震盪，幅度逐漸縮小，區間為1,250 -1,269點至1,284+/-點。
此後，越南指數需要將週蠟燭收盤於 1,305 – 1,316 點的價格區間之上，確認上漲趨勢，以在未來幾個月內攻克 1,340 – 1,395 點的更高里程碑。同時，股票的吸籌模式也逐漸完善。投資者可以支付更多的中期買入頭寸，並在市場確認下一階段上漲時進一步支付。
在第二種情況（高機率）下，市場繼續橫盤較長時間，在過去5個月的1,165-1,185點至1,300點的區間內，因為颱風八木造成的洪水目前尚未結束。風暴對經濟造成的全部損害。
當價格無法守住 1,250-1,260 點的支撐區域時，情況 2 得到確認。投資人可以觀察 VN 指數累積模型下支撐區域 1,185 點附近的買點。情境二的支撐位為舊底1,165點。
ABS研究認為，投資人應優先考慮生產經營活動穩定、生產經營活動現金流正常的龍頭企業。
值得注意的行業包括： 銀行業：由於生產和出口的復甦、公共投資支出的增加以及颱風八木之後生產的恢復，信貸需求有所恢復。優先考慮信貸成長潛力大、資產品質好的銀行。
當聯準會降息以及實施越南市場升級措施時，證券業將受益於外資流入。優先選擇在機構客戶經紀服務和自營交易方面有優勢、融資融券業務增長強勁、提高個人客戶經紀市場份額的證券公司。
地產集團：迎來最後一個季度，營收和利潤因季節性因素而增長。擁有大量清潔土地資金的企業具有優勢。隨著FDI資本持續增加，工業園區房地產也具有吸引力。優先考慮土地資金大、位置便利的企業…
