VNDirect專家表示，高額貿易順差、穩定的外國直接投資和匯款流量以及外國投資者股權撤資帶來的額外外匯供應是今年支持匯率穩定的因素。
VNDirect Securities剛剛發布金融市場分析報告，建議需謹慎關注近期通脹波動。
統計總局數據顯示，2023年8月越南CPI同比上漲2.96%，高於上月2.06%的漲幅。分月看，8月CPI環比上漲0.88%，創2022年3月以來最高單月漲幅。
上月汽油價格大幅上漲推動8月交通運輸CPI指數環比上漲3.85%，被認為是通脹壓力加大的因素。與此同時，8月核心通脹同比增長4.57%，略低於7月的4.65%的增幅。
貸款利率將大幅下降
關於貨幣市場，VNDirect 宏觀與市場策略主管 Dinh Quang Hinh 先生表示，今年最後幾個月貸款利率將更加明顯下降。
8月份，商業銀行12個月平均存款利率較7月底下降0.5個百分點至5.9%/年（較7月底下降近2個百分點。與2023年初相比）。存款利率下降的原因是信貸需求疲軟背景下體系流動性過剩以及政府擴張性財政政策。
“未來幾個月貸款利率可能會大幅下降，因為受今年前 6 個月國家銀行 (SBV) 運營利率下調的影響，商業銀行的資本成本正在下降。此外，還有影響原因是國家銀行發布了02號通知，允許延長壞賬準備金計提期限，”Hinh 先生在報告中解釋道。
因此，VNDirect預計未來幾個月貸款利率將再下降100-150個基點，並認為貸款利率下降將是推動消費和投資復甦的核心因素。
匯率壓力加大
關於匯率，VNDirect表示，8月份壓力繼續加大，美元強弱指數（DXY）於2023年9月5日攀升至104.8點（較7月底上漲2.9%）。
該券商專家承認，上漲動能是在美國政府推動發行債券的背景下，對美聯儲今年可能再次加息的擔憂以及債券收益率的上升所推動的。抵消預算赤字。
美元走強給越南盾匯率帶來壓力，拉動銀行間美元/越南盾匯率至24,073（截至2023年9月5日），較2023年7月末上漲1.6%，較2023年7月底上漲1.9%今年年初。
與此同時，美元兌大多數地區貨幣自年初以來也出現升值，其中包括泰國（2.5%）、中國（5.5%）和馬來西亞（5.9%）。
Dinh Quang Hinh 先生評論說，近期匯率上漲也對經濟產生了負面影響。匯率上升給外債（尤其是私營部門）的償還壓力帶來了更大的壓力，同時，由於原材料和消費品進口價格的上漲，也增加了通貨膨脹的壓力。
因此，匯率壓力越大，國內貨幣政策進一步寬鬆的空間就越窄。
“不過，國家銀行今年仍將有穩定匯率的支持因素，包括高額貿易順差、穩定的外國直接投資和匯款流量，以及撤資帶來的額外外匯供應。”
將匯率穩定在合適的範圍內將減少負面影響並提高越南出口的競爭力，”VNDirect專家表示。
VNDirect還認為，越南盾相對美元適度貶值不到3%將促進出口活動並提高越南出口的競爭力。此外，這也不太可能導致外國投資資本大量流出越南。
