[ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="2,4,5" ihc_mb_template="1" ] <strong>IMEXPHARM 製藥股份公司（IMP：HOSE）：邁向新高度</strong> 推薦：<strong>跑贏大市</strong> 1年目標價： <strong>82,000越南盾/股</strong> 增幅： <strong>+17.5%</strong> 當前價格（截至2023年8月16日）： <strong>69,800越南盾/股</strong> IMP 延續了2022 年下半年以來的強勁復甦勢頭，2023 年第二季度收入達到令人印象深刻的4,400 億越南盾（+24% svck，-14% 環比），毛利潤為1,930 億越南盾（+ 37% svck，-16 % 環比）。該公司還創下了季度淨利潤新高（800億越南盾，+71% svck），淨利潤率創歷史新高18%。 IMP擁有一系列優質生產線，在處方藥領域尤其是抗生素領域具有強勁的增長潛力。 我們將2023 年的收入和NPAT 預測分別上調為1.8 萬億越南盾（+12% svck）和2830 億越南盾（+27% svck）（分別為1.7 萬億越南盾和2600 億越南盾。銅） 。我們還預計 2024 年收入和淨利潤分別為 2.1 萬億越南盾（+15% SVCK）和 3,240 億越南盾（+15% SVCK）。因此，IMP 目前的 2023 年和 2024 年市盈率分別為 17 倍和 14 倍，比 5 年平均水平低 20 倍。 結合 DCF PP 和 20 倍目標市盈率（之前的目標市盈率為 15 倍），我們對 IMP 的 1 年目標價為<strong>82,000 越南盾/股</strong>，複合增長率為 20%。 2023-2024年期間，總潛在回報率為19%（其中股息收益率為2%），我們建議<strong>操作</strong>IMP股票。 <strong>短期觀點：</strong> IMP 相比 2023 年第 2 季度將繼續增長，但鑑於 2022 年下半年利潤基礎較高且醫療保健需求下降，很難實現同比增長。 支持該建議的因素：對非處方藥的需求<strong>增強/減弱</strong>；處方藥增長好於/弱於預期。 <a href="https://ftp2.ssi.com.vn/Customers/GDDT/Analyst_Report/Company_Note/IMP_2023.08.17_SSIResearch.pdf" target="_blank" rel="noopener"><strong>在此</strong></a>下載報告 <a href="https://vnstockwinner.com/wp-content/uploads/2023/08/IMP_2023.08.17_SSIResearch-1-1.pdf">IMP_2023.08.17_SSIResearch (1) (1)</a> [/ihc-hide-content]
