[ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="reg,2,4,5" ihc_mb_template="1" ] 廣義糖業股份公司 (QNS)收入證明 <table width="756"> <tbody> <tr> <td width="150"><strong>分支</strong></td> <td width="156"><strong>餐飲/農業</strong></td> <td width="18"> </td> <td width="210"> </td> <td width="74"><u>2022年</u></td> <td width="74"><u>6T/2023</u></td> <td width="74"><u>2023F</u></td> </tr> <tr> <td width="150"><strong>日報告</strong></td> <td width="156"><strong>2023年7月25日</strong></td> <td width="18"> </td> <td width="210">DTTT</td> <td width="74">12.5%</td> <td width="74">31.6%</td> <td width="74">13.6%</td> </tr> <tr> <td width="150">時價</td> <td width="156"> 53,400 越南盾</td> <td width="18"> </td> <td width="210">每股收益</td> <td width="74">2.6%</td> <td width="74">92.1%</td> <td width="74">28.4%</td> </tr> <tr> <td width="150"><strong>目標價*</strong></td> <td width="156"><strong>43,400 越南盾</strong></td> <td width="18"> </td> <td width="210">毛利潤率</td> <td width="74">29.8%</td> <td width="74">30.2%</td> <td width="74">28.8%</td> </tr> <tr> <td width="150">TL增加</td> <td width="156">-18.7%</td> <td width="18"> </td> <td width="210">淨利潤率</td> <td width="74">15.6%</td> <td width="74">19.5%</td> <td width="74">17.6%</td> </tr> <tr> <td width="150">股息率</td> <td width="156">5.6%</td> <td width="18"> </td> <td width="210">企業價值/息稅折舊攤銷前利潤</td> <td width="74">7.3倍</td> <td width="74">5,8x</td> <td width="74">6.5倍</td> </tr> <tr> <td width="150"><strong>總盈利能力</strong></td> <td width="156"><strong>-13.1%</strong></td> <td width="18"> </td> <td width="210">市盈率</td> <td width="74">2,2x</td> <td width="74">2,1x</td> <td width="74">2.0倍</td> </tr> <tr> <td width="150"><strong>最近的 KN*</strong></td> <td width="156"><strong>PHTT</strong></td> <td width="18"> </td> <td width="210">市盈率</td> <td width="74">12.6倍</td> <td width="74">9,2x</td> <td width="74">9,8x</td> </tr> <tr> <td width="150"> </td> <td width="156"> </td> <td width="18"> </td> <td width="210"> </td> <td width="74"> </td> <td width="74"> </td> <td width="74"> </td> </tr> <tr> <td width="150">GT 大小寫</td> <td width="156">8.08 億美元</td> <td width="18"> </td> <td width="210"> </td> <td width="74"><u>QNS</u></td> <td width="74"><u>虛擬網絡接口</u></td> <td width="74"> </td> </tr> <tr> <td width="150">房間KN</td> <td width="156">0 百萬美元</td> <td width="18"> </td> <td width="210">市盈率（滑差）</td> <td width="74">9,2x</td> <td width="74">16,2x</td> <td width="74"> </td> </tr> <tr> <td width="150">交易額/日（30n）</td> <td width="156">270萬美元</td> <td width="18"> </td> <td width="210">市賬率（當前）</td> <td width="74">2,1x</td> <td width="74">1,8x</td> <td width="74"> </td> </tr> <tr> <td width="150">國有股</td> <td width="156">0%</td> <td width="18"> </td> <td width="210">淨債務/股權</td> <td width="74">-0.3倍</td> <td width="74">不適用</td> <td width="74"> </td> </tr> <tr> <td width="150">SL已發行股票</td> <td width="156">301,4tr</td> <td width="18"> </td> <td width="210">魚子</td> <td width="74">22.9%</td> <td width="74">12.8%</td> <td width="74"> </td> </tr> <tr> <td width="150">稀釋</td> <td width="156">301,4tr</td> <td width="18"> </td> <td width="210">長的</td> <td width="74">15.0%</td> <td width="74">2.0%</td> <td width="74"> </td> </tr> <tr> <td width="150"> </td> <td width="156"> </td> <td width="18"> </td> <td colspan="4" width="432">*更新於 2023 年 6 月 29 日</td> </tr> <tr> <td colspan="7" width="756"><em> </em></td> </tr> <tr> <td colspan="7" width="756"><strong>公司簡介</strong> 廣義糖業股份公司是一家領先的豆奶生產商，也是越南最大的糖生產商之一。此外，公司還涉足啤酒、礦泉水、糖果、生物質發電等其他領域。</td> </tr> </tbody> </table> <p style="font-weight: 400;"><strong>Quang Ngai 糖業股份公司 (QNS) 公佈了 2023 年上半年業績，收入為 5.3 萬億越南盾（同比增長 32%），扣除股東利益後 EAT 為 1 萬億越南盾（同比增長 90%），實現</strong>了分別達到我們年度預測的 56% 和 62%，超出了我們的預期。因此，我們認為我們的預測有可能上調，儘管還需要更詳細的評估。</p> <p style="font-weight: 400;"><strong>由於食糖產量和價格的增加，食糖分部的毛利率大幅上升。</strong>我們將收入同比增長 164% 歸因於 2023 年上半年全球糖價上漲。2023 年 6 月，QNS 的標準精製糖 (RS) 價格同比上漲 10%。當時該公司的糖總產量為 123,000 噸 —相當於2023年上半年同比增長130%。因此，QNS 2023年上半年毛利率同比增長11.9個百分點。</p> <p style="font-weight: 400;"><strong>豆奶業務收入同比下降 7%，與行業的負面表現一致。</strong>2023年上半年，QNS的豆奶產量同比下降12%至1.2億升，總體與由於經濟困難和生產商之間激烈競爭而導致乳製品市場緊縮的情況一致。越南乳製品將主導植物奶市場。然而，2023 年上半年豆奶毛利率仍同比增長 1 個百分點，我們將其歸因於成本效率，因為 2023 年上半年大豆價格同比下跌約 12%。</p> <p style="font-weight: 400;">QNS 2023 年上半年的息稅前利潤率同比增長 5.1 個百分點，原因是 SG&A 費用/收入從 2022 年上半年的 13.3% 下降 3.4 個百分點至 2023 年上半年的 9.9%，主要是由於 2023 年上半年各業務部門的銷售費用減少。 2023年上半年 <strong>。QNS 2023年第二季度和H123業績 </strong></p> <table style="font-weight: 400;" width="726"> <tbody> <tr> <td width="117"><strong>十億盾</strong></td> <td width="67"><strong>2022 年第二季度</strong></td> <td width="67"><strong>2023 年第一季度</strong></td> <td width="67"><strong>2023 年第二季度</strong></td> <td width="58"><strong>同比</strong></td> <td width="58"><strong>季季</strong></td> <td width="67"><strong>6T 2022</strong></td> <td width="67"><strong>6T 2023</strong></td> <td width="48"><strong>同比</strong></td> <td width="110"><strong>6M 2023/Vietcap 2023年預測</strong></td> </tr> <tr> <td width="117"><strong>收入</strong></td> <td width="67"><strong>2.202</strong></td> <td width="67"><strong>2.130</strong></td> <td width="67"><strong> 3.152</strong></td> <td width="58"><strong>43%</strong></td> <td width="58"><strong>48%</strong></td> <td width="67"><strong>4.015</strong></td> <td width="67"><strong>5.282</strong></td> <td width="48"><strong>32%</strong></td> <td width="110"><strong>56%</strong></td> </tr> <tr> <td width="117">豆漿</td> <td width="67">1.243</td> <td width="67">第817章</td> <td width="67">1.161</td> <td width="58">-7%</td> <td width="58">42%</td> <td width="67">2.135</td> <td width="67">1,978</td> <td width="48">-7%</td> <td width="110">52%</td> </tr> <tr> <td width="117">路</td> <td width="67">第426章</td> <td width="67">第746章</td> <td width="67">第1473章</td> <td width="58">246%</td> <td width="58">97%</td> <td width="67"> 第842章</td> <td width="67">2.220</td> <td width="48">164%</td> <td width="110">62%</td> </tr> <tr> <td width="117">其他<sup>(1)</sup></td> <td width="67">第532章</td> <td width="67">第566章</td> <td width="67"> 518</td> <td width="58">-3%</td> <td width="58">-9%</td> <td width="67">1.038</td> <td width="67">1.084</td> <td width="48">4%</td> <td width="110">54%</td> </tr> <tr> <td width="117"><strong>毛利</strong></td> <td width="67"><strong>第657章</strong></td> <td width="67"><strong>第596章</strong></td> <td width="67"><strong>997</strong></td> <td width="58"><strong>52%</strong></td> <td width="58"><strong>六十七％</strong></td> <td width="67"><strong>1.141</strong></td> <td width="67"><strong>1,593</strong></td> <td width="48"><strong>40%</strong></td> <td width="110"><strong>59%</strong></td> </tr> <tr> <td width="117">豆漿</td> <td width="67">第486章</td> <td width="67">第327章</td> <td width="67">第473章</td> <td width="58">-3%</td> <td width="58">44%</td> <td width="67">第843章</td> <td width="67">800</td> <td width="48">-5%</td> <td width="110">52%</td> </tr> <tr> <td width="117">路</td> <td width="67">六十一</td> <td width="67">167</td> <td width="67">第383章</td> <td width="58">524%</td> <td width="58">129%</td> <td width="67">108</td> <td width="67">第551章</td> <td width="48">409%</td> <td width="110">68%</td> </tr> <tr> <td width="117">其他<sup>(1)</sup></td> <td width="67">110</td> <td width="67">101</td> <td width="67">141</td> <td width="58">28%</td> <td width="58">39%</td> <td width="67">189</td> <td width="67">第242章</td> <td width="48">28%</td> <td width="110">68%</td> </tr> <tr> <td width="117"><strong>經營活動利潤</strong></td> <td width="67"><strong>第414章</strong></td> <td width="67"><strong>第322章</strong></td> <td width="67"><strong>第747章</strong></td> <td width="58"><strong>80%</strong></td> <td width="58"><strong>132%</strong></td> <td width="67"><strong>606</strong></td> <td width="67"><strong>1.069</strong></td> <td width="48"><strong>76%</strong></td> <td width="110"><strong>65%</strong></td> </tr> <tr> <td width="117">營業外利潤</td> <td width="67">22</td> <td width="67">34</td> <td width="67">50</td> <td width="58">129%</td> <td width="58">48%</td> <td width="67">38</td> <td width="67">84</td> <td width="48">124%</td> <td width="110">37%</td> </tr> <tr> <td width="117"><strong>EBT</strong></td> <td width="67"><strong>第436章</strong></td> <td width="67"><strong>第357章</strong></td> <td width="67"><strong>第797章</strong></td> <td width="58"><strong>83%</strong></td> <td width="58"><strong>124%</strong></td> <td width="67"><strong>第644章</strong></td> <td width="67"><strong>1.154</strong></td> <td width="48"><strong>79%</strong></td> <td width="110"><strong>六十一％</strong></td> </tr> <tr> <td width="117"><strong>扣除股東利益後的 NPAT</strong></td> <td width="67"><strong>365</strong></td> <td width="67"><strong>第317章</strong></td> <td width="67"><strong>第712章</strong></td> <td width="58"><strong>95%</strong></td> <td width="58"><strong>125%</strong></td> <td width="67"><strong>第541章</strong></td> <td width="67"><strong>1.028</strong></td> <td width="48"><strong>90%</strong></td> <td width="110"><strong>62%</strong></td> </tr> <tr> <td width="117"> </td> <td width="67"> </td> <td width="67"> </td> <td width="67"> </td> <td width="58"> </td> <td width="58"> </td> <td width="67"> </td> <td width="67"> </td> <td width="48"> </td> <td width="110"> </td> </tr> <tr> <td width="117"><strong>毛利潤率</strong></td> <td width="67"><strong>29.8%</strong></td> <td width="67"><strong>28.0%</strong></td> <td width="67"><strong>31.6%</strong></td> <td width="58"><strong> </strong></td> <td width="58"> </td> <td width="67"><strong>28.4%</strong></td> <td width="67"><strong>30.2%</strong></td> <td width="48"> </td> <td width="110"></td> </tr> <tr> <td width="117">- 豆漿</td> <td width="67">39.1%</td> <td width="67">40.1%</td> <td width="67">40.7%</td> <td width="58"> </td> <td width="58"> </td> <td width="67">39.5%</td> <td width="67">40.5%</td> <td width="48"> </td> <td width="110"> </td> </tr> <tr> <td width="117">- 路</td> <td width="67">14.4%</td> <td width="67">22.4%</td> <td width="67">26.0%</td> <td width="58"> </td> <td width="58"> </td> <td width="67">12.9%</td> <td width="67">24.8%</td> <td width="48"> </td> <td width="110"></td> </tr> <tr> <td width="117"><strong>經營活動利潤率</strong></td> <td width="67"><strong>18.8%</strong></td> <td width="67"><strong>15.1%</strong></td> <td width="67"><strong>23.7%</strong></td> <td width="58"><strong> </strong></td> <td width="58"> </td> <td width="67"><strong>15.1%</strong></td> <td width="67"><strong>20.2%</strong></td> <td width="48"> </td> <td width="110"> </td> </tr> <tr> <td width="117"><strong>淨利潤率</strong></td> <td width="67"><strong>16.6%</strong></td> <td width="67"><strong>14.9%</strong></td> <td width="67"><strong>22.6%</strong></td> <td width="58"><strong> </strong></td> <td width="58"> </td> <td width="67"><strong>13.5%</strong></td> <td width="67"><strong>19.5%</strong></td> <td width="48"> </td> <td width="110"></td> </tr> </tbody> </table> <p style="font-weight: 400;">[/ihc-hide-content]</p>
