SSI Research預測，從現在到年底，市場走勢將呈上升趨勢。股市的波動性還是會相當大的。。。
在2023年底的股市更新報告中，SSI Research預測，從現在到年底，市場走勢將朝著上升拉鋸的方向發展。
在上一個股市週期中，當利率見頂時市場強勁復甦，國家銀行指示在 2012 年大幅降低利率。問題是這種情況是否會再次發生。現在還是以後？
第三季度企業利潤持續不同
截至 2023 年 5 月 26 日，越南指數上漲 5.63%，自國家銀行 3 月首次降息以來上漲 2.28%。儘管與年初大多數人的估計相比，迄今為止利率的下降速度快於預期，但利率下降伴隨著信貸需求低迷以及進口活動導致匯率穩定和出口疲軟。
未來一段時間，影響市場的因素有很多，包括： 第一，上市公司的盈利前景。SSI Research 在更新第一季度業績後，將研究涵蓋的 88 家公司的 2023 年利潤增長預期下調至 4%。
上市公司二、三季度業績將繼續面臨困難和挑戰，事實上，同期上交所上市公司的利潤已經錄得顯著下降，而且這個過程從2022年Q2/2022年Q1開始得相當早/2023，其中許多業務的利潤率大幅下降，主要是成本增加，而收入增長保持相對穩定。穩定到Q1/2023。
然而，風險在於，由於國內外需求疲軟，收入增長將從 2023 年第二季度開始出現放緩跡象。國內消費可能要到 2023 年第四季度才能立即恢復，這可以通過信貸增長和進口表現來衡量。
其次，在利率前景方面，根據基準情景，從現在到年底利率可能再下調50-100個基點，2024年將繼續下行。與年初相比，2024 年 250-300 個基點，房屋利率的調整幅度不大，因為房屋貸款被認為與公司債券市場和房地產問題相關的風險很大。
目前的房貸利率徘徊在13%左右，可能需要進一步降息150-200個基點來刺激房地產市場的需求，這很重要。可能會在2024年發生。到時候，等政府為房地產市場和企業債券市場解困的舉措落地後，流動性狀況會有所好轉。
特別是在2023年，08號令允許公司債券發行人將其支付義務延長至多2年，一些銀行表示他們正準備向其銀行增加更多資本，項目投資者俱有所有必要的法律要求。這也有助於系統中流動性問題的逐步穩定。
市場聲音顏色增加
由於股市同時反映出今年強降息的前景以及上市公司盈利前景疲軟，SSI Research預測市場趨勢將在拉鋸戰上行的方向. 從現在開始逐漸到年底。
股市的波動性仍然會很大。需要觀察的可能影響股市的因素包括利率變動、政府新政策以及當前政策的實施，這些政策將有助於經濟克服世界經濟衰退的風險並可能逐步復甦。積極的一點是，到今年三季度，大部分行業的利潤都能夠走出底部。
在此基礎上，SSI Research 建議長線投資者逐漸積累股票，尤其是當 VN-Index 在 1,000 點附近時。
SSI Research 對銀行和房地產這兩個最大的資本板塊保持中性建議，但對於銀行股，重新考慮這組股票的時間是從四季度開始，因為屆時我們將對債務重組有更好的了解和銀行的撥備活動，從中我們可以估計吸收本週期銀行所有壞賬的時間。
另一方面，在房地產行業，偏好與公司債券市場關係不大的房地產股。
