[ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="reg,2,4,5" ihc_mb_template="1" ] <div class="sc-ckMVTt caJLzh"></div> <div class="sc-gFGZVQ libGyG"> <strong><a><span>SSI</span></a><span>看好</span><a><span>GMD，</span></a><span>因為該公司在物流行業擁有穩固的地位，並且在未來幾年有強勁的增長目標......</span></strong> <span>Gemadept Joint Stock Company（HOSE：</span><a><span>GMD</span></a><span>）是一家專業從事物流（提供服務，運輸貨物）的公司，擁有現代化的物流和港口網絡，位於越南最大的經濟區。。</span><a><span>GMD</span></a><span>的主要業務是港口運營和物流。</span> <img src="https://static.fireant.vn/Upload/20230307/images/gd120230307092619.png" alt="" /> <span>Gemadept的前身是一家國有企業，成立於1990年。加上政府的經濟創新政策，Gemadept於1993年成為首批3家股份制企業之一。</span> <span>2002年，該公司在越南証券市場上市。</span><a><span>目前， GMD</span></a><span>股票正在 HOSE 上交易。</span><a><span>GMD</span></a><span>流通股數量超過3.01億股，市值估計為158,812.4億越南盾。</span> <span>2022年第四季度，</span><a><span>GMD</span></a><span>實現營業收入10660億越南盾（同比增長2.7%，環比增長7.5%）稅前利潤2510億越南盾（同比增長8.7%）去年）。同期，環比下降 25.3%）。2022年全年營業收入和稅前利潤分別達到39160億越南盾（增長22.1%）和13080億越南盾（增長63.3%），分別完成公司年度計劃的102%和109%。</span><img src="https://static.fireant.vn/Upload/20230307/images/gm120230307091438.png" alt="" /> <a><span>據SSI</span></a><span>證券公司稱，剝離Nam Hai Dinh Vu預計2023年上半年完成，雖然交易金額尚未披露，但GMD已</span><a><span>錄得</span></a><span>1萬億越南盾的定金，已於2023年第四季度預付2022.</span> <span>此外，潛在買家可能是 Viconship（HoSE：</span><a><span>VSC</span></a><span>），因為該公司已宣布計劃收購海防港口，價值相當於南海定武港口。據</span><a><span>VSC</span></a><span>稱，港口的總投資資本估計為 22,500 億越南盾，佔 51%-75% 的股份，相當於整個港口價值 3 萬億越南盾。</span> <span>憑藉港口85%的所有權，</span><a><span>GMD</span></a><span>可以創下2萬億盾的利潤。Nam Dinh Vu Port二期於2月開始運營，使整個項目的總容量增加了500,000個標準箱，現在每年可以處理100萬個標準箱。該項目將在撤資後取代南海定武港，並保持</span><a><span>GMD</span></a><span>北部港口群的年吞吐量為120萬標準箱。</span> <a><span>2022年， GMD</span></a><span>北方港口吞吐量110萬標箱。如果Nam Hai Dinh Vu轉讓給</span><a><span>VSC ， </span></a><a><span>VSC</span></a><span>的市場份額將高於</span><a><span>GMD</span></a><span>，達到海防港口群運力的17.3%，更何況</span><a><span>VSC</span></a><span>還擁有VIMC Dinh Vu 36%和PTSC 22%的股份丁武。</span> <span>然而，</span><a><span>GMD</span></a><span>希望能夠將 Nam Hai Dinh Vu 的所有輸出轉移到 Nam Dinh Vu 第 2 階段，因為</span><a><span>GMD</span></a><span>通過中央控制系統操作港口，允許他們在港口之間移動集裝箱。。</span> <a><span>GMD</span></a><span>管理層預計，由於 Nam Hai Dinh Vu 的產量轉移，Nam Dinh Vu 二期可以在 2023 年達到滿負荷生產。因此，</span><a><span>GMD</span></a><span>預計將於 2023 年底開始建設 Nam Dinh Vu 港口三期（50 萬標準箱），以增加公司網絡的容量。</span> <a><span>SSI</span></a><span>認為，經濟挑戰將在2023年繼續對公司的核心利潤構成壓力。不過，</span><a><span>SSI</span></a><span>預計出售南海定武港將成為支撐增長的積極因素。利潤增長，以及利用所得款項減少財務費用負擔並投資於新項目。此外，</span><a><span>GMD</span></a><span>可以通過將輸出集中在南定武港口集群（Nam Dinh Vu）來重組競爭激烈的海防港口集群中的業務活動。</span> <span>在基本情景下，</span><a><span>SSI</span></a><span>估計 2023 年稅前利潤將達到 27,780 億越南盾（同比增長 112%）。由於南海定武的裝卸量不足，以及高昂的財務和折舊費用，扣除特別利潤後，稅前核心利潤可能下降 25% 至 9780 億越南盾。</span> <a><span>SSI</span></a><span>估計 2024 年稅前利潤將達到 13,580 億越南盾（下降 51%，但核心利潤增長 39%）。根據新的預測，</span><a><span>SSI</span></a><span>將其 1 年目標價從每股 57,400 越南盾調整至 61,500 越南盾/股，相當於 25% 的上漲潛力和對該股的買入建議。</span> <a><span>SSI</span></a><span>看好</span><a><span>GMD，</span></a><span>因為該公司在物流行業擁有穩固的地位，並且在未來幾年有強勁的增長目標。短期內，</span><a><span>SSI</span></a><span>預計 2023 年上半年出售 Nam Hai Dinh Vu 港將實現超額利潤，支撐股價。然而，2023 年下半年盈利增長可能放緩，以反映當前的困難。</span> <img src="https://static.fireant.vn/Upload/20230307/images/gm520230307092759.jpg" alt="" /> <em><a><span>GMD</span></a><span>股價從 2023 年初到現在的走勢（來源：TradingView）</span></em> </div> [/ihc-hide-content]
