[ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="reg,2,4,5" ihc_mb_template="1" ] <strong><span><span class="">在四季度下半年市場強勁復甦、流動性改善的背景下，自營交易和經紀板塊相比上一季度表現不算太差。</span>然而，在強烈追加保證金和抵押貸款銷售之後，貸款活動大幅減少。</span></strong> <span>在 11 月中旬觸及 2 年低點後，隨著流動性改善，股市在 2022 年第四季度下半年強勁復甦。然而，這仍不足以幫助券商走出慘淡的季度。</span> <span><span class="">據測算，2022年四季度前30大券商稅前利潤總額僅為1.65萬億越南盾左右，環比下降近45%，僅為去年同期峰值的1/5。同一時期。</span>這也是證券公司利潤連續第四個季度環比下降。</span> <img src="https://static.fireant.vn/Upload/20230129/images/lntt.png" alt="" /> <span>在經歷了2021年四季度至2022年一季度與市場昇華的一段時期後，大部分券商的利潤開始出現明顯的下滑趨勢。低流動性背景下的不利波動，嚴重影響了證券集團的經紀、借貸和自營交易等主要業務。不再是百億甚至萬億利潤的爆發，2022年四季度僅有8家券商利潤過千億盾。</span> <span>與去年同期相比非常高，大部分券商出現負增長，甚至部分券商虧損嚴重。TCBS (-67%)、SSI (-77%)、VCSC (-94%)、SHS (-76%)、VPS (-61%) 等一系列知名企業均公佈了利潤。下跌數十的 ％。值得注意的是，VNDirect 的稅前利潤僅為 90 億越南盾，同期“蒸發”99%，淨虧損近 140 億越南盾。與此同時，VIX 和 APG 在今年最後一個季度均錄得創紀錄的虧損。</span> <img src="https://static.fireant.vn/Upload/20230129/images/lntt-ctck.png" alt="" /> <span>在四季度下半年市場回暖、流動性改善的背景下，自營和經紀板塊雖然不是很景氣，但相比上一季度也不算差。另一方面，在強烈追加保證金和抵押貸款銷售之後，貸款活動顯著減少。</span> <span>經過三季度小幅增長後，2022年四季度全市場貸款餘額大幅下降。預計截至2022年12月31日證券公司貸款餘額約為120萬億越南盾（約合50億美元） , 與上一季度相比減少 400,000 億越南盾。如果包括額外的 3 方貸款來源，這個數字可能會更大。其中，保證金貸款餘額估計約為115萬億越南盾，較上一季度末也減少約40萬億越南盾。</span> <img src="https://static.fireant.vn/Upload/20230129/images/du-no.png" alt="" /> <span>第四季度，“看漲保證金”和抵押貸款銷售活動更多地發生在局部地區，而不是像上一季度那樣大規模發生。<span class="">重點不是個人投資者，而是大股東和商業領袖，尤其是房地產。</span>這是推動保證金貸款在前三季度小幅增長的關鍵因素之一。</span> <span>可以看出，自2022年一季度末見頂以來，經過連續一波拋售房貸，市場保證金餘額趨於下降，緊張程度大大降低。另一方面，不少券商在過去一年也實施了巨額增資，使得一季度末的保證金/權益比率從約2倍（最高規定水平）降至不足1倍2022 年。這意味著券商仍有充足的放貸空間，融資壓力不再像一年前那麼緊迫。</span> <img src="https://static.fireant.vn/Upload/20230129/images/margin_vcsh.png" alt="" /> [/ihc-hide-content]
