<span style="color: #ff0000;"><strong>公司債券市場暫時凍結，企業和發行人難以管理。這個時候就需要有及時的解決辦法來“破冰”，重拾市場信心</strong></span> [ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="reg,2,4,5" ihc_mb_template="1" ] 有研究估計，企業和商業銀行通過公司債券發行渠道借入的資本總額超過 130 萬越南盾，其中今年最後幾個月到期的債務約為 65,700 越南盾億盾，2023-2025年期間還債壓力巨大。 <ul> <li><strong>債券到期還款困難</strong></li> </ul> 兩個多月以來，范明皇先生（河內）一直在等待一家公司購買的公司債券到期日取款，但在到期時收到了該公司的通知，要求投資者投資者二選一，要麼將企業債券再續期一年，要麼用購買債券和利息的錢，以低價“換”河內高級公寓項目的公寓。 “25億越南盾購買這家公司的債券我為我的孩子明年2月出國留學存了錢。我堅持多次聯繫公司按照合同到期，但現在他們太難了，所以他們還沒有購買債券，”范先生說。 <ul> <li><strong>過去發債容易，投機份子藉機鑽漏洞</strong></li> </ul> 胡志明市房地產協會會長表示，除了市場心理因素外，隨著時間的推移，發行公司債券的政策發生變化，導致公司債券的發行價值較之大幅下降。市場，去年同期。 過去第153/2020號法令規定了個別公司債券的發行和交易，對發行條件和投資者條件的規定相當寬鬆。 個股公司債市場火爆，發行價值增長很快，直到有關部門發現市場違規行為並著手處理，才形成了公司債是不法分子的誤區 <ul> <li><strong>新法令的出現，打擊投資份子</strong></li> </ul> 然而，2022 年 9 月 16 日頒布的第 65/2022 號法令在緊縮債券產出和投入 任何不符合要求的項目都不能發行公司債券籌集資金。但也收緊了企業債券的產出，導致市場一如既往地“凍結”。 第65號法令規定，債券投資者必須是專業證券投資者，並且必須連續六個月在股票市場上的交易價值為20億越南盾；公司債券的最低面值也提高到 1 億越南盾/債券（之前只有 100,000 越南盾/債券），從而限制了買家。為了出清市場資金，有必要盡快修改這一規定。 <ul> <li><strong>重拾市場信心</strong></li> </ul> 金融學院金融政策分析部副主任副教授表示，雖然企業債券債務規模龐大，但並非所有債券發行人的狀況都不好。 相反，許多債券發行人有良好的商業計劃，有大量抵押品，他們今天的問題只是現金流困難。 <ul> <li><strong>急凍的市場，投資者失去信心</strong></li> </ul> 目前債市的“冰凍”，很大程度上是由於市場情緒，投資者正在失去信心。 這迫使許多企業不得不接受以更便宜的價格出售資產以獲得現金流或將債券換成房地產產品 經濟專家 Vu Dinh Anh 博士表示，目前企業債券市場的不信任狀態主要與一些正在被起訴和調查的案件有關。 目前案件涉及的專業和非專業投資者的利益尚未明確確定誰來保證他們的利益，因此市場失去信心，許多債券持有人要求支付到期的公司債券。，即將到期，即使還沒有到期，他們也要求付款。這是一個必須要處理的問題。 因此，有必要明確銀行和證券公司對個股公司債券重新分配的責任。要避免債券持有人去向公司債券的銷售商討債，而不是向個別公司債券發行人討債的情況。 專家建議總理允許債券發行人盈利經營並滿足某些條件繼續發行債券以交換已發行的債券。 <strong>越南債券近況小檔案</strong> <ol> <li><strong>債券發行價值持續下跌</strong></li> </ol> 據財政部介紹，企業債券大多以個人債券形式發行。其中2020年私募債券發行量約為4357770億越盾，2021年約為6059350億越盾，2022年一季度約為1388100億越盾。 財政部數據顯示，2021年受疫情影響較大，但企業仍選擇發行債券集資，發行量較2020年增長36.4%。 據財政部統計，目前公開上市的債券代碼為441只，2022年11月公開上市公司債券的平均交易規模約為2.37萬億越南盾/日，環比下降38%。 私募公司債券方面，年初至11/11，發行量為3,292,960億越盾，較2021年同期下降28.5%。 <ol start="2"> <li><strong>將修改關於公司債券的第 65/2022 </strong><strong>號法令</strong></li> </ol> 財政部表示，總理已指示並決定成立一個小組來穩定公司債券市場和股票市場。. 此外，總理指示財政部研究並提出修改和補充關於私募債券的第65/2022號法令中的多項內容，以適應實際和穩定市場的情況。目前，該部正在積極落實，盡快向政府提交修正案草案。 財政部要求企業發行債券時，要優先動用一切資源，妥善履行對投資者的承諾。 支付渠道難以平衡的，財政部要求企業主動謀劃，與投資者共同製定合適的債券本息支付方案，保障投資者權益、合法性，不引發社會秩序失序 <ol start="3"> <li><strong>190 </strong><strong>萬億越南盾企業債</strong></li> </ol> 2021年個別企業債券交易金額的規模，平均交易額為76650億越南盾/天，主要是證券公司、信貸機構和個人投資者之間的交易。 [/ihc-hide-content]
