[ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="reg,2,4,5" ihc_mb_template="1" ] <strong><span><span class="">據 SSI 稱，越南盾自年初以來已貶值 8.6%，這對使用外國貸款為其生產和經營活動融資的企業集團構成了風險。</span>但是，許多企業仍然可以從中受益匪淺。</span></strong> <a href="https://fireant.vn/charts/content/symbols/NTP" target="_blank" rel="noopener"><img src="https://mkt.1cdn.vn/2022/10/27/20161122-013957-bbb105c7-6cff-40cb-a796-5a1c7ca26259_600x430.jpg" alt="" /></a> <strong><span> 匯率不斷波動 </span></strong> <span>10 月份美元兌越南盾匯率壓力急劇增加，越南國家銀行（SBV）不斷採取措施穩定外匯市場。10 月 17 日，SBV 宣布決定將美元兌越南盾即期匯率區間從 +/- 3% 調整為 +/- 5%。 </span> <span>接下來，SST 的美元現貨售價從之前的 23,925 越南盾上調至 24,380 越南盾，並在一周後繼續上漲至 24,870 越南盾（10 月 24 日，相當於較年底上漲 7.4%） . 2021). </span> <img src="https://mkt.1cdn.vn/2022/10/27/anh-chup-man-hinh-2022-10-27-luc-21.42.01.png" alt="" /> <span>據SSI證券稱，這是國家銀行近10年來的首次保證金調整舉措，也是SBV一個月內連續第四次調整銷售價格。其目的是在美元在世界市場上持續升值的情況下，與美元兌越南盾匯率的強勁且不斷增加的波動相匹配，並且 SBV 在事件發生後實施了支持越南盾流動性的措施。 </span> <span>擴大交易區間後，商業銀行賣出利率調整為強勢上升。然而，壓力仍未能很快降溫，商業銀行的賣出利率仍在新的交易上限附近，相當於越南盾較 2021 年底貶值近 8.6%。同時，在過去一周，銀行間同業拆借匯率也迅速超過了教育部的售價，SBV 繼續將這一售價提高到 24,870 越南盾/美元。 </span> <span>該區間擴大至5%，使得商業銀行掛牌的美元兌越南盾匯率比中央匯率更靈活地調整。短期來看，在美聯儲11月和12月加息時匯率仍將面臨較大外部壓力的情況下，加之內部因素，外幣供應將面臨諸多困難，短期來看，本次調整是必要的。第四季度（出口疲軟，匯款放緩）。 </span> <span>尤其更令人擔憂的是，在越南盾無法置身於本幣貶值趨勢蔓延到整個亞洲的情況下，囤積美元的趨勢可能在過去顯著增加。然而，SSI 認為，到 2023 年第一季度，當美聯儲加息趨於放緩或完全停止時，流入越南的現金流通常會增加（SBV 通常會在第一季度購買大量美元用於外匯儲備今年）。1）美元兌越南盾匯率可能會更加穩定。</span> <span>由於外債償還壓力，美元兌越南盾的升值被歐元和日元兌越南盾的走弱所抵消。因此，分析師團隊認為，由於匯率的貢獻，外債餘額可能會減少2.5%。</span> <strong><span>許多企業受到影響 </span></strong> <span>自今年年初以來，越南盾已貶值 8.6%，這對使用外國貸款為生產和經營活動融資的企業集團構成了風險。據SSI統計，近期越盾貶值、加息時，有16家企業可能受到較大影響。 </span> <img src="https://mkt.1cdn.vn/2022/10/27/anh-chup-man-hinh-2022-10-27-luc-21.42.29.png" alt="" /> <span>對於 BSR，第二季度末美元餘額為 3 萬億盾，因此越南盾貶值可能會使 2022 年的稅前利潤減少 1%。</span> <span>VIC也是在一定程度上會受到越盾貶值影響的企業。此外，由於集團截至 2022 年第二季度末的淨債務為 115 萬億盾，因此較高的利率也可能影響公司的利潤。 </span> <span>POW 方面，美元餘額為 28,000 億越南盾（相當於 1.19 億美元），佔未償還貸款總額的 32%。美元在 6 月 30 日至 10 月 17 日期間升值 4.5%，導致估計匯率損失 1260 億越南盾（今年前 6 個月，公司錄得 670 億越南盾。美元升值造成的匯率損失 2.2%） . </span> <span>HPG鋼鐵企業也可能蒙受約5000億越南盾的匯率差額損失，相當於2022年稅後利潤的2.5%左右。此外，利率上升將對HPG造成超額結餘產生負面影響。目前債務為25.2萬億盾截至 2022 年第二季度。 </span> <em><strong><span>除了上述部分代表外，還有一系列業務在越南盾貶值時也受到負面影響，例如HVN、QTP、PLX、PGV、HND、PVD、MSN、VGT、DGW、NVL、PVT、PLC。</span></strong></em> <strong><span>一些企業仍然可以從中受益匪淺</span></strong> <span>相比之下，SSI 認為，當越南盾貶值時，也有一些企業受益。</span> <span>例如，ACV 有 12 萬億日元的固定利率債務，而其所有國際客運收入均以美元計價，因此該公司可以從美元升值中受益。此外，33 萬億越南盾的現金頭寸將使公司在利率上升的環境中具有優勢。 </span> <img src="https://mkt.1cdn.vn/2022/10/27/anh-chup-man-hinh-2022-10-27-luc-21.43.19.png" alt="" /> <span>截至 2022 年第二季度末，有美元債務的 GAS 宣佈為 36,500 億越南盾，而收入和大部分銷貨成本以美元計價。因此，淨匯率損失可以忽略不計。同時，公司擁有 28.45 萬億越南盾的淨現金，可以從加息中受益。 </span> <span>與 FPT 類似，到 2022 年第二季度末的淨現金餘額為 49,000 億越南盾，可以幫助 FPT 限制貸款利率上升和匯率波動帶來的風險。一般而言，較高的利率和越南盾貶值對 FPT 的影響可以忽略不計。 </span> <span><span class="">VNM 也有望受益，因為該公司以美元進口材料，但也以美元賺取出口收入。</span>截至 2022 年第二季度末，美元貸款餘額近 4 億美元，但公司逐步將這些短期貸款到期以減輕匯率壓力。總體而言，美元升值的影響是輕微的負面影響，但越南盾受益於更高的利率，因為截至 2022 年第二季度，越南盾的淨現金餘額為 13.4 萬億越南盾。 </span> <strong><em><span>此外，VGI、VHC、MSH、IDC、BCM、KBC 也是受益於高利率和越南盾貶值的代表，這得益於大量的現金和高額的美元未結餘額。</span></em></strong> [/ihc-hide-content]
