[ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="2,4,5" ihc_mb_template="1" ] <strong><a><span class=""> BSC預計PNJ</span></a><span class=""> 2022 年的淨收入和稅後利潤將</span><span class="">分別達到 334,360 億越南盾和 17,920 億越南盾，與 2021 年的良好水平相比增長 70% 和 74%。BSC 維持其對 PNJ 的買入建議。與</span><a><span class="">PNJ</span></a><span class="">股份</span><span class="">，目標價為 145,500 越南盾/股。</span></strong> <img src="https://img.vietnamfinance.vn/webp-jpg/700x0/upload/news/vietanh/2022/4/24/PNJ.webp" alt="" /> <strong>DRC：SSI 給予正面推薦，目標價為 34,400 越南盾/股</strong> SSI證券公司認為，峴港橡膠股份公司（HoSE：<a>DRC</a>）在2022年第二季度表現不佳。因此，淨收入和稅後利潤分別比 2021 年同期下降 4.7% 和 21.2%，分別達到 1.2 萬億盾和 840 億盾。 <a>6個月內， DRC</a>的淨收入達到2.4萬億盾，同比增長15%。稅後利潤下降12%，達到1500億盾。這一成果分別完成了全年計劃的 55% 和 58%。 第二季度毛利率從18.8%（2021年第二季度）下降到17.9%（2022年第二季度），原因是公司在投入材料成本增加時遇到困難。天然橡膠、合成橡膠、化學品和黑煤分別佔 2022 年第二季度總材料成本的 33%、11%、17% 和 15%。 天然橡膠價格持平，但公司不得不承擔合成橡膠（同比上漲 16%）、化學品（同比上漲 26%）和黑煤（同比上漲 25%）的高成本。同一時期）。隨著石油價格的上漲，這種生魚片的價格急劇上漲。 原材料價格走勢方面，SSI預測油價將下降，2022年下半年和2023年天然橡膠價格可能僅以低個位數的速度上漲。同時，黑煤和化工品的投入成本2022 年和 2023 年最後 6 個月的質量可能會隨著油價下跌而下降。 <a>SSI 預測， DRC</a> 2022 年下半年的利潤同比增長將達到 49%，這得益於 2022 年第三季度的淨利潤增長將達到今年的最高水平。預計 2022 年和 2023 年的稅後利潤分別為 3290 億盾（同比增長 13%）和 3780 億盾（同比增長 15%）。 據SSI稱，由於子午線輪胎工廠的產能增加（從2018年的101%）到2022年，2021年的利潤率可能會略有提高（從2021年的17.1%提高到2022年的17.3%）。2021年提高到113% ）。 長遠來看，由於子午線輪胎工廠目前產能過剩，董事會計劃將產能提升至100萬條輪胎（目前設計產能為60萬條輪胎）。產能擴張的總投資成本估計為 7000 億越南盾。我們預計公司將在 2022 年第四季度開始安裝機器，並在 2024 年第一季度正式投入運營。<span class="">這將有助於</span><a><span class="">剛果民主共和國</span></a><span class="">從 2024 年起保持增長。</span> DRC還計劃建立一家工廠，生產小型乘用車/轎車的子午線輪胎。該項目仍處於可行性研究階段，預計只有在載重子午線輪胎工廠達到100萬條/年的產能後才能實施。 SSI 維持對DRC股票的正面推薦，目標價為 34,400 越南盾/股。 <strong><a>PNJ</a> : BSC 建議以 145,500 越南盾/股的目標價買入</strong> Phu Nhuan Jewelry Joint Stock Company (HoSE: <a>PNJ</a> ) 7 月份的稅後收入和利潤分別為 25,110 億越南盾（同比增長 413.6%）和 790 億越南盾（同期虧損 32）。 ）。 毛利率較上一期從17.6%（2020年7月）和19.6%（2021年7月）下降至15.8%（2022年7月），原因是全品類促銷和降低售價以刺激需求以保護收入。 越南証券公司（BSC）投資與發展銀行認為這是一個積極信號，表明公司可以充分利用技術優勢，創新銷售方式，這將支持2022年下半年的收入。 <a>BSC 預計PNJ</a> 2022 年的淨收入和稅後利潤將分別達到 334,360 億越南盾和 17,920 億越南盾，比 2021 年增長 70% 和 74%。 據BSC稱，2022年第二季度和2022年7月低月平均淨收入為26,450億盾，高於2021年第一季度平均高峰期23,950億盾，超出此前預期。公司得益於同期將現有工廠產能提高30%，改變工廠佈局，加大機械設備投入，滿足新產品、新產品的需求。批發渠道和靈活的銷售政策，增加折扣和在銷售和分銷過程中應用數字化轉型，並管理適合每個商店的產品。 預計 2023 年的淨收入將達到 378,320 億越南盾，稅後利潤為 21,470 億越南盾，與 2022 年相比分別增長 13% 和 20%。 <a><span class="">這一結果的預測基於假設PNJ</span></a><span class="">的珠寶零售/現有商店收入</span><span class="">增長將在 2023 年繼續同比增長 9.1%，這得益於所有地區的強勁銷售增長。現有工廠產能增加支持的業務部門，靈活支持數字化轉型的銷售和營銷政策；</span>將店鋪擴展到二三線城市時的額外收入。 2023 年毛利率將提高至 17.7%，原因是金條的佔比從 23.2% 下降到 19.6%，原因是綜合開發業務板塊，包括批發板塊 - 未集中。而囤金投資的趨勢也不再像以前那麼強烈了。 此外，零售板塊的利潤率預計較上期（29-30%）下降約27-28%，原因是銷售價格下調政策刺激需求並專注於低價產品，但輪動速度較快。 在連鎖店擴張方面，BSC預計到2023年底，二、三級區域的門店數量將達到384家（比2022年的門店總數增加30家），而Style by <a>PNJ</a>的門店數量。大城市。因此，<a>PNJ</a>預計將投資於營銷並增加客戶體驗，以具有可負擔產品線的年輕客戶為目標。新店開業和市場開發的投資資金來自2022年超過14,250億越南盾的發行資金，確保了中期增長目標。 BSC 維持其對 PNJ 股票的買入建議，目標價為<a>145,500</a>越南盾/股。 <strong><a><span class="">BSR</span></a><span class=""> : PHS 建議買入，目標價為 VND29,900/股</span></strong> 2022 年上半年，平山煉油和石化股份公司（UPCoM：<a>BSR</a>）錄得淨收入 87.2 萬億越南盾（同期增長 78%），稅後利潤飆升至 12. 4 萬億越南盾（增長 253 %）。根據富興證券公司（PHS）的說法，在煉油能力仍然落後甚至下降的情況下，在全球供應緊張的情況下，這是一個非凡的增長。 鑑於歐洲和最大供應商之一的俄羅斯曠日持久的武裝衝突，越來越與世界石油市場隔絕，在基本情景下，PHS 將布倫特原油的價格上調至 2022 年的平均價格至 95 美元/桶（之前為 90 美元/桶）桶）以反映冬季到來時供需平衡的潛在混亂。 屆時，淨收入將達到 143.2 萬億盾（同比增長 41.7%），NPAT 將達到 17.2 萬億盾（同比增長 158%）。從 2021 年第一季度開始，由於俄烏戰爭導致供應緊張，油價上漲，導致利潤率迅速提高。<a>2022年下半年， BSR</a>的毛利率達到15.5%，創歷史新高，得益於長期保持較高的煉油利潤率。但小靈通認為，近期毛利率將有所下降，2022年全年將維持在13.5%的平均水平。 據小靈通稱，推薦買入這隻股票有2個投資亮點。首先，2022年銷售價格和利潤率正在強勁回升，在前所未有的有利條件下，石油需求在供應緊張的情況下爆發式增長。 其次，<a>BSR</a>也在通過一項雄心勃勃的項目來擴大其生產規模，以提高產量和質量。該項目將有助於填補國內供應短缺的問題，並滿足政府制定的 EURO5 質量要求。據<a>BSR</a>稱，該項目預計2025年底完工，預計到2026年產量將增長16%左右。 PHS 建議以每股 29,900 越南盾的目標價買入<a>BSR</a>股票。這一估值考慮了最近的 Dung Quat 煉油廠升級和第五次整體維護，到 2023 年可能會減少 12.5% 的產量。 [/ihc-hide-content]
