PYN精英基金對實現兩位數經濟成長的努力以及旨在升級股市的改革表示樂觀。
為了證明越南股市的吸引力,Petri Deryng 先生表示,PYN Elite 已投資泰國股票 15 年,在此期間,該基金只提高過一次基準 SET 指數的目標。

該基金首次投資時,泰國SET指數為363點;當時,該基金設定了1,200點的長期目標。 PYN Elite在泰國的持有期比預期更長,因此該基金將SET指數目標提高至1400點。 2013年,當SET指數達到這一里程碑時,該基金在2013年和2014年獲利了結。此後,SET指數一度突破1,800點,但由於多年來持續的政治動盪和經濟成長乏力,該指數回落至1,300點。
隨後,PYN Elite將目光轉向越南股市,於2013年開始投資,當時越南指數約480點。當時,該基金僅設定了越南指數1200點的目標。
PYN Elite的一位負責人表示:“在最初的五年裡,我們意識到我們低估了越南經濟的成長潛力。因此,我們將VN指數的目標值提高到了1800點。”
幾年前,該基金再次調整了目標,將其提高到 2,500 點,現在已將其 VN 指數的目標「鎖定」在 3,200 點。
對越南股市指數持樂觀態度的理由:
據佩特里·德林先生稱,越南經濟如預期般強勁增長,但股市發展速度卻不如預期。直到近幾年,越南才下定決心對股市進行重大改革。
「同時,越南領導人對國家的經濟潛力採取了新的態度,」德林先生強調。因此,每年6%至8%的GDP成長目標已不再合適;相反,此目標已提高到10%以上,旨在未來10至15年內為人民帶來更大的繁榮。
提高經濟成長目標的依據是國內需求的強勁發展,而國內需求的強勁發展又是由大規模公共計畫和行政改革所驅動的。
「大規模公共支出能夠刺激整體發展,並以前所未有的速度促進私人投資和經濟成長,」PYN精英領導人評論道。此外,政府負債比率目前低於35%,即使大幅上升至45%,也不會對經濟造成重大風險。
在股市上,專注於國內市場的公司佔了很大比例。因此,新的經濟重點將推動上市公司利潤顯著成長,而這將在未來幾年反映在市場上。
此外,當局正優先推動證券交易現代化,例如昇級交易系統並部分取消購買股票的預付款要求。部分原因正是由於這些因素,富時羅素宣布將越南的金融市場評級提升至新興市場級別,預計明年生效。
除了建立中央清算結算機構(CCP)等其他措施外,市場監管機構還將取消預先融資、日內交易,並可能引入新的外資持股限制模式。
PYN Elite 預計,隨著這些改革,MSCI 也將考慮將越南的評級提升至新興市場地位。
該基金將VN指數目標值上調至3,200點的另一個原因是,預計未來幾年企業平均獲利成長率將達到18%至20%。今年,獲利成長率可能超過20%。
「我們相信,在未來三年內可以實現這一目標(3200 分)。」德林表示。
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據 PYN Elite 稱,該基金使用上圖來說明其對股市盈利增長的預測,以及 VN 指數的積極表現如何能將市盈率和市淨率估值提升至合理水平。
根據最新報告,截至2025年11月底,PYN Elite管理的資產規模近8.91億歐元(約273.53億越南盾),使其成為目前越南股市最大的外國投資者之一。該基金主要投資於金融、科技、零售和航空部門的股票,包括STB、FPT、MWG、MBB、HVN、ACV等。
近期,該基金出售了部分其持有的西貢商業銀行(Sacombank)股份,持股比例降至4.86%,不再是主要股東。然而,這家芬蘭基金仍然是西貢商業銀行的最大股東,其持股比例高於第二大股東——該銀行董事會主席楊公明先生(Duong Cong Minh),後者直接持有3.32%的股份。
PYN Elite 的投資組合在 11 月表現為負 5.8%,這是連續第三個月出現負收益。









