越南股市在11月17日至21日的交易週進入吸籌階段，分化程度較高，流動性仍較低。
外國投資者連續17週淨賣出
在胡志明市證券交易所（HOSE），越南指數錄得3個上漲交易日及2個下跌交易日，最終收在1,654.93點，較上週上漲19.47點（1.19%）。流動性略有改善，但仍低於平均水平，總成交額為1082740億越南盾，較上週增加2.37%。
11月17日，河內證券交易所（HNX）連續四個交易日下跌，僅一個交易日上漲。當週結束時，HNX指數下跌至263.13點，跌幅1.67%。流動性持續下降，至79060億越南盾，較前一周下降7.63%。
除週四胡志明市證券交易所（HOSE）出現小幅買入外，外資持續保持強勁的淨賣出趨勢。本週，外資淨賣出越南盾22130億越南盾，其中在胡志明市證券交易所淨賣出19040億越南盾，在河內證券交易所淨買入700億越南盾，在越南聯合交易所（UPCOM）淨賣出3790億越南盾。
據西貢-河內證券股份公司（SHS）稱，越南指數在1635點至1660點的窄幅區間內波動，接近阻力位時面臨獲利回吐壓力。然而，得益於VN30指數成分股的積極表現，該指數仍守住了1640點附近的支撐位，VN30指數上漲1.51%至1899.89點。
SHS表示，市場呈現明顯的分化：Viettel、石油天然氣、化肥、化學和證券板塊受到調整；而小型科技股、電信股、房地產、海鮮和畜牧業則吸引了資金流入。胡斯洛伐克證券交易所（HOSE）流動性的增加表明，資金正流向基本面良好、業績積極的股票，儘管整體流動性仍遠低於10月份的水平。
外國投資者已連續17週淨賣出，但SHS認為，由於外資持股比例僅15.08%左右，壓力可能會有所緩解。 SHS預測，越南指數將維持累積反彈趨勢，維持在1640點上方，目標是在2025年8月至9月期間達到1700點的峰值。
越南建設證券股份公司（CSI）評估認為，上週最後一個交易日需求的及時回升幫助VN指數維持在1635點的10日移動平均線（MA10），從而維持了短期復甦趨勢。然而，匹配流動性仍比20周平均低42.7%，顯示現金流並不強勁。 CSI認為，這為投資人提供了一個機會，可以利用回檔買入基礎良好、價格定位合理的股票。
從產業板塊來看，現金流正流向那些具有「故事性」的股票；其中，維多利亞州公司(VIC)在股東批准了2025年第四季發行近39億股紅股的計畫後，股價創下歷史新高。房地產、鋼鐵、海鮮和畜牧業的許多股票本周也錄得積極進展。
總體而言，市場在經歷了一段強勁的調整期後仍處於復甦趨勢，但流動性不足反映出投資者謹慎的情緒。證券公司建議維持合理的持股比例，優先考慮基本面良好、2026年成長前景清晰的產業領導者。
儘管越南市場正進入累積階段，但全球主要市場的發展卻不那麼樂觀，尤其是美國科技股指數板塊正面臨調整壓力。
那斯達克指數連續第三週下跌
那斯達克指數本週收跌2.7%，連續第三週下跌，創下自2025年3月以來最長的連跌紀錄。道瓊工業指數也下跌1.9%，標普500指數下跌約2%。此次回檔主要源自於市場對科技股高估值的擔憂，以及對聯準會12月降息預期減弱的跡象。
然而，在11月21日當週最後一個交易日，由於市場預期聯準會可能比預期更早降息，美國股市大幅上漲。那斯達克指數上漲195.04點（0.88%），收在22,273.08點；道瓊指數上漲493.3點（1.08%），收在46,245.56點；標普500指數上漲0.98%。
有消息指出美國政府正在考慮放寬對中國銷售 H200 AI 晶片的限制，受此消息影響，英偉達股價在交易日內出現大幅波動，但最終股價仍下跌 1%，本週累計下跌 5.9%。
前幾個交易日的走勢表明，投資者情緒會隨著就業、通膨以及對聯準會政策走向的預期而不斷變化。聯準會官員對於控制通膨和保護勞動市場哪個更優先也存在分歧，這使得未來一段時間的貨幣政策前景更加難以預測。根據芝商所的FedWatch工具顯示，目前市場認為聯準會在12月降息的可能性接近72%。
