[ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="2,4,5" ihc_mb_template="1" ] <div class="sharemxh topshare"> <div class="social-r"> <div class="fb fb_share"></div> </div> </div> <div class="knc-menu-nav"> <div id="menuNav" class="kmn-wrapper"> <div class="kmnw-content"> <div class="kc-item kc-email"></div> </div> </div> </div> <div class="w640 fr clear"> <div class="media VCSortableInPreviewMode"><img title="公共投資持續加速，券商指出一系列利多股票" src="https://cafefcdn.com/thumb_w/640/203337114487263232/2025/10/23/avatar1761233619915-1761233620446671124360.jpg" alt="公共投資持續加速，券商指出一系列利多股票" data-role="cover" /></div> <h2 class="sapo" data-role="sapo"><span dir="auto">SSI Research 預計，強勁的公共投資支出勢頭，尤其是大型基礎設施項目，將成為上市土木工程承包商集團的主要成長動力。</span></h2> <div class="contentdetail"> <div id="mainContent" class="detail-cmain ss"> <div class="detail-content afcbc-body" data-role="content"> <b><span dir="auto">土木工程承包商預計將直接受益。</span></b> <b><span dir="auto">SSI證券（SSI Research） </span></b><span dir="auto">在一份新發布的報告中 預計，2026年公共投資支出將維持成長動能。</span> <span dir="auto">根據財政部估計，2026年公共投資總額預計將達到1,080兆越南盾，年增12%。這筆資金將主要用於國家重點基礎設施項目和南北連接線項目。</span> <span dir="auto">越南計劃在2026年至2030年期間將其高速公路網擴展至5,000多公里，而到2025年底則約為3,300公里。根據交通部估計的平均投資成本為1,400萬美元/公里（不含通貨膨脹），新增約1,200公里的高速公路將需要總投資超過400,000億越南盾（約160億美元）。</span> <span dir="auto">SSI Research預計，公共投資支出的強勁勢頭，尤其是在大型基礎設施項目方面，將繼續成為上市土木工程承包商的主要成長動力。 VCG、LCG、HHV和C4G等企業預計將直接受益於此趨勢。</span> <figure class="VCSortableInPreviewMode noCaption"> <div><a class="detail-img-lightbox" title=" " href="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/23/screenshot-2025-10-23-163818-1761233619887-1761233620447792057967.png" target="_blank" rel="noopener" data-fancybox="img-lightbox"><img id="#img_186022460911562752" class="lightbox-content" title="公共投資持續加速，券商指出一系列利多股－圖1。" src="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/23/screenshot-2025-10-23-163818-1761233619887-1761233620447792057967.png" alt="公共投資持續加速，券商指出一系列利多股－圖1。" width="" height="" data-original="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/23/screenshot-2025-10-23-163818-1761233619887-1761233620447792057967.png" data-author="" /></a></div></figure> <b><span dir="auto">預計建築材料產業將呈現正成長。</span></b> <span dir="auto">去年 9 月發布的第 66.4/2025 號決議有助於減少公共投資項目的材料短缺，並支持 2026 年的支出成長。</span> <span dir="auto">具體而言，該決議對國家基礎設施項目礦產和建築材料開採管理提供了許多寬鬆條件，包括：簡化程序、下放許可證、免除採礦權拍賣、靈活延長舊許可證。</span> <div id="admzone480458" class="pushed"> <div id="zone-480458" class="pushed"> <div id="share-jtgyri8j"> <div id="placement-jzjm4dn1"> <div id="banner-480458-jzjm4dna"> <div id="slot-1-480458-jzjm4dna"> <div id="ssppagebid_400"></div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> <span dir="auto">SSI Research表示，法律瓶頸的緩解和全國範圍內社會住房計劃的擴大將推動住房建設需求到2026年大幅復甦。國會第170/2024/QH15號決議提供了專門的法律框架，以解決房地產領域長期存在的程序瓶頸。</span> <span dir="auto">該政策特別提出在全國範圍內實施支持機制，以解決1533個停滯項目的相關問題。同時，修訂後的《住房法》為投資者加快社會住房供應提供了激勵措施，並提高了行政透明度和支持措施。</span> <span dir="auto">總理設定的目標是在2025年至2030年期間在全國範圍內建成995,445套社會住宅（其中約633,000套正在建設中）。 2025年的計畫是100,275套，2026年的計畫是116,347套。</span> <figure class="VCSortableInPreviewMode noCaption"> <div><a class="detail-img-lightbox" title=" " href="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/23/screenshot-2025-10-23-165211-1761233619887-17612336204451510759310.png" target="_blank" rel="noopener" data-fancybox="img-lightbox"><img id="#img_186022459999805440" class="lightbox-content" title="公共投資持續加速，券商指出一系列受益股－圖2。" src="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/23/screenshot-2025-10-23-165211-1761233619887-17612336204451510759310.png" alt="公共投資持續加速，券商指出一系列受益股－圖2。" width="" height="" data-original="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/23/screenshot-2025-10-23-165211-1761233619887-17612336204451510759310.png" data-author="" /></a></div></figure> <span dir="auto">SSI指出，預計2026年影響建築公司利潤率的一個因素是材料價格波動。報告指出：“ </span><i><span dir="auto">預計鋼筋、水泥、沙子和建築石材等主要建築材料的投入價格將在2025年下半年對承包商的項目成本結構和毛利率造成壓力 </span></i><span dir="auto">。”</span> <span dir="auto">根據越南建築材料協會預測，2026年南部市場水泥價格預計將年增1-2%。預計沙子價格將年增5-10%，達到每平方公尺15萬至44萬越南盾，建築石材價格也將年增5-8%。整體而言，預計2026年建築總成本將上漲5-8%。</span> <span dir="auto">因此，建築材料行業預計將實現正增長。 SSI 預計，隨著 2026 年建築材料需求和銷售價格的持續上漲，以及投入成本的降低，建築石材和水泥等建築材料公司的毛利率將保持高位，分別為 28%（年增 3%）和 12.6%（年增 0.5%）。因此，分析團隊認為，PLC、HT1、BMP、VLB 和 KSB 等股票將在 2026 年繼續錄得強勁成長。</span> <span dir="auto">受專案環境改善和公共投資動能穩定的推動，預計2026年上市建築公司的淨利將年增8.8%。對於受監測的建築材料公司群體，SSI預測2026年的淨利潤將達到2.116兆越南盾，年增7.6%。</span> <span dir="auto">SSI 研究團隊對 PLC、VLB、HT1 和 BMP 等建築材料股持樂觀態度，這得益於 2026 年需求的穩定增長、銷售價格的上漲、低油價導致的投入成本的降低以及高利潤率。</span> </div> </div> </div> </div> <div class="w640 fr clear"> <div class="t-contentdetail content_source"> <p class="author"></p> </div> </div> [/ihc-hide-content]
