[ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="2,4,5" ihc_mb_template="1" ] <h2 class="sapo" data-field="sapo"><span dir="auto">Agriseco認為，影響市場的一些正面因素包括第三季業務業績的逐步公佈、年底經濟加速的前景以及升級的預期。</span></h2> <div class="media VCSortableInPreviewMode"><img title="" src="https://cafefcdn.com/thumb_w/640/203337114487263232/2025/10/2/avatar1759424022240-17594240225482029868080.png" alt="" data-role="cover" /></div> <div id="ContentFirstFull" class="clearfix news-content contentdetail" data-field="body" data-role="content"> <div class="maincontent"> <span dir="auto">進入2025年10月， </span><b><span dir="auto">Agriseco Securities </span></b><span dir="auto">預測VN指數將繼續在較大範圍內橫盤整理，然後形成新的趨勢。</span> <span dir="auto">影響市場的正面因素包括：（1）2025年第三季的經營業績陸續公佈，預計多個產業將繼續成長；（2）預計今年最後階段經濟將加速，在刺激公共投資和放鬆貨幣政策的推動下，實現8.3-8.5%的成長目標；（3）預計富時指數將宣布將越南升級為新興市場，有助於吸引外資流入市場。</span> <span dir="auto">但投資人亦需注意外資淨拋壓仍較大、匯率高位錨定、市場升級進程不如預期等風險。</span> <span dir="auto">在此基礎上，Agriseco Research 選擇了 10 月份的推薦投資組合，其中包含 7 只基本面良好的股票，預計將在 2025 年第三季度取得積極的業績，並受益於政府的經濟支持政策。</span> <figure class="VCSortableInPreviewMode noCaption"> <div><img class="" title="券商評選出7隻基本面良好、預計2025年第三季業績向好、適合10月「放錢」的股票－圖1。" src="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/2/screenshot-2025-10-02-160630-1759424024367-17594240245481105351023.png" alt="券商評選出7隻基本面良好、預計2025年第三季業績向好、適合10月「放錢」的股票－圖1。" width="" height="" data-original="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/2/screenshot-2025-10-02-160630-1759424024367-17594240245481105351023.png" /></div></figure> <span dir="auto">Agriseco 預計，與 </span><b><span dir="auto">Gemadept 集團（代碼：GMD） </span></b><span dir="auto">合作 ，按計劃實施的專案很快就會帶來業績，例如南定武港三期和 Gemalink 2A 期專案。作為越南擁有最大深水港容量的企業，GMD 集團在 2025 年第三季深水港裝卸服務價格預計將上漲 10%，這將成為支撐 GMD 集團業務發展的重要因素。根據規劃，2026 年裝卸服務價格可能繼續上漲 10%。</span> <span dir="auto">推薦名單中一個耳熟能詳的名字是 <b>和發 </b></span><b><span dir="auto">集團 </span></b><span dir="auto">（代號：HPG） 。 Agriseco預測，HPG第三季業績將年增20%以上。鋼材消費產量成長得益於：(1) 國內房地產市場活躍，基礎建設工程正在陸續到位，有助於抵銷出口市場的下滑；(2) 自9月起投入營運的6號高爐有助於補充市場熱軋捲的產量。此外，由於鋼材售價同期僅下降1%，而投入材料價格（焦炭、鐵礦石）下降了12%，預計毛利率將有所改善。</span><b></b> <span dir="auto">在零售業務方面，Agriseco 評估稱，白花青 (BHX) 連鎖店將繼續成為 </span><b><span dir="auto">Mobile World（代碼：MWG） </span></b><span dir="auto">的重要成長動力 。截至 9 月，BHX 已開設 463 家新店。在此期間，新店主要位於中部地區，因此仍有很大的門市擴張空間。</span> <div class="h-show-mobile"> <div class=""> <div class="c-banner"> <div class="c-banner-item is-custom-size"> <div class="c-banner-item__inner"> <div class="c-banner-item__box"></div> </div> </div> </div> </div> </div> <span dir="auto">Mobile World 和 Dien May Xanh 連鎖店的業績顯示，重組期過後，每家店的營運效率持續提升。儘管沒有新開門店，但 8 月的營收年增了 14%。此外，Agriseco 預測，得益於銷售額的成長和營運效率的提升，第三季的利潤將年增 80% 以上。</span> <span dir="auto">在房地產集團方面，Agriseco 認為， </span><b><span dir="auto">南隆投資公司（代號：NLG） </span></b><span dir="auto">的銷售額 預計將改善，並在胡志明市郊區（例如隆安和同奈）房地產市場因基礎設施建設和省市合併而復甦的背景下，推動未來幾年業績成長。由於將和泉城計畫 15.1% 的股權出售給東急電鐵，NLG 的稅後利潤預計將在 2025 年較 2019 年成長 30% 以上。轉讓款項預計將於 2025 年下半年到帳。</span> <b><span dir="auto">同樣，黃輝金融服務投資股份公司（代碼：TCH） </span></b><span dir="auto">業績成長的動力 也來自新啟動的專案。 TCH在2025-2027年期間聚焦在三個重大項目，分別是黃輝綠河計畫、新城二期計畫和黃輝商業大廈H2-玫瑰公寓計畫。所有項目均已開工建設，預計於2025-2026年末交付。值得一提的是，綠城計畫和新城二期計畫兩大計畫預計將於2025年底交付，並有望成為TCH未來2-3年的主要收入來源。</span> <span dir="auto">此外，子公司CRV已於2025年6月完成在越南證券交易所（HOSE）的上市申請，並制定了2025年的業務計劃，力爭實現營收4萬億越南盾（同比增長82%），稅後利潤1.6萬億越南盾（同比增長250%）。如果IPO成功，CRV完成計劃，TCH不僅將受益於現金流和資產價值的提升，還將提升其房地產業務的透明度和聲譽。</span> <span dir="auto">另一方面，預計今年最後幾個月的公共投資支出浪潮將增加瀝青部門的收入，這將對 </span><b><span dir="auto">Petrolimex Petrochemical Corporation（代碼：PLC） </span></b><span dir="auto">產生正面影響 。</span> <span dir="auto">截至2025年8月底，公共投資資金到位率已達到總理下達計畫的46.3%，預計將強勁加速，完成2021-2025年中期目標。隨著2025年底全國高速公路里程達到3000公里，2030年達到5000公里的目標，基礎建設項目對瀝青的需求將會增加，預計將在2025年全年提升PLC瀝青部門的收入和利潤。</span> <span dir="auto">據Agriseco稱，瀝青（瀝青是石油精煉過程中產生的產物，也是瀝青生產的原料）的價格自2025年初以來一直呈下降趨勢。同時，瀝青價格波動與世界原油價格密切相關。石油輸出國組織（OPEC）和美國能源資訊署（EIA）等主要組織均評估，2025年布蘭特原油價格可能較2024年平均下跌8-10%。隨著原物料價格下降，瀝青生產原物料的成本也將下降。這將有助於PLC等瀝青貿易公司降低生產成本，並提高毛利率。</span> <span dir="auto">Agriseco的分析團隊高度評價一系列高利潤房地產專案的推進和交付。預計房地產板塊將成為 </span><b><span dir="auto">Vinaconex（代號：VCG） </span></b><span dir="auto">2025年全年業績成長的驅動力。 Vinaconex的高端房地產項目，例如Vera Diamond City和Vinaconex Diamond Tower，在2025年第三季均取得了良好的吸收率。</span> <span dir="auto">2025年第三季度，VCG宣布完成出售VINACONEX ITC（股票代號：VCR）1.071億股股份。最低轉讓價格為每股4.8萬越南盾，預計VCG可透過此次出售獲得超過5.3兆越南盾的收益，大幅提升利潤，並為股票投資帶來現金流。此外，基礎設施建設產業預計將引領Vinaconex的營收成長。憑藉約27兆越南盾的大量訂單，VCG預計2025年的營收將與同期相比持續成長。</span> </div> <div id="admzonel1epqex5" class="pushed"> <div id="zone-l1epqex5"> <div id="share-l1epqexm"> <div id="placement-l1epzotx"> <div id="banner-l1epqex5-l1epzoum"> <div id="slot-1-l1epqex5-l1epzoum"> <div id="ssppagebid_12134"></div> </div> </div> </div> </div> </div> <div id="zone-l1epqex5-1759454489827103937"> <div id="share-l1epqexm"> <div id="placement-l1epzotx"> <div id="banner-l1epqex5-l1epzoum"> <div id="slot-1-l1epqex5-l1epzoum"> <div id="ssppagebid_12134"></div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> [/ihc-hide-content]
