[ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="2,4,5" ihc_mb_template="1" ]<a style="font-family: -apple-system, BlinkMacSystemFont, 'Segoe UI', Roboto, Oxygen-Sans, Ubuntu, Cantarell, 'Helvetica Neue', sans-serif;" title="家" href="https://vietstock.vn/">家</a><span style="font-family: -apple-system, BlinkMacSystemFont, 'Segoe UI', Roboto, Oxygen-Sans, Ubuntu, Cantarell, 'Helvetica Neue', sans-serif;"> </span><i class="fal fa-angle-right" style="font-family: -apple-system, BlinkMacSystemFont, 'Segoe UI', Roboto, Oxygen-Sans, Ubuntu, Cantarell, 'Helvetica Neue', sans-serif;"></i><span style="font-family: -apple-system, BlinkMacSystemFont, 'Segoe UI', Roboto, Oxygen-Sans, Ubuntu, Cantarell, 'Helvetica Neue', sans-serif;"> </span><a class="bcrumbs-item" style="font-family: -apple-system, BlinkMacSystemFont, 'Segoe UI', Roboto, Oxygen-Sans, Ubuntu, Cantarell, 'Helvetica Neue', sans-serif;" title="庫存" href="https://vietstock.vn/chung-khoan.htm">庫</a><span style="font-family: -apple-system, BlinkMacSystemFont, 'Segoe UI', Roboto, Oxygen-Sans, Ubuntu, Cantarell, 'Helvetica Neue', sans-serif;"> </span><i class="fal fa-angle-right" style="font-family: -apple-system, BlinkMacSystemFont, 'Segoe UI', Roboto, Oxygen-Sans, Ubuntu, Cantarell, 'Helvetica Neue', sans-serif;"></i><span style="font-family: -apple-system, BlinkMacSystemFont, 'Segoe UI', Roboto, Oxygen-Sans, Ubuntu, Cantarell, 'Helvetica Neue', sans-serif;"> </span><a class="bcrumbs-item" style="font-family: -apple-system, BlinkMacSystemFont, 'Segoe UI', Roboto, Oxygen-Sans, Ubuntu, Cantarell, 'Helvetica Neue', sans-serif;" title="分享" href="https://vietstock.vn/chung-khoan/co-phieu.htm">分享</a> <section id="page-content" class="min-height"> <div class="row pt5"> <div id="post-1336992" class="col-lg-8 col-sm-12 col-md-12 article-content"> <div class="row scroll-content"> <div id="article-1336992" class="col-lg-12 col-sm-12 col-md-12"> <div class="row"> <div class="col-lg-10 col-sm-12 col-md-12"> <div class="single_post_heading width_medium source__is-publictime"> <div id="vst_detail"> <p class="pHead"><span>邊和市文納卡夫股份公司（Vinacafé Bien Hoa JSC，</span><a href="https://finance.vietstock.vn/HOSE-so-giao-dich-chung-khoan-thanh-pho-ho-chi-minh.htm?languageid=1" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><span>HOSE</span></a><span>：</span><a href="https://finance.vietstock.vn/VCF-ctcp-vinacafe-bien-hoa.htm?languageid=1" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><span>VCF</span></a><span>）宣布，由於 Masan 持有其近 99% 的資本，該公司不再符合上市公司的規定。然而，該公司仍然是一台“印鈔機”，創造了數千億美元的利潤，派發了驚人的高額股息，其 Wake-Up 247 產品也成為了曼城俱樂部在越南的官方能源合作夥伴。</span></p> <table class="img-content zoom" align="center"> <tbody> <tr> <td><img src="https://image.vietstock.vn/2025/08/02/vcf-1.jpg" alt="" align="center" /> <div class="pCaption"><em><span>邊和 Vinacafé 的主打產品之一“Wake-Up 247”與英超聯賽中品牌價值最高的俱樂部——曼城足球俱樂部合作（據 Brand Finance 統計）</span></em></div></td> </tr> </tbody> </table> <p class="pBody"><span>根據越南證券登記結算中心2025年7月28日編制的證券持有人名單，</span><span>VCF</span><span>共有538名股東，其中Masan Beverage Company </span><span>Limited</span><span>（Masan Consumer的子公司）持有高達98.79％的投票權股份。其餘537名小股東僅持有1.21％的股份。</span></p> <p class="pBody"><span>由於股東結構過於集中，</span><span>VCF</span><span>不再符合 2024 年修訂的《證券法》規定的至少 100 名非主要股東持有至少 10% 投票權股份的最低要求。</span></p> <p class="pBody"><span>Masan 於 2010 年開始收購</span><span>VCF ，當時它從</span><a href="https://finance.vietstock.vn/VinaCapital-tap-doan-vinacapital.htm?languageid=1" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><span>VinaCapital</span></a><span> 、VF1、Vietcombank Fund 和 Vietnam Holding等大型基金回購了股份，約佔註冊資本的 20%，然後於 2011 年 1 月在</span><span>HOSE</span><span>上市。 2011 年 9 月，Masan 繼續透過 Masan Consumer（UPCoM：</span><a href="https://finance.vietstock.vn/MCH-ctcp-hang-tieu-dung-masan.htm?languageid=1" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><span>MCH</span></a><span>）公開發行購買 1,332 萬股</span><span>VCF</span><span>股份，相當於資本的 50.11%，價格為每股 80,000 越南盾，總交易價值超過 1,0690 億越南盾。</span></p> <p class="pBody"><span>截至目前， VCF</span><span>母公司馬山飲料已將持股比例提升至98.79%，距離全資擁有VCF的目標更近一步。</span></p> <p class="pSubTitle"><span>馬山「陰影」下業績仍穩定</span></p> <p class="pBody"><span>被馬山收購後，</span><span>VCF持續保持高效運營，ROE穩定在10%以上。 2014年， </span><span>VCF</span><span>迎來了重大轉折，推出了咖啡風味能量飲料“Wake-Up Coffee 247”，進一步拓展了其在飲料領域的市場份額。</span></p> <p class="pBody"><span>2015年至2019年期間，集團年均營業收入超過3兆越南盾，之後穩定在2.4兆越南盾左右。集團年淨利始終超過3,000億越南盾，光2024年就達4,460億越南盾。</span></p> <table class="img-content bg-chart" align="center"> <tbody id="ctbody"> <tr> <td class="title-chart" colspan="3"><span style="font-size: small;"><strong><span>VCF 被 Masan 收購以來的年度業績</span></strong></span></td> </tr> <tr id="ctr0"> <td colspan="3"> <div class="col-md-12"><iframe id="ifrmChart0" src="https://finance.vietstock.vn/drawchart/financestatic?gui=a15f59e9-bb3c-4010-8476-60d279f1e7da" width="100%" height="350" frameborder="0" scrolling="no" data-mce-fragment="1"></iframe></div></td> </tr> </tbody> </table> <p class="pBody"><span>2025年，</span><span>VCF集團</span><span>的目標是實現營業收入2.7兆至2.95兆越南盾，淨利4700億至5160億越南盾。總經理</span><a href="https://finance.vietstock.vn/lanh-dao-doanh-nghiep/nguyen-tan-ky/29302.htm" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><span>阮晉祺</span></a><span>預計，如果條件允許，今年的利潤可望首次突破5,000億越南盾。</span></p> <p class="pBody"><span>2025年第二季度，</span><span>VCF</span><span>淨收入近6,360億越南盾，較去年同期成長10%；淨利超過1,210億越南盾，成長24%。利潤率提高得益於Vinacafé即溶咖啡、Wake-Up和Wake-Up 247等主要產品銷售成長，同時有效降低成本。</span></p> <p class="pBody"><span>今年上半年累計收入達1.309兆越南盾，創六年來最高水準；淨利超過2.49兆越南盾，以半年週期計算，創五年來最高水準。與低計劃相比，公司收入完成了48%，利潤完成了53%。</span></p> <table class="img-content bg-chart" align="center"> <tbody id="ctbody"> <tr> <td class="title-chart" colspan="3"><span style="font-size: small;"><strong><span>VCF半年度業務業績</span></strong></span></td> </tr> <tr id="ctr0"> <td colspan="3"> <div class="col-md-12"><iframe id="ifrmChart0" src="https://finance.vietstock.vn/drawchart/financestatic?gui=71a47f8a-2fe7-49e2-906d-e2c169a6bc4c" width="100%" height="350" frameborder="0" scrolling="no" data-mce-fragment="1"></iframe></div></td> </tr> </tbody> </table> <p class="pSubTitle"><span>現金分紅高達480%，市場價格大幅上漲</span></p> <p class="pBody"><span>VCF</span><span>是市場上派息最高的公司之一。 2020年至2023年期間，其股息率將達到每年250%；光是2024年，預計股息率將高達480%，創下過去7年來的最高水準。此前，該公司在2017年的股息率曾高達660%。</span></p> <p class="pBody"><span>在股市上，</span><span>VCF</span><span>是市值最高的股票之一。得益於第二季積極的經營業績，該股於7月底達到每股326,400越南盾的歷史最高水平，隨後於8月1日小幅調整至每股313,000越南盾，跌幅為4%。</span></p> <p class="pBody"><span>一個月內，股價上漲了7%，與一年前相比上漲了58%。然而，流動性非常低，平均每盤僅有1200多股，明顯反映了股東結構的集中。</span></p> <table class="img-content bg-chart" align="center"> <tbody id="ctbody"> <tr> <td class="title-chart" colspan="3"><span style="font-size: small;"><strong><span>2025 年初至今 VCF 股價走勢</span></strong></span></td> </tr> <tr id="ctr0"> <td colspan="3"> <div class="col-md-12"><iframe id="ifrmChart0" src="https://finance.vietstock.vn/drawchart/index?gui=693e2ed2-1214-4830-8a09-bc59df0311f0" width="100%" height="400" frameborder="0" scrolling="no" data-mce-fragment="1"></iframe></div></td> </tr> </tbody> </table> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </section> [/ihc-hide-content]
