[ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="2,4,5" ihc_mb_template="1" ] <h1 class="title" data-role="title"></h1> <div class="knc-menu-nav"> <div id="menuNav" class="kmn-wrapper"> <div class="kmnw-content"> <div class="kc-item kc-email"></div> </div> </div> </div> <div class="w640 fr clear"> <div class="media VCSortableInPreviewMode"><img title="PNJ面臨歷史性機遇" src="https://cafefcdn.com/thumb_w/640/203337114487263232/2025/7/15/avatar1752539195786-17525391966151899787488.jpg" alt="PNJ面臨歷史性機遇" data-role="cover" /></div> <h2 class="sapo" data-role="sapo"><span>第24號法令草案以更靈活的標準取代了進口黃金必須來自倫敦金銀市場協會（LBMA）認證製造商的要求。進口金條/原金的含金量最低只需要達到99.5%。</span></h2> <div data-check-position="body_start"></div> <div class="contentdetail"> <div id="mainContent" class="detail-cmain ss"> <div class="detail-content afcbc-body" data-role="content"> <div class="chisochungkhoan"> <div class="boxchisochungkhoan"> <div class="box1"> <div class="tab2"></div> </div> </div> </div> <div class="tindnd clearfix" data-marked-zoneid="cafef_detail_relatednewsbox"> <div id="listNewsInContent" class="clearfix"> <div class="knswli-right"></div> </div> </div> <span>本週第一個交易日，富潤珠寶股份公司 (Phu Nhuan Jewelry Joint Stock Company) 的 PNJ 股票上漲逾 5%，至 87,600 越南盾，較 2025 年 4 月 1 日的「底部」上漲近 22%。然而，PNJ 尚未回到 9 倍的價格水平。</span> <span>上週末，</span><a class="s-datacafef" href="https://cafef.vn/du-lieu/hose/pnj-cong-ty-co-phan-vang-bac-da-quy-phu-nhuan.chn" target="_blank" rel="noopener"><span>PNJ</span></a><span>和黃金交易企業收到了「好消息」。 2025 年 7 月 11 日，司法部公佈了法令草案，對第 24 號法令關於黃金交易活動管理的若干條款進行了修改和補充。此前，司法部收到了各部會、分行、企業和協會對越南國家銀行 (SBV) 於 6 月 12 日發布的初稿的意見。</span> <span>7月11日的草案保留了6月12日草案中的兩項重大變化，包括：（1） </span><b><span>結束國家 </span></b><span>對金條生產和原料黃金進出口的壟斷；（2）允許符合條件的企業和商業銀行 </span><b><span>進口金條/原料黃金 </span></b><span>。</span> <b><span>但本次修改稿在實作細節上編輯補充了若干點：</span></b> <span>- 黃金進口標準：進口黃金必須來自倫敦金銀市場協會 (LBMA) 認證製造商的要求已被更靈活的標準所取代。進口金條/原金的含金量至少需達 99.5%。</span> <span>- 明確合格實體的規定：在允許生產金條和進出口原金/金條的實體定義中，「信貸機構」一詞被「商業銀行」取代，以符合《信貸機構法》。</span> <span>- 明確原料黃金和金條的進出口機制：（1）國家銀行將根據註冊資本、前幾年金條和原料黃金的進出口情況（如有）和當前需求，向符合條件的實體分配進出口配額；（2）國家銀行開展的進出口活動將免徵進出口稅。</span> <span>- 明確交易支付方式要求：每位客戶一天內交易價值2000萬越南盾及以上的黃金交易必須透過銀行轉帳支付。</span> <span>- 增加新規定：對外商投資企業和對外方簽訂黃金珠寶加工合約的企業，在企業持有有效珠寶生產許可證，且進口需求與加工合約內容相符的情況下，國家銀行可以發放黃金進口許可證。</span> <div id="admzone480458" class="pushed"> <div id="zone-480458" class="pushed"> <div id="share-jtgyri8j"> <div id="placement-jzjm4ebj"> <div id="banner-480458-jzjm4ebw"> <div id="slot-1-480458-jzjm4ebw"> <div id="ssppagebid_401"> <div id="adnzone_516420" class="banner0" data-ssp="sspbid_201015" data-admssprqid="0116mi1st166g08" data-location="5" data-width="undefined" data-height="undefined"> <div></div> <div class="closeButton"> <div></div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> <div class="h-show-mobile"> <div class=""> <div class="c-banner"> <div class="c-banner-item is-custom-size"> <div class="c-banner-item__inner"> <div class="c-banner-item__box"></div> </div> </div> </div> </div> </div> <b><span>一些建議已被國家銀行注意到，但未納入本草案：</span></b> <span>- 市場檢查頻率：公共安全部提議定期對黃金市場進行檢查（至少每3至5年一次）。國家銀行決定採用現行的檢查規定，但法令中並未具體規定檢查頻率。</span> <span>- 國家黃金交易所：財政部提議成立國家黃金交易所。國家銀行回應稱，該內容超出了法令修訂範圍，將另行研究。</span> <span>- 黃金價格管理和風險管理機制：BCA 表示擔心，缺乏黃金價格管理機制可能會使企業和商業銀行面臨黃金價格波動帶來的風險。 SBV 回應稱，將考慮修改法規，允許商業銀行交易黃金衍生品，並可能將黃金納入商品交易所的交易清單。</span> <span>我們認為7月11日的草案是朝著最終確定修訂法令邁出的積極一步。最顯著的變化是放寬了對進口黃金供應的要求，允許進口黃金含量達到或超過99.5%的金條/原金，而不再僅限於倫敦金銀市場協會（LBMA）認證的製造商。</span> <span>我們認為這對黃金珠寶製造企業來說是一種更實用的方法。同時，國家銀行仍然維持嚴格的許可機制，每次金條/原金的進出口都需要獲得批准——Vietcap證券評論道。</span> <span>Vietcap 對 PNJ 進行評估，認為修訂後的法令有助於減少原料黃金供應困難。</span> <span>該法令完成進度慢於預期，對應預測期間該證券公司的零售毛利率假設存在小幅下調的風險。</span> <span>然而，修改黃金進口要求使其更加靈活和實用，將增加 PNJ 在獲得進口許可證後有效利用的可能性。</span> </div> </div> </div> </div> <div class="w640 fr clear"> <div class="t-contentdetail content_source"> <p class="author"></p> </div> </div> [/ihc-hide-content]
