越南股市突然驚艷回歸，成為繼中國之後的另一個亮點。
越南時間今天凌晨，全球股市大幅下跌，因投資者從幾乎所有風險資產中撤出資金，反映出由於對美國總統川普的關稅政策的擔憂，人們普遍對經濟感到擔憂。
標普500指數大幅下跌2.7%，創2024年9月以來的最低水準。代表科技股的那斯達克指數在主要指數中震盪最為劇烈，下跌4%，創下該指數2022年9月以來的最大單日跌幅。道瓊指數也不例外，下跌890點，跌幅2.1%。
日本、韓國等亞洲主要市場也未能倖免。日經 225 指數和 KOSPI 指數均收跌。在此背景下，越南股市突然出現驚艷反彈，成為繼中國股市之後的另一個亮點。 VN指數反轉小幅上漲0.17%，收在盤中最高。
事實上，3 月 11 日開盤時，越南股市呈現謹慎情緒。拋售壓力立即佔據了整個市場，導致紅色覆蓋市場，VN 指數有時會下跌超過 10 點。除了外部影響之外，近期強勁成長期後的獲利回吐壓力也是影響市場的因素。
不過，抄底需求很早就進入市場，並且迅速遏止了跌勢。充裕的現金流持續湧入，令市場趨於均衡，尾盤一系列銀行股強勢拉升，帶動VN指數反轉上漲。逆全球趨勢強勁上漲在一定程度上顯示投資者對越南股市的信心正在明顯增強。
評估這一趨勢，Dragon Capital 專家表示，越南當前的經濟環境有許多因素對股市起到積極支持作用。外資指出有三個因素影響明顯，一是寬鬆的貨幣政策；二是加速公共投資；第三是市場升級前景日益明朗。此外，越南股市估值仍較為吸引。
雖然全球貿易政策可能引起短期波動，但當國內經濟強勁時，外部變數只是暫時的，不會改變市場成長趨勢。相較於2018年貿易緊張局勢導致的高估值和新股上市帶來的風險加大，Dragon Capital認為，當前的市場已經很大程度上反映了存在的不確定性。
同樣，SGI資本評估認為，越南股市對政府提振經濟的大力措施做出了積極反應。儘管信貸和公共投資支出沒有明顯變化，但在全球貿易面臨中斷風險的背景下，降息優先事項直接支撐了企業和投資者的心理。
該投資基金強調： “信心的恢復幫助股市在過去幾週內不斷改善，儘管外國投資者繼續淨拋售，但越南指數已突破 1,300 的心理關口。 ”
另一方面，SGI資本也強調，在政府嚴格控制利率上調的情況下，銀行體系在促進信貸方面面臨的最大挑戰仍然在於信貸/GDP比率已經很高，而動員能力有限。尤其是分析團隊也發現，近年來房地產企業的信貸投放大幅增加，顯示出銀行體系對房地產市場的依賴程度不斷增強。
總體而言，SGI資本認為，為越南創造良好宏觀經濟平衡以及潛在成長動能的最大亮點在於財政空間。過去10年來，越南嚴格控制公共支出並維持良好的經濟成長，使越南成為世界上最健康的國家財政狀況之一，債務和預算赤字率較低。
這個空間對於投資基礎建設、減免居民和企業的稅費、改革政府機構、提高政府運作效率等財政政策是非常重要的資源，為推動民營經濟成為經濟成長主要動力創造共振基礎。
