由於宏觀經濟穩定和促進成長的政策，預計越南指數將在 2025 年下半年達到 1,300 – 1,400 點。然而，國際環境的不確定性和內部壓力仍為越南股市帶來許多挑戰。
短期壓力減小，長期風險增大
在全球金融市場錄得聯準會逐步降息、多國通膨降溫等正面訊號的背景下，部分國家甚至轉向寬鬆的貨幣政策，匯率等因素利率、通貨膨脹和利率仍是主要問題。然而，全球金融市場的成長並未如預期強勁，仍處於掙扎狀態。
在越南，雖然匯率保持穩定，利率維持在較低水平，通膨得到控制，但股市並未出現突破性成長。許多利多資訊，包括市場升級前景，仍不足以推動強勁反彈。
在解釋這一現象時，狗泰君南越南證券股份有限公司（IVS）首席經濟學家Nguyen Ky Minh先生表示，市場短期壓力有所緩解，但長期風險卻在增加。具體來說，聯準會預計將繼續降息，但在該機構主席確認不急於降息的情況下，降息步伐可能會慢於預期。
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胡國俊先生和阮奇明先生出席金融街脫口秀
此外，地緣政治緊張局勢升級也對全球股市產生負面影響。在美國，唐納德·川普正式當選總統和新政策可能會推高通膨，導致10年期美國政府公債殖利率接近4.5%，這是自2006年大衰退前以來的最高水準。
「在許多不可預測的波動的中期背景下，全球投資者變得更加謹慎。儘管短期出現積極變化，但投資者仍然限制對近期市場的支出。然而，如果越南保持經濟成長，包括越南在內的前沿和新興市場和政治穩定，我相信再次吸引投資資金只是時間問題。
英國布里斯託大學高級講師Ho Quoc Tuan先生也持相同觀點，他認為，雖然越南宏觀經濟穩定，但美元走強或美國國債利率上升等不確定的外部因素導致國際資本資金流轉向收益率更具吸引力的地方。
「我們現在能做的就是努力保持宏觀經濟穩定，希望企業能夠利用當前的情況。但是，越南貿易政策等不確定因素只有在獲得更具體的信息後才能得到解決，」何先生說。道。
目標為 1,300 – 1,400 分
阮奇明指出，匯率和利率是他最擔心的兩個因素。儘管越南國家銀行（SBV）成功地穩定了越南盾的實力並限制了“美元化”和“黃金化”，但維持這一成就的壓力仍然很大。
「越南目前的外匯存底估計約為900億美元，接近國際組織建議的三個月進口量的門檻。國家銀行的空間較小，但我認為未來幾年會很困難。」不要太大，」Nguyen Ky Minh 先生說。
此外，匯率壓力加大，加上已開發市場長期債券殖利率居高不下，可能會影響越南的貨幣政策和利率。將匯率和利率穩定在適當水準以支持經濟的努力仍將是SBV面臨的一大挑戰。
然而，阮奇明先生仍然認為越南的前景是正面的，這要歸功於大力實施促進成長和公共投資分配的政策。他預計，當現金週期加速時，現金流將“解開”，並輔以來自公共投資的主要現金流。此外，當唐納德·川普明年初宣布新經濟政策時，國際投資者可能會重返越南。預計越南指數將在 2025 年下半年達到 1,300 – 1,400 點。
Ho Quoc Tuan先生補充說，如果越南想要在2025年之前取得突破，越南需要注重公共投資，而不僅僅是依賴匯率和利率。
「只有推動公共投資，才能為經濟獲得新的動力。不過，考慮到目前的情況，我認為市場維持在目前的水平是成功的。要吸引現金流入市場，我們需要更多新的故事來提振投資者信心，」段先生評論道。
他也指出，國際投資者正在等待監測東協國家的經濟成長，然後再決定分配資本流動。目前，在許多亞洲市場面臨困難的情況下，印度已成為近一個月來吸引該地區淨資本流動的亮點。這就解釋了為什麼越南市場仍處於「等待」狀態。
