低流動性和外國投資者的強勁淨拋售仍然是股市的負面因素。
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當 VN-Index 在 11 月 20 日交易時段成功「修補」1,200 點的強勁心理關口時，投資者從不知道底部在哪里以及市場能走多遠的悲觀情緒中鬆了一口氣。
市場的亮點在於一系列代碼競相加速的房地產股。越南指數收盤上漲逾11點，連續4個交易日深度下跌後才確認技術性復甦，流動性依然溫和，達到不足18兆越南盾。
市場還無法爆發，因為強勁的現金流尚未回歸，外國投資者的交易仍然是強勁的淨賣家。與活躍的國內需求幫助整體市場積極復甦相反，外國投資者仍然保持強勁的淨拋售狀態，僅在 HOSE 上的價值就超過 1.2 兆越南盾。
從年初至今，外國投資者已淨出售超過88兆越南盾。從年初到現在，外國投資者的淨拋售量創歷史新高，部分解釋了為什麼儘管SP500、道瓊斯或日經指數連續創下新高，越南指數仍無法成功突破1,300點關口。
外資流動的變動與利率和美元匯率密切相關。
美元/越南盾匯率壓力較大，伴隨著科技股、全球主要半導體製造商良好的成長勢頭，以及已開發國家政府債券有吸引力的利率，導致外資流向新興市場趨於退出以及包括越南在內的前沿股票市場，以享受更好的報酬率。這不是一個新故事。
分析師稱，自2024年初以來，越南股票已被外國投資者淨拋售超過20億美元，這是一個非常大的數字，如果市場不升級，很有可能繼續如此。為了升級股票市場，越南需要提高外資持股率。
因此，升級的目標需要許多同步的解決方案。尤其是允許外國機構投資者購買證券而無需帳戶內100%的資金（預注資）和外國投資者空間的解決方案。
特別是，前期融資是增加流動性、吸引外資進入越南股市的重要一步。
預計這也將支持根據MSCI 和FTSE 標準將市場從前沿市場升級為新興市場的進程，特別是當越南仍計劃到2025 年實現升級且投資前沿市場的大型指數基金已停止運營（iShare Frontier ETF）時。
事實上，國外資金對越南股市中長期前景仍抱持很大期望。
如果越南能利用FDI資本，培養高素質人才隊伍，提升國內企業的內在價值，外資現金流一定會流入越南股市。
受益的股票類別包括工業房地產、製造業、資訊科技、半導體、大盤股以及符合ESG標準的股票類別。
當越南股市升級並達到其他嚴格標準時，許多已開發國家的基金和大型資產管理公司將認為這是一組優質、隨時可以投資的資產。
