基本股票交易策略：
1、技術分析： VN- 指數昨日下跌，收盤於日線下邊界附近趨勢通道1,270-1,300點以及MA100日線支撐上方。預計指數今日或將小幅反彈，阻力位在 1,275 點附近。
2. 基本面分析：
DGC
- 公佈 2024 年第三季經營業績，營收達到 2.6 兆越南盾（季增 2%；年增 4%），少數股東收益達 7,700 億越南盾（季增 -9%；年增 1%）。 2024 年股東利益 9M 後的收入和 NPAT 已完成我們全年預測的 69%。總體而言，儘管需要進一步詳細評估，但我們的預測變化不大。
- 毛利率從2024年第二季的39.2%下降至2024年第三季的34.5%。原因是由於颱風八木導致磷灰石礦石供應中斷，礦石開採配額受到限制，P4價格較上季下降5%，磷灰石投入礦石價格上漲20-25%。
- 我們維持 DGC 乙醇工廠預計將於 2024 年第四季投產，燒鹼工程將於 2024 年第四季動工。
- 目前我們對 DGC 的目標價為 122,000 越南盾/股。
STK——業務成果報告
- 公佈2024年第三季經營業績，營收年減19%，但稅後獲利年增392%。
- 2024 年 9 月，收入和 NPAT 分別完成我們 2024 年全年預測的 47% 和 49%。這項業務結果符合我們的預期，即 STK 將在 2024 年第三季再次錄得正收入，並在 2024 年第四季繼續改善。
- 2024年第三季的毛利率從2024年第二季的3.2%提高至16.9%。同時，價差（銷售價格-投入PET切片價格）較上季改善了31%。
- 值得注意的是，由於 2024 年第三季美元/越南盾匯率下跌 3%，STK 扭轉了 410 億越南盾的匯率損失。這筆退款相當於該公司 2024 年第三季 PAT 的 50%。
DXG/DXS – 與投資者會面的報告
- DXS：2024年第三季少數股東稅後初步利潤達到320億越南盾（與上一季/季比相比-16%）； 2024 年 9M 初步扣除少數股東利益後淨利達 1,010 億越南盾（相較之下 2023 年 9M 淨虧損 540 億越南盾），主要得益於同期交易量增加。
- DXG：2024年第三季少數股東稅後獲利初步達到310億越南盾（季-6%）； 2024 年 9M 後股東收益初步 NPAT 達到 950 億越南盾（年比-26%），主要得益於 Opal Skyline 和 DXS 的移交。
- DXS 和 DXG 的初步 9M NPAT 分別達到我們對 2024 年預測的 58% 和 47%。
- 寶石天空世界：該專案已售出約60%，已交付40%，導致積壓約700套仍可交付併入賬，其中DXG預計交付約30-40套記錄於2024年第四季。
- 寶石河畔：DXG於2024年9月取得此工程的施工許可證。公司計劃於2025年第一季完成地基建設並開放銷售。
DRC[建議：買進]
- 宣布董事會決議，設定第四季淨收入目標為11,450 億越南盾（年增4%；季增-6%），稅前利潤目標為700 億越南盾（年增-42%；季增17% ） 2024 年。
- 我們認為這一目標反映了公司對同期輪胎需求增加以及第四季度使用的預購原物料價格上漲的預期。
- 該計劃對應的全年淨收入目標為4.7 兆越南盾（年成長5%；為我們預測的96%），稅息稅前利潤為2,850 億越南盾（年成長-7%；為我們預測的90%）。
- 目前我們對 DRC 的目標價為 33,800 越南盾/股。
PVT [建議：買進]
- PDV（擁有PVT 52%股份的子公司，專門從事石油和化工產品油輪）公佈了第三季度業績，收入達到3,210億越南盾（同比增長4%），扣除少數股東利益後的稅後利潤達到1,670億越南盾（9.1%）。 2024 年 9 月，PDV 的收入達到 1.0 兆越南盾（年成長 52%），扣除少數股東利益後的 PAT 達到 2,230 億越南盾（年成長 4.4 倍）。
- PDV 2024 年 900 萬核心利潤的強勁成長證實了我們對 PVT 的預期。我們認為 PVT 2024 年獲利預測有可能小幅上修，並預計第三季獲利將為正。
- 目前我們對 PVT 的目標價為 33,800 越南盾/股。我們認為，穩定的油輪運價和強勁的船隊擴張將推動 PVT 2024 年和 2025 年的利潤成長 19%/29%。
PNJ [建議：買進]
- 2024 年 9M 經營績效：淨收入達 29.2 兆越南盾（年增 25%），稅後淨利為 1.4 兆越南盾（年增 3%）。收入略高於我們的預期，但 NPAT 仍低於預期。儘管需要更詳細的評估，但我們認為目前預測有輕微下行風險。
- 2024 年第三季經營業績：淨收入年增 3%，零售收入年增 20%，抵銷了金條營收年減 46% 的影響。 NPAT 年減 15%，主要是由於銷售及管理費用 (SG&A) 年比增加 9%。
- 門市擴張：PNJ門市數量較2023年底增加18家店（黃金店），較2024年8月底增加4家店，截至2024年9月底達到418家店。
- 目前我們對 PNJ 的目標價為 115,800 越南盾/股。
衍生性商品交易策略：
1.評論：
- VN30F2411合約盤中大幅下跌，違反MA20（D1）。
- 現有的短期調整期為在盤中高價區間開空頭部位創造了條件。
2.策略：
- 賣出（S）：1,355 點
- 目標（TP）：1,347點
- 停損（SL）：1,360點
