在評估通知的影響後，VNDirect Securities認為越南股市有能力吸引更多外資流入。
2024年9月18日，68/2024/TT-BTC號文正式發布，允許證券公司自11月2日起向境外機構投資者提供無需足額資金下單證券訂單的服務。
在評估通知的影響後，VNDirect Securities認為越南股市有能力吸引更多外資流入。
越南股市在資金不足的情況下接受訂單的三個影響包括：（1）隨著越南法規越來越接近國際標準，吸引更多的外國機構投資者； （2）外資流入越南股市的預期增加；（3）市場流動性改善。
由於流動性增加，經紀收入增加，證券業將透過為更多外國機構投資者提供服務而受益。
不過，VNDirect認為，除了好處之外，也存在潛在風險，例如購買後T+2後境外機構資金逾期付款所導致的付款風險。許多外國投資者未能按時付款可能會迫使證券公司拋售抵押股票，從而造成巨大的拋售壓力，從而增加股價波動並對市場穩定產生負面影響。
因此，證券公司需要加強與客戶、存款利率、市場狀況和適當貸款利率相關的風險管理。考慮到外國組織的聲譽以及維持對越南股市投資的長期目標，分析團隊評估此風險較低。然而，不可否認的是，隨著時間的推移，競爭壓力會增加這些風險。
為了吸引境外機構投資者，證券公司將根據交易費用、預付資金比例（股本/購買總額）、預付資金總額和服務品質（資訊和報告）進行競爭。
對於第一個因素，雖然證券公司可以向境外機構客戶提供資金，但境外機構客戶仍只收取交易費用。對於第二個因素，提供較低的前期融資利率的能力提供了競爭優勢。第三個因素取決於公司的股權，因為股權結構較大的證券公司將帶來明顯的優勢。
VNDirect認為，第三個因素將增加證券公司增加持股本的壓力，因為法規限制負債股本比率不超過五倍。總之，規模較大、交易費用低、預籌資金費率具競爭力的券商將在吸引外資流入時受益。
外資流入預計將流入越南股市
對越南股市的另一個影響是外資可望湧入越南股市。交易前需要足夠的資金是阻礙越南股市升級為新興市場地位的主要瓶頸之一。
68/2024/TT-BTC 通知預計將有助於越南滿足升級的關鍵條件。 VNDirect預計，越南股市將分別於2025年和2026年被富時指數和摩根士丹利資本國際評為新興市場。
如果越南股市被富時指數和摩根士丹利資本國際評級升級為新興市場，模擬這些指數的投資基金將向越南市場配置資金。投資水準將取決於各基金的配置策略。預計受益最大的股票將是富時指數和摩根士丹利資本國際指數籃子中權重最高的股票。
