在Novaland（NVL）股票反彈的情況下，這很可能只是技術性現金流因素，如果從內部業務來看，很難指望股價會持續上漲。
NVL股價接近13,000越南盾大關
經過兩次小幅回升後， Novaland Group 的NVL股價在 7 月 10 日交易時段回落 1.1%。該代碼收盤價為 13,150 越南盾，匹配訂單量為 936 萬份。
自6月初以來，調整期已持續5週，導致NVL股價從接近15,000越南盾大關下跌逾12%。 Novaland目前的價格相當於2023年10月的底層（股市結束200點回檔的時期）。
同時，這只地產股的流動性不斷減弱，近20個交易日平均僅有820萬套。這是自2022年11月中旬以來的最低水準（NVL連續十幾個交易日跌至底部時）。
 |
| NVL 股價連續 21 個月交投於 MA200 線下方 |
考慮到 20 個月的時間框架，NVL 股票幾乎處於 13.x 越南盾的參考區間，與 2022 年第四季初的價格相比下降了近 85%；波動範圍為10,250-22,000越南盾/股。
根據統計，投資集團在這些房地產股票中的淨交易金額並不算太大，僅從幾十億到不到150億越南盾/交易日（以最近一個月計算）。 NVL股票並非股票交易現金流的目的地；外資購銷相對平衡，價格較低；個人投資者是主要買家——吸收了機構現金流的大部分拋售量。
在技術圖表上，自大額現金流交易頭寸「消失」3個月以來，NVL股票的玩法目前主要記錄小額現金流和投機群體的參與。 RSI 指標跌至 35 點——接近超賣閾值。
隨著股價在2023年10月調整至支撐區，目前尚不清楚NVL是否會扭轉短期趨勢，還是像2023年2月那樣再次擊穿該支撐位？如果NVL股票累積並反彈，這很可能是現金流的技術性恢復。
如果上漲只是一個技術訊號？
同時，Novaland集團的內部「健康狀況」目前並不十分樂觀。 58.2兆越盾的貸款（其中超過40兆越盾的債券）帶來的巨大壓力，以及許多專案的困難，使得該企業的業務復甦前景相對黯淡。
 |
| Novaland 的企業健康狀況和產業平均值（資料來源：VNDirect） |
截至2024年第一季末，Novaland申報稅後虧損為5,670億越南盾，季營收較上一季下降65%，至近7,000億越南盾。前一年，該集團賺取了近4.8兆越南盾的收入，但不得不依靠當年最後一個季度的巨額財務收入，幫助稅後利潤從負值（9個月）變為正6060億越南盾。
截至2024年3月末，裴清仁董事長經營的企業庫存價值接近141兆越南盾，與前四季相比略有成長。這個數字相當於Novaland總資本的近60%。
根據TCBS Securities的分析數據，到2024年，Novaland的營收可能會強勁成長，超過32.3兆越南盾，是同期的6.8倍。然而，營運成本的負擔可導致稅後利潤減少94.9%至250億。
 |
| Novaland的經營績效預測（資料來源：TCBS） |
TCBS甚至預測，未來三年，Novaland集團可能分別錄得5,910億越南盾、930億越南盾和990億越南盾的虧損。 2027年營收也大幅下降至11兆以上。
