當越南指數向1,300點區域移動時，市場出現震盪和調整是正常的。
在5月22日的交易時段，越南指數大幅下跌，跌至10.23點（-0.8%），收在1,266.91點。這是該指數在 5 月 20 日向投資者帳戶出售 11 億股的壓力下連續第二個交易日下跌。境內外投資人不斷低價拋售，導致午後股市快速暴跌。 3家交易所的總交易額飆升至近33.4兆越南盾，創23個交易日以來的新高。
投資人不再那麼擔心
不過，根據當天下午參加《五老報》主辦的題為《股市浪潮回來了，哪些個股是機會？ 》的專家介紹，雖然市場可能會出現震盪，但趨勢是仍然積極。
VinaCapital基金管理公司投資總監Dinh Duc Minh先生評論說，大約一個月前，投資者對匯率上漲、利率波動或中東地區地緣政治緊張局勢的壓力相當擔憂，導致VN-Index上漲。內就損失了100多點。目前來看，這些擔憂仍然存在，但投資者似乎已經“習慣了”，而國內宏觀經濟也呈現出更多積極跡象，生產經營、進出口都向好。 「2024年第一季上市企業的經營業績年增了約12%。如果你仔細觀察，很多企業的利潤都非常好」——Minh先生說。
馬來亞銀行證券公司個人分析部總監Nguyen Thanh Lam先生表示，從目前的投資管道來看，股票仍是更具吸引力的投資管道。儘管存款利率有所提高，但整體水準仍然較低。因此，當VN-Index有足夠的吸引力下跌時，將會刺激投資者的現金流。
這解釋了市場從4月底至今大幅上漲約100點的原因。 「如果從現在到年底輸入利率上升約1個百分點，則不能確認貨幣政策逆轉，所以仍然不用擔心。」林先生表示。
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特邀專家出席5月22日下午《勞動報》舉辦的股票脫口秀。
在這樣的背景下，專家認為，5月22日市場的大幅回檔其實並不令人擔憂。因為從長遠來看，前景仍然樂觀。青功證券公司（TCSC）投資顧問總監Nguyen Thanh Trung先生認為，在評估股市的漲跌趨勢時，我們該如何看待進入市場的現金流因素？事實上，目前來看，股票與房地產、債券、黃金、利率相比，仍然是具有競爭優勢的投資管道。特別是利率有所上升，但與一年前相比仍處於較低水平。儘管金價已經見頂，但並不是每個人都像10年前那樣爭先恐後地購買黃金。
「以市淨率（以帳面價值）計算的市場估值仍為近10年來最低；以本益比（股價獲利）計算的估值約為平均的13-13.5倍。平均約為16-16倍18x ，所以不太熱」-Trung 先生說。
外資何時會減少淨拋售？
專家表示，短期內，越南指數在接近1,300點關口時可能會出現更大的震動，但這只是投資者之間現金流的循環，而不是下跌趨勢。即使過去幾個月境外投資人持續淨拋售，也不算太令人擔憂，因為他們在市場中的交易比例並不算太大。
Nguyen Thanh Trung先生認為，未來幾個交易日市場可能會出現回調，但有必要分析積極的影響因素是否已經逆轉或改變？如果趨勢沒有改變，儘管短期內可能會波動或下跌，但仍然是正面的。
丁德明先生表示，過去兩、三年來，外國投資者在許多市場上持續淨賣家，這並不是什麼新鮮事。最大的原因是越南和美國等新興市場之間的利率有很大差異。那時，由於獲利能力較高，外國資金傾向流向美國。
Minh先生提到，美國公債利率約4.5%-5%/年，對全球投資人相當有吸引力，尤其是幾乎無風險。因此，他們會在新興市場和前沿市場（不僅是越南）出售證券，將投資現金流轉移到美國。
「然而，每當VN-Index調整到有吸引力的水平（市盈率約10倍）時，外國投資者仍然會再次強烈買入。這表明外國投資者始終關注股票。越南證券」 – Minh先生說。
那麼外國投資者什麼時候會成為淨賣家呢？根據最新預測，聯準會(FED)可能會在明年9月的政策會議上開始今年首次降息，從現在到那時，外國投資者會成為淨賣家嗎？
Nguyen Thanh Lam先生表示，該地區許多國家都有外國投資者從股市撤資的記錄。林先生預測，當聯準會採取降息措施時，外國投資者將減少淨拋售壓力。特別是，如果越南在2025年3月或更晚的2025年9月有資格升級為新興市場，將再次刺激外國現金流。
根據統計，今年以來，外國投資者在越南股市淨賣出約27兆越盾。但仔細分析後，Nguyen Thanh Trung先生表示，僅Vingroup股票組（VIC、VHM、VRE）就佔淨賣出值的約45％，其餘的是MSN、VNM等其他一些大市值股票和ETF…這些數字顯示淨拋售集中在某些股票類別，而不是整個市場。
「5-10年前，國外交易的比例佔市場交易總量的20%左右，所以當他們淨拋售時，會產生巨大的影響。目前，每天的流動性可以達到數十億美元。」外國投資者只佔5%-6%左右，所以影響不是太大」——Trung先生說。
適合中長期投資
在股票脫口秀分享中，專家介紹了銀行、園區房地產、出口、海港、科技、零售等一系列未來一段時間看好的股票產業群體。
專家表示，目前的股價水準對於中長期投資來說仍然合理，儘管已經不再太便宜了。投資者在選擇股票購買時應重點關注該企業的經營前景和風險因素要牢記…「如果選擇好股票和有前途的企業，價格會下跌5%-7%%不是事擔心」——Dinh Duc Minh 先生說。
